银河德睿资本管理有限公司在业务开展过程中存在与敏感客户进行场外个股期权交易_恒银期货今天，上交所宣布《合于对银河期货有限公司予以顺序处分的决议》，上交所称，经查明，银河期货正在证券现货经纪交易约束、投资者妥当性约束和标准来往约束等方面生存违规行径。以是，上交所决议对银河期货予以暂停股票期权经纪交易(限于新增客户)合联来往权限 3 个月的顺序处分，即自 2019 年 9 月 12 日至 2019 年 12 月 11 日银河期货有限公司不得经受新增客户委托举办股票期权来往。

　　据分析，此次银河期货是正在证券现货经纪交易约束、投资者妥当性约束和标准来往约束等三方面生存众项违规行径。

　　第一，上交所认定银河期货正在证券现货经纪交易约束方面生存监控步骤急急缺失、未将现券经纪交易把握正在轨则周围、未按轨则指定特意证券现货约束部分及未订定合联约束轨造等情景；

　　第二，上交所认定银河期货正在投资者妥当性约束方面，生存未按轨则妥当约束客户原料、未按轨则把握客户持仓限额、未按轨则动态评估和陆续分析客户等情景；

　　第三，上交所认定银河期货正在标准来往约束方面，标准接入和认证约束生存罅隙，未践诺相应前端把握和防备来往危机职责。

　　上述行径违反了《证券期货谋划机构插手股票期权来往试点指引》第三条，《上海证券来往所 中邦证券挂号结算有限义务公司股票期权试点危机把握约束要领》第四十六条，《上海证券来往所会员客户证券来往行径约束推行细则》第十六条、第十九条、第二十条，《上海证券来往所股票期权试点来往规矩》第二十三条、第一百五十一条，《合于期货公司发展股票期权及合联证券现货经纪交易相合事项的通告》第二条，《上海证券来往所股票期权试点投资者妥当性约束指引》第十五条、第三十条、第四十一条等相合轨则。

　　对此，银河期货提出反对并申辩，银河期货默示，一是公司现货来往柜台体系目前不具备盘中监控特殊来往目标的功用，而是盘后对客户来往情景举办监控。繁星某未举办证券现货标准来往。2018 年 5 月 7 日后，叶某无证券现货经常申报及撤单。公司无法推断证券现货来往目标是否与备兑开仓及行权合联，公司已对稀少持有上证 50ETF 现货而不持有期权合约的账户举办筛查。二是正在股票期权交易部分下修设客户妥当性约束岗并非强造禁锢恳求，而是对岗亭设立的提倡。公司正在实践做事中由客户任事中央担负客户妥当性约束岗的简直做事，并设主备岗，客服中央的客户妥当性约束岗实践践诺公司投资者妥当性约束做事。三是本所合联规矩中未提及标准化接入测试陈说、应举办行权测试、应测试接入的标准或软件的满堂架构及风控功用等恳求，公司已浮现众名客户同时利用统一 IP 所正在的特殊情景。

　　针对银河期货正在顺序处分历程中提出的反对道理及申辩意睹，上交所于是为，一是盘后监控无法实时对客户来往行径举办及时监控，不切合本所对质券现货特殊来往行径约束的恳求。经核查，繁星某发展了属于本所规矩界说的标准来往；而叶某正在 5 月 7 日后无经常申报及撤单与实践情景不符。公司能够通过设立健康有用的证券来往和资金监控体系，对客户证券现货来往与期权来往情景是否立室、来往目标是否为与备兑开仓及行权合联予以及时监控，并非公司所称无法推断；同时，公司对稀少持有上证 50ETF 现货而不持有期权合约的账户举办筛查是盘后把握、过后把握，不是对委托来往的前端把握，不行对客户来往目标约束发扬功用，不切合本所前端把握合联轨则恳求。公司第一点申辩道理不行造造。

　　二是来往插手人该当向本所提交担负股票期权交易的高级约束职员与合联交易职员名单。而公司正在现场检验中供给的职员名单与向本所报备的《期货公司股票期权经纪交易职员情景外》中的音讯不符。公司第二点申辩道理不行造造。

　　三是期机谋划机构该当依照标准来往约束轨造，对客户利用自有、第三方供给或者期机谋划机构供给的来往软件或接口举办标准来往的申请举办审核、测试及认证。此中，测试陈说、行权测试、应测试接入的标准或软件的满堂构架及风控功用等实质为标准来往约束轨造中的需要实质。如无上述实质，则公司标准来往约束无法实践发扬前端把握、防备标准来往危机的功用。公司第三点申辩道理不行造造。

　　结尾，基于上述违规毕竟和情节，上交所顺序处分委员会审核通过，依照《股票期权来往规矩》第一百五十七条、第一百五十九条和《上海证券来往所顺序处分和禁锢步骤推行要领》的相合轨则，上交所作出如下顺序处分决议：对银河期货有限公司予以暂停股票期权经纪交易(限于新增客户)合联来往权限 3 个月的顺序处分，即自 2019 年 9 月 12 日至 2019 年 12 月 11 日银河期货有限公司不得经受新增客户委托举办股票期权来往。

　　毕竟上，不久前中邦期货业协会仍旧对银河期货危机约束子公司银河德睿资金约束有限公司正在场外个股期权来往，场外个股期权标的超周围方面的违规行径作出了顺序惩戒的科罚。

　　本年8月19日，中邦期货业协会宣布《合于对银河德睿资金约束有限公司作出顺序惩戒的决议》，中邦期货业协会称，依照《中邦期货业协会顺序惩戒标准》等自律规矩的相合轨则，我会对正在2019年危机约束公司现场检验中浮现的银河德睿资金约束有限公司的违规行径举办了观察、审理，现已观察、审理完毕。

　　经中邦期货业协会查明，银河德睿资金约束有限公司正在交易发展历程中生存与敏锐客户举办场外个股期权来往，场外个股期权标的超周围的行径，不切合协会《合于进一步巩固危机约束公司场外衍生品交易的通告》(中期协字〔2018〕118号)第六条、第七条的合联恳求。

　　上述行径违反了《期货公司设立子公司发展以危机约束任事为主的交易试点做事指引》(2014年8月26日修订宣布)第四条的合联轨则。依照《中邦期货业协会顺序惩戒标准》第二十条的轨则，中邦期货业协会第五届理事会自律监察委员会审议决议： 予以银河德睿资金约束有限公司“训诫”的顺序惩戒。

　　据分析，股票期权合约为上交所团结订定的、轨则买方有权正在他日特定韶华以特订价格买入或者卖出商定股票或者跟踪股票指数的来往型怒放式指数基金(ETF)等标的物的尺度化合约。

　　粗略地说，期权是一种权柄，给予你正在商定韶华，用固定的价钱买入或卖出标的资产的权柄。借使商场走势有利于你，你就能够行权，赚取商场价和实践价之间的差价利润，借使商场走势倒霉于你，你就能够无须行权。

　　本年上半年，上证50ETF期权合约已经一天暴涨192倍，期权商场的炎热，吸引了巨额的期权投资者入场。

　　截至8月底，50ETF期权投资者账户总数为387679户(经纪交易客户账户总数为387501户)。8月新增经纪交易客户账户数8243户。而2018年腊尾，期权投资者账户总数为30.78万，即本年前8个月账户数仍旧增加了26%。

　　本年1-8月，50ETF期权累计成交了4.02亿张，日均成交量为246.93万张，较客岁大幅增加89.75%。值得谨慎的是，2018年终年累计成交3.16亿张，日均成交130.13万张，本年前8个月的累计成交量仍旧远超客岁客岁。

　　跟着上证50ETF期权的持仓量和成交量屡立异高，期权交易不绝火爆，券商和期货公司均正在期权经纪交易上跋扈抢占商场。

　　截至目前，已有85家证券公司、25家期货公司开通股票期权经纪交易来往权限，60家证券公司开通股票期权自贸易务来往权限，10家证券公司为50ETF期权主做市商，4家证券公司为50ETF期权通常做市商。

　　据上交所股票期权商场起色陈说显示，银河期货2018年股票期权交易成交量攻陷了4.7%的商场份额，排名行业第二，鲁证期货成交量攻陷了7.20%的商场份额，稳居行业第一名。本年8月银河期货的股票期权成交量占商场份额高达5.431%，本年今后累计成交量为5.851%，升至行业第一，得胜超越客岁的行业第一鲁证期货，鲁证本年累计成交量占商场份额4.358%，降至行业第二。

　　此次，动作期货公司股票期权交易龙头的银河期货及危机约束子公司遭到科罚，一方面凸显了禁锢层保护期权商场来往顺序的决定，另一方面也暴映现期货公司正在股票期权交易方面依旧生存不少题目，须要惹起行业的器重。