那USDA对美豆油需求的预估势必需要大幅下调2023年7月21日本轮美豆油自54美分上行至78美分的紧要驱动来自于，对付2022年尾揭橥的美邦生柴掺混计谋抱有极高的预期，以致于USDA预期22/23年度美豆油生物燃料需求118亿磅，较21/22年度的103.5亿磅超越14.5亿磅，这也是本轮美豆油上行的苛重驱动。过去一个月，以生物柴油临蓐利润为零计算，生柴工场最众能领受84美分的美豆油，并启动美豆油加快上行。

　　但正本该当正在11月30日揭橥的EPA法定负担掺混量被延期至本周末，且商场显示负面预期，传出2023年可再生燃料掺混负担只要208.2亿加仑，仅仅比2022年高1.9亿加仑。

　　平常来说，1亿加仑生柴须要大约7.6亿磅油脂原料，服从豆油投料占比50％盘算推算，如此的此前美邦农业部预测的美豆油需求增量须要美邦生物质柴油掺混负担抬高14.5/（7.6*50％），即4亿加仑才干抵达。若揭橥值确实只要1.9亿加仑增量，那USDA对美豆油需求的预估势务必要大幅下调，这对美豆油价钱是异常晦气的。

　　但值得指出的是，远期美邦可再生能源的计谋基本并未发活跃摇，途透预期到2025年，可再生燃料生柴总和将抵达227亿加仑，所以远期的需求驱动并未明显走弱，改日油粕比的众头依然值得等候。

　　受此影响，咱们了解美豆油或面对再度下探60-65美分，这个历程也将修复海外里的豆油价差倒挂，对邦内豆油价钱也偏向于负面，邦内豆油01合约价钱或再次磨练9200一线维持，豆棕价差面对走缩。美豆油的下跌同样向美豆传导，美豆隔夜从头跌回1450以下，且伴跟着近期黎民币汇率升值，预期对豆粕也讲带来负面的估值影响，酿成阶段性01豆粕合约估值程度下移的压力。