2023年白银走势展望2022年，地缘政事景象和美联储钱银战略调治接踵成为白银走势的主题影响身分。其它经济阑珊担心、有色金属板块冲高回落走势以及滚动性形态等身分亦影响白银走势，白银走势举座映现先扬后抑走势，第四序度因美联储加息放缓预期升温有小幅反弹走势。2023年，估计美联储钱银战略调治、经济阑珊和地缘政事景象起色接连主导白银趋向。2023年白银走势映现先抑后扬走势大概性大。估计第一季度由于战略调治的不确定性和经济阑珊预期升温发挥会偏弱，第二季度后半段开头跟从黄金走势，白银价钱振荡走强大概性大。

　　2022年伦敦现货银价举座正在17.54美元/盎司~26.945美元/盎司区间宽幅振荡运转。沪银举座正在4018元/千克~5424元/千克区间宽幅振荡偏强运转。沪银发挥强于伦敦银，紧要原故正在于黎民币汇率的大幅震动。

　　从宇宙白银协会供应的数据来看，2020年以前的近十年，除2013年和2015年，白银需求由于投资需求大幅添补而高于白银提供外，均是白银需求小于白银提供，映现供过于求的根本面态势。2021年，从宇宙白银协会开端数据来看，2021年环球白银供应缺口抵达5180万盎司，估计2022年缺口进一步伸张至7150万盎司。从商品属性和价钱逻辑启程，求过于供形式应当支柱白银价钱接连上涨，然而无论是2021年照样2022年，白银发挥均偏弱，故白银供需数据对白银价钱趋向影响有限。

　　白银的供需对白银行情趋向的影响相对有限，白银供需数据则影响白银的涨跌幅度，而钱银属性和债券属性影响下的黄金走势成为白银走势的主题影响身分。

　　白银走势的合心主旨正在于美欧的钱银战略调治、经济阑珊担心以及突发的地缘政事景象。地缘政事景象对银价的影响将是短期的，地缘政事景象光明化或出实际质性起色，贵金属的运转逻辑将会回归以美联储钱银战略调治和经济阑珊预期为主题的宏观身分。而白银价钱更众响应钱银战略走势和经济阑珊预期的影响，战略加快收紧或经济阑珊预期对白银造成较强的拖累，当预期被商场消化或者落地之际，白银将会走利空出尽的反弹行情。

　　美邦10月就业数据崭露放缓的昭着迹象，10月通胀均横跨预期，11月通胀估计将会接连下行，通胀睹顶回落趋向较为昭着，给美联储供应了放缓加息的主题凭据。美联储加息放缓预期大幅升温，战略调治将崭露第一个转向拐点，即加息幅度率先消浸直至结束加息，第二拐点（降息）将会视美邦经济阑珊水平和通胀回落幅度正在2023年下半年竣工，然而举座须要合心预期的转化，美联储战略转向预期是商场运转的紧要逻辑。

　　看待美联储钱银战略，基于议息聚会开释的信号和美联储官员看待钱银战略的意见，叠加通胀、就业和其他宏观经济数据的发挥，估计美联储12月将放缓加息步骤，加息50个基点大概性大，2023年第一季度视通胀和经济发挥再度加息1至2次，终端利率或为4.75%~5%，终端利率接连到2023年下半年，然后第四序度将会视第二、第三季度经济阑珊水平降息。看待贵金属而言，美联储加息周期迫近尾声，造成利空出尽影响，一朝崭露降息预期，对贵金属会直接造成利好影响。

　　2023年美欧经济阑珊不免。美邦2022年经济加快下行，估计2022年美邦邦内出产总值（GDP）或降至1.6%~2 %；跟着美债收益率弧线崭露倒挂和联储钱银战略收紧的滞后影响慢慢映现，美邦经济2023年将会进一步走弱。第二、第三季度或陷入阑珊，举座映现先弱后修复态势，估计2023年GDP或将降至0.5%~1%，乃至更低。

　　欧元区方面，地缘政事的恶化直接报复欧洲经济，欧洲央行超预期加息抑遏通胀的同时拖累经济，叠加欧洲经济增加内灵动力亏折和环球经济不景气拖累外需等身分影响，欧元区2022年第四序度陷入阑珊大概性较大，2023年上半年经济阑珊水平进一步加剧，下半年会慢慢修复。整年经济增速或降至0%~0.5%，乃至大概映现负增加。

　　黄金的举座走势是白银走势的锚，看待白银2023年走势有较大的影响；而白银走势须要合心经济阑珊担心和有色板块的举座走势，对白银造成利空影响，白银发挥或接连弱于黄金。2023年白银走势影响身分有以下几点。一是钱银战略收紧迫近尾声，他日大概会崭露降息，合心主旨正在于美联储收紧战略的预期，合心利空出尽影响（利众）。

　　二是美欧经济走弱，2022年环球经济走弱趋向昭着，陷入经济阑珊大概性大，合心阑珊的深度和年光段（利空）。三是地缘政事景象起色影响白银走势（利众）。四是大宗商品或将走弱，有色板块上半年或偏弱运转（利空）。

　　从美联储加息节律预期来看，美联储大概会正在2023年第一季度接连加息，第二、第三季度坚持终端利率稳定，第四序度有降息大概。正在此节律预期下，固然加息步骤放缓的经过中，刻期利差收窄会对长端外面利率造成拖累，但通胀预期的回落或将为现实利率供应片面上行空间。只管外面利率大概由于通胀预期回落而回落，然而现实利率仍然坚持正在高位，现实利率支柱仍然存正在预期下，笔者以为2023年第一季度白银价钱或难有较大开展，叠加上经济阑珊预期慢慢兑现报复，白银发挥偏弱大概性大。第二季度和第三季度，跟着经济阑珊预期的慢慢兑现与美联储降息预期的升温，白银价钱筑底后或将跟从黄金价钱慢慢走强。第四序度凭据通胀回落水平和经济阑珊水平大概的降息预期，会进一步推升白银价钱走强。

　　2023年，美联储加息周期迫近尾声，白银求过于供与库存偏低利好，上方第一压力位为27美元/盎司，主题压力位是30美元/盎司，看待内盘一压力位正在6000元/千克相近，主题压力位为6600元/千克。经济阑珊担心与有色金属弱势预期或对白银造成利空影响，第一支柱位为17美元/盎司~17.5美元/盎司区间。主题支柱位为14美元/盎司—15美元/盎司区间。探究到汇率更动，内盘支柱位为3800元/千克~4000元/千克区间，若经济阑珊预期进一步加紧和有色板块接连走弱，主题支柱位为3200元/千克~3400元/千克。