冲刺国内元宇宙第一股飞天云动“含元量”究竟如何？_白银期货

　　冲刺国内元宇宙第一股飞天云动“含元量”究竟如何？对付许众公司来说，“元宇宙”是个好东西——类似只消带上元宇宙，己方就能火一把。新公司能博取闭怀，老公司能股价上扬，而去粗取精的辛苦职分，则留给了真金白银砸钱的投资者们。

　　迩来，飞天云动港交所递交招股书的讯息一度激励热议。有媒体统计浮现，正在其招股书中，操纵“元宇宙”一词超出240次，被商场称为邦内“元宇宙第一股”。元宇宙的道道漫漫，邦内“元宇宙第一股”的宝座，飞天云动能胜利拿下吗？

　　进军元宇宙，擅长创设虚拟天下的逛戏公司们有着自然上风。2021年3月，逛戏平台Roblox初次主打元宇宙观点并胜利上岸纽交所。上市后不久，Roblox市值冲破300亿美元，这个讯息令原来清静的邦内元宇宙商场泛起动荡，也正在血本商场掀起了热浪。

　　比方2021年9月6日，A股上市公司中青宝发文称，将推出虚拟与实际联动模仿筹划类“元宇宙逛戏”《酿酒巨匠》。随后该公司股价迅疾上行，并正在11月1日冲高至42.63元，市值涨至104.20亿元，让一众逛戏公司倾慕不已。

　　正在元宇宙观点之下，逛戏行动首要的利用场景被以为是元宇宙的最初入口。和Roblox从逛戏赛道切入元宇宙分别，飞天云动今朝是一家供给各式AR/VR任事的供应商，而且目前正在这一商场中，飞天云动处于业内领先名望。依照艾瑞商酌的原料，按收入计，公司正在中邦的AR/VR实质及任事商场排名第一，正在2020年占商场份额的2.3%。

　　招股书显示，飞天云动厉重通过供给AR/VR实质及任事和AR/VR时间，活泼于元宇宙生态体例中的场景利用及底层时间层。公司已创筑供给AR/VR相干全方位任事的生意，厉重生意分为AR/VR任事、AR/VR实质、AR/VR SaaS及IP生意。

　　本来再往前看，飞天云动与逛戏有着深邃的渊源。它曾有一个被逛戏行业所晓得的名字——掌中飞天。公然原料显示，掌中飞天设置于2008年，曾是逛戏发行平台，于2017年正在新三板挂牌，并正在2019年8月摘牌。

　　2021年11月下旬，逛戏公司掌中飞天告示改名为“飞天云动”，正式进入“元宇宙”周围。

　　即使是飞天云动正在招股书中，将“元宇宙”一词用了两百余次，可正在笔者看来，飞天云动的含“元”量依然存有隐忧，厉重显露正在两个方面：

　　开始，AR/VR不行等同于元宇宙。元宇宙是一个广泛而含糊的天下，VR/AR只是个中一个工业周围，假使公司的招股书中将“元宇宙”行动焦点卖点，但元宇宙平台公司？为时尚早。

　　承载公司元宇宙生意主体的“飞天元宇宙”平台，距今不到百日。行动一家逛戏发迹的公司，固然正在搭筑元宇宙平台上飞天云动会有必定的势能上风，但此刻公司主贸易务收入泉源照样缠绕AR/VR。

　　财报显示，2018年至2020年，飞天云动收入差异为1.64亿元、2.51亿元、3.39亿元；AR/VR任事是飞天云动的厉重收入泉源，其次为AR/VR实质。截至2021年6月30日，AR/VR任事收入占比62.1%，AR/VR SaaS任事付费订购用户数逾800名。

　　但值得留心的是，VR/AR商场范围自己正在此刻来说并不算太大。飞天云动的收入支柱之一“VR/AR实质任事”商场就更小了。据艾瑞商酌，2020年中邦AR/VR实质及任事按收入计的商场范围为黎民币115亿元，2021年范围为211亿元。与此同时，这一周围的竞赛者超出5000家，正因云云，纵然坐上行业头把交椅，飞天云动占比仅为2.3%，注明行业还处于发达早期阶段。

　　正在“咱们的职责”先容中，公司示意要依据AR/VR时间粉碎实际天下与虚拟天下之间的次元壁垒，并赋能客户杀青数字化升级及生意填充，“咱们立志助助每名客户进入元宇宙，连合相互，并杀青元宇宙时间的数字价格贸易化，从而打制咱们自己的元宇宙平台”。

　　组织元宇宙生态有三种途径：软件平台切入（芯片筑筑）、硬件切入（VR一体机）、互联网切入（互联网生态闭环）。

　　硬件是组成元宇宙“七层工业链”并杀青“八因素”的焦点，硬件时间供给的感知体验和交互个性直接决策元宇宙的吸引力。Meta等公司早就认识到这一点而且推出一系列VR头显/一体机，正在元宇宙平台的道上站稳了脚步。而笔者正在飞天云动官网上，没有浮现公司闭于元宇宙硬件的产物音讯，行动一家逛戏发迹、主营项目是VR/AR相干生意、立志打制元宇宙平台的公司，对VR硬件没有任何描摹和愿景，令人不解。

　　没有正在硬件产物上的经营，大概公司是思像Roblox相通，由互联网角度切入，走“社交+逛戏+引擎+经济”的门道，这条道需求依据巨大的时间势力打山河。可题目是，对元宇宙工业最厉重的时间周围，飞天云动的研发进入少得可怜。

　　2018年至2020年，公司研发进入差异为758万、1142.5万、1504.6万元，2021年上半年研发进入为901.2万元，差异占确当期收入的4.6%、4.6%、4.4%及3.2%，具体呈下滑趋向。且元宇宙观点涉及大数据、人工智能、数字孪生、AR/VR、传感器、5G等众项时间，飞天云动的研发进入比拟较来看，畏惧只是无济于事。

　　更让令人担忧的是，元宇宙平台公司也许还面对搜集平和危害。飞天云动的招股书显示，当体例也许碰到黑客攻击时，公司无法担保现时或日后任何实用的光复体例、平和契约、搜集珍爱机制或其他防御措施足以防范搜集或任事结束、体例妨碍或数据遗失。

　　厉肃来说，就目前而言，飞天云动与其说是“元宇宙平台”，倒更像一家元宇宙工业链相干公司。所谓的平台，需求正在软硬件方面有久远的视力和组织，需求正在全工业链举行长久坚苦的耕作，真相连目前邦外里顶尖的互联网巨头，都还不敢称己方是元宇宙平台。

　　正在笔者看来，元宇宙最大的魅力，正在于其与实际天下的联结经过中所创设出无尽也许的联思。而这份联结，既需求基本方法、人机交互等硬件时间修筑底层基本，也需求通过软件正在硬件基本上充裕实质利用，才干组成从硬件、时间到实质、利用的完美元宇宙天下。

　　有券商剖判指出，一个时间成熟、宁静运转的元宇宙仍需求5-10 年的软硬件基本方法树立。笔者据此以为，打制元宇宙平台也许该当是一个数十亿以至上百亿的投资举动，众半公司畏惧会望而生畏，但只消脚结实地、做好才气范畴内的事，依旧对商场的敬畏，早晚会立于行业之巅，博得投资者的推重。