《2022年国际白银价格预测报告》(四)——甄伟钢2021年邦际白银代价总体显现振动下行的走势，年内高点为30.09美元/盎司，年内低点为21.39美元/盎司，终年跌幅11.57%。2021年1月底，白银遭到华尔街散户的“逼空”手脚代价映现独立上涨行情，邦际白银创出年内最高点30.09美元/盎司。随后正在羁系的干涉下代价敏捷回归基础面。以来欧美邦度疫苗接种率敏捷上升，疫情渐渐受到驾驭，美债收益率和美元指数敏捷上行，白银代价一齐下跌至3月底。4月初到6月中，受美邦总统拜登正在4月初提出2.2万亿美元基修企图，环球大宗商品陆续上升，通胀预期热烈，美元指数和10年期美债收益率睹顶回落，邦际白银代价陆续强势反弹。6月中旬到9月底，邦际白银代价一齐下跌，正在9月底创出年内低点21.39美元/盎司。此阶段下跌来因正在于6月初美联储议息集会开释信号，商场以为美联储年内将开启Taper过程。10月至12月，邦际白银代价经验了先涨后跌的走势。10月初至11月中旬，美邦通胀数据爆外叠加美联储Taper靴子落地的利空出尽，邦际白银代价开启了一波上涨行情。11月中旬至12月中旬，美邦通胀陆续上升，美联储官员陆续公告将正在12月的议息集会加快缩减购债的过程，邦际白银代价开启了一波下跌。

　　预计2022年，咱们以为邦际白银代价集体显现宽幅振动，行情重心较2021年有所下移的走势。源由如下：

　　2022年2月10日，美邦劳工统计局宣布数据显示，美邦1月CPI同比上涨7.5%，增速再次加快，这是自1982年3月此后的最高程度，高于预期值7.3%，同时也高于前值7.0%。这一经是该数据一口气九个月到达或高于5%。陆续走高的通胀程度将对邦际白银代价造成维持，但同时也将使美联储加快收紧钱币策略的过程，进而使邦际白银代价承压。

　　2月17日，美联储集会纪要显示，无数与会者指出，即使通胀率没有如预期下行，那么委员会以比目前预期的速率更速破除宽松策略将是符合之举。与2015年后比拟，加息的步骤能够会加快。其余，很众与会者以为，景色能够赞成本年晚些光阴起源缩减资产欠债外周围。集体上，美联储将正在2022年3月结果资产置备企图，同时依照美联储观测显示，3月利率决议上美联储将开启加息25BP或50BP，同时不摈斥正在2022年残存的每次利率决议上都加息。美联储正在2022年1月份实行的利率决议上曾暗示正在2022岁首度加息后起源会商缩减资产欠债外。以是，短期高通胀对邦际白银代价有所维持，但正在美联储缩减购债、加息、缩外三部曲的钱币策略旅途下，邦际白银代价中永远振动下行概率大。

　　依照全邦白银协会最新陈诉，2022年，白银商场将开发正在客岁的坚实根柢上，当时所相合键行业的白银需求都有所延长。延续2021年此后的趋向，本年的上涨将是寻常的，估计无数合头需求构成一面将映现上涨。估计2022年环球总数将到达汗青新高，延长8%，到达11.12亿盎司。

　　白银正在光伏工业中的行使前景已经明后。政府对碳中和的答应导致了绿色能源项目标速速扩张。以是，尽管正正在勤劳删除白银载荷，但创记载的光伏装机估计将正在2022年将这一周围的白银需求提拔到汗青最高程度。

　　尽量环球芯片永远欠缺，但本年汽车和5G合连行使中的白银需求前景已经强劲。前者是基于汽车电气化水平的升高，这将导致每辆车的银载量扩张。同时，赞成5G汇集的根柢办法开发加快，以及搬动装备的强劲需求，也助助了后者。其余，跟着芯片修筑瓶颈估计将正在2022年渐渐缓解，对汽车、5G和其他电气和电子行使的白银需求延长估计将夸大。

　　珠宝需求估计本年将延长11%。正在消费者信念改正的助助下，印度仍是激动力。尽量奥密克戎海潮正在2022岁首影响了印度的需求，但估计新冠疫情节制的松开，以及珠宝零售商日益向都邑消费者增添白银的勤劳，将利好印度各地的珠宝出卖。正在美邦，2021年大幅反弹后，珠宝出卖估计将不停延长，尽量速率会放缓。银器修筑估计本年将延长21%；同样，印度将占银器和珠宝销量延长的大一面。

　　估计到2022年，环球白银总供应量将延长7%，到达10.92亿盎司。合键由白银矿山临盆驱动，估计本年银矿产量将延长7%，到达六年高点。这将受到原生银矿（加倍是几家大型现有生意）产量扩张的激动，并取得即将上线的大型新项目标维持。

　　2022年白银接管的延长应当会更温和，总量能够会延长3%，这一律是因为工业接管上升。其他统统周围的接管量估计都将录得新低，因便宜掷售删除打压珠宝和银器接管。

　　白银商场正在2021年6年来初度映现供小于求，估计本年将映现2000万盎司供应亏折。

　　2022年，高通胀和强劲的需求将对邦际白银代价造成维持，而美联储渐渐收紧的钱币策略将对邦际白银代价造成压制。咱们估计2022年，邦际白银代价将显现宽幅振动，重心将渐渐下移走势，终年运转区间正在19-25美元/盎司之间。