由于他的票是关键票—白银期货定价祝诸位龙年龙行龘龘，正在2024年里的股市里不受骗，不踩雷！要是正在一月份依然踩了雷的同伴呢，也不要消沉，吃一堑长一智，接下来尚有11个月，尚有大把功夫，良众的时机，去踩少许纷歧样的雷…

　　动作雪球知名装家，即日我先要装成一位宏观阐发专家，先给诸位讲几个环球经济宏观预言。也不是由于我宏观方面有什么独到主睹，主假使球友们爱听宏观扯淡，我捡你们爱听的说…

　　夜观天象之一：本年美联储肯定会降息，即日的通胀略高于预期不是什么大题目。

　　这个预言有点胜率太高了是不是？那再加一点难度，附送几个和资产墟市相干的观念。良众血本照旧不睹兔子不撒鹰，哪怕目前预期打满，良众墟市还没有行径开来。真的降息今后，住户住房二手房墟市$Zillow(Z)$，IPO墟市会活起来良众。其余，小生科里良众企业到本年腊尾也许现金真的要没有了，疾倒闭了，这也会有些时机。反观美邦贸易地产，正在水下太众，又有收集效应会沿路垮台，降息也救不了它们了。

　　夜观天象之二：天生式人工智能确实带来了临盆率晋升，而这种内生增进的晋升，将限造美联储的降息。

　　最先说说人工智能有没有带光临盆率晋升。专家先得明了临盆率晋升1%是什么观念。假设某个企业的产出和员工的功夫进入是直接线性相干，那么一天八小时，480分钟，要是该企业员工一天少花5分钟上茅厕，这个企业效用就晋升了1%。(目前专家领略$拼众众(PDD)$为什么员工效用这么高了吧…)

　　对付直接和文本和图像以及音频打交道的工种，譬喻圭表员，譬喻画图师，譬喻天天精修ppt的阿里巴巴中层指引…天生式AI节流的功夫是无须置疑的，绝对远不止一天5分钟。最先，员工上茅厕的时期可能给AI一个较量庞大的慢脑指令，think stop by stop, 让AI诈欺这个功夫谨慎思虑思虑，赓续事务，这就众出来最少十几分钟…第二，员工很矫情，异常是所谓专家级员工，时时尚有什么碰到创作瓶颈，自称写不出来的状况，肯定要喝咖啡、散步、慰勉师来襄帮调治状况，状况充沛了才出活。AI不会云云磨洋工，你叫它写它就写，叫它出图就出图，绝对没有发明作瓶颈这种破事。第三，原本没需要一二三四连续说下来去了，专家都懂，反正这个出色性太众了。

　　那么那些不直接和文本和图像以及音频打交道的事务呢。最先，原本大个别白领事务，哪怕是刑侦警员，经手的事务照旧有不少文书，尚有腊尾总结，自评互评吧，这些地方原来一年两百众个事务日也许有一两个事务日就特意正在闭合写这个了，目前有百度文心一言帮你写，省下来一个事务日也有个0.5%效用晋升了。

　　至于美团骑手这些技能含量异常高，大发言模子暂时还难以代替的工种，我倒是也不以为大发言模子正在几年或者十几年内能处分主动驾驶，可是，大发言模子对圭表员之类的低技能含量工种的效用晋升实正在太大，各个工种均匀一下，对付全行业的临盆率笃信是有0.5%以上的晋升的。

　　美联储的妄思利率目的（这里利率都是指经通胀校正的的确利率，以是咱们这里依然刨除通胀影响，其余我也以为通胀不会是一个大题目），也即是能让经济维系最宽裕就业，以及物价平稳的妄思情形下的利率，大凡称为r star。r star受很众要素影响，譬喻前美联储主席伯南克津津乐道的中东和东亚的积贮率。东亚积贮率的蜕化越过了自己即日夜观天象的周围，可是即日夜观天象所说的临盆率，也对r star有影响。临盆率的增进将让r star上升。临盆率要是因为天生式AI的不时排泄而络续迟钝晋升，这就正在中期内推进r star登上一个台阶，换言之，美联储本次降息的止境目的，也即是它要到达的妄思利率，哪怕扣除通胀，也会正在一个比过去十几年的妄思利率高一个台阶的地方上。

　　既然讲宏观，不行不讲一个大宗商品，说真话我对本年的油价真相行不可也不是太有信仰。要是需求真的崩了，不管有什么异常的看好某个企业的缘故，只假使拿着油企的股票就笃信会大亏得感触本身是个傻瓜。

　　不管何如说吧，我的第六感是本年需求端团体不会有太大题目，油价照旧有托底的。挑选加拿大油企有个迥殊缘故是TransMountain运油管道本年真的要告终了。众出来六七十万桶的运输量，对付拉平加拿大阿尔伯塔和美邦原油代价的价差照旧很有襄帮的，事实扫数加拿大出口美邦也才逼近四百万桶。目前价差依然有所收敛，也许真正早先运输今后会收敛更众。这就算是个特地的代价缓冲。

　　其余加拿大的部分油企，譬喻cnq这种，还债还得也差不众了，现金流股东回报比例会有个跳升空间。真金白银的股息发下来，没人会和钱过不去嘛。

　　原本我也还没看太细，cve的下逛营业感受有点重，森科的办理层又有点心太大。对油企有心得的同伴也可能回帖举荐一下。

　　夜观天象之四：美邦两院部分议员的合于生科临盆链的提案，正在118届邦集会程内不会通过。

　　这个预言原本也有点胜之不武，由于我的赢面太大了。服从概率，提案最终成为司法的比例正在第117届邦会内是7%，并且这是蕴涵了那种夹带的司法，不蕴涵夹带的成法的线%。

　　夹带的司法大众是涉及很紧要的便宜换取的，譬喻西弗吉尼亚州的曼卿议员，因为他的票是枢纽票，他硬是可以正在《平抑通胀法案》里塞进了他的选区剧烈必要的山谷管道成立的提案！他的山谷管道成立提案，因为环保的题目，以前连续都是无法获得他本身的挡派帮帮的。云云通过便宜换取就硬夹带过了。

　　那么看看这个生科临盆链的法案，这个基础上是一个损人晦气己的法案，没有阿谁议员的选区是的选民是剧烈倡议要搞这个的。委曲说起来也许有些美邦的cdmo是受益的，可是美邦的cdmo是血本辘集型，不是劳动辘集型，员工人数正在美邦地舆上很涣散，并且没有几片面。你传闻过美邦福特通用汽车企业工人能量很大，笃信原来没传闻赛默飞的cdmo工程师们投票能量很大，能安排外地政局啥的。以是这个法案除了做容貌以外，没什么本质的选票好处。像卢比奥云云有志于日后当总统的人，必要这些提案做个容貌（题外话，卢比奥也不会去推进目前提出的这两个提案，由于这俩不是他提出的，假使通过了岂不是抢了他的风头…），其他议员并不会真金白银地悉力进入这个法案，很难遐思，哪个议员会像曼卿推进管道成立相似，去强行央浼正在其他紧要立法中，夹带这个生科临盆链的立法。

　　当然，我这不是说$药明康德(SH603259)$就有98%的也许会涨。药明原来估值太高。

　　插播一条片尾广告，合切@JZee，其他龙年预言，还得两期节目讲完，下集节目《龙年十大预言，人工智能篇》再睹。

　　第一个预言里提到了一下，真的降息今后，这种房地产平台也许会显露的确的功绩反转，到时期会有时机。近来，上周五出了一个美邦房地产行业的大讯息，有个诉讼案里，美邦地产经纪人协会让步妥协，放弃了6%的佣金束缚。这对地产平台会发生有很大进攻，范式转换式的进攻。完全今后会何如样，我问问同伴再更新观念。

　　看了一下刘煜辉的微博，主张也是相似的，AI和美邦利率齐飞，由于AI降低了临盆率。

　　Fed炮哥正在度假胜地启齿说肯定会降息保就业，我就预先计提这第一个预言依然应验了啊。一通乱涨

　　AI限造美联储降息的做法，有点兴味。再商酌一下特朗普，他很不嗜好降息。前不久接纳采访，他说一上任就要让目前的美联储主席走人，这片面照旧当初他举荐上任的。缘故即是目前的联储主席思降息。

　　第一个预言里提到了一下，真的降息今后，这种房地产平台也许会显露的确的功绩反转，到时期会有时机。近来，上周五出了一个美邦房地产行业的大讯息，有个诉讼案里，美邦地产经纪人协会让步妥协，放弃了6%的佣金束缚。这对地产平台会发生有很大进攻，范式转换式的进攻。完全今后会何如样，我问问同伴再更新观念。

　　Fed炮哥正在度假胜地启齿说肯定会降息保就业，我就预先计提这第一个预言依然应验了啊。一通乱涨

　　AI限造美联储降息的做法，有点兴味。再商酌一下特朗普，他很不嗜好降息。前不久接纳采访，他说一上任就要让目前的美联储主席走人，这片面照旧当初他举荐上任的。缘故即是目前的联储主席思降息。

　　【装家我得等下次和列位球友再聊了。】改一个字，“装家我得等下次和列位球友再装了。”

　　第三个天象预言的$加拿大自然资源(CNQ)$这就又涨了，我还没加仓，这可若何是好公司依然到达100亿债务以下的目的，现金流不再用于还债，而是早先把股东回报从50%现金流渐渐晋升到100%现金流。守旧估摸，我估计本年盈利或许并不会直接翻倍，而是从每季度1加元迟钝晋升，起码会到达整年4.4加元，约3.2美元。其余现金流会用于加大回购力度。假设油价能维系，本年整年该当有140亿加元的蕴涵盈利的自正在现金流，折合计105亿美元，全用于回报股东的话，盈利和回购的回报合计约为公司目前市值14%。

　　听了谷歌前CEO一番话，我又幡然醒悟我买的加拿大油砂企业也都是硬核AI股，我实正在征采太众种种各样的AI股了

　　“哪怕扣除通胀，也会正在一个比过去十几年的妄思利率高一个台阶的地方上”，这个影响挺深远，片面观念也是云云