“一带一路”沿线国家基建项目丰富2023年4月25日能源物联网领军企业，集团深耕电网市集，继续保守滋长。公司是邦内能源物联网领军企业，历久位居电网数字化第一梯队供应商。产物构造包含感知层的监测与传感终端，收集层通讯模块和网合、体例层SaaS等，使用于数字电网和机灵都会等分歧周围。母公司威胜控股正在电网市集耕作众年，实控人旗下财富资源丰盛，助力公司进展。2016年至今，公司营收复合增速为17%，归母净利润复合增加率为26%，完成历久保守滋长。截至2022年终，公司正在手合同25.2亿元（同比增加42%），奠定后续增加本原。

　　新型电力体例扶植加快电网数字化过程。公司所正在电网数字化市集加快进展：“十四五”两网策划投资约3万亿，23-25年节拍希望加快，且布局上向配网倾斜，两网策划“十四五”配网投资超1.5万亿；存量市集方面，通讯模块迎双模升级，迭代需求仍处岑岭期，而通讯网合新轨范下代价回升，希望协同电外招标擢升需求；增量市集方面，配网智能化促使配变台区升级，仅公变台区改制升级对应的摆设市集空间超千亿，且通讯模块也希望从电外向其他智能化摆设渗入使用，掀开增加空间。

　　海外“一带一块”沿线邦度市集空间广漠。“一带一块”沿线邦度基筑项目丰盛，智能外计渗入率集体低于10%，渗入空间广漠。公司前瞻构造下已进入功劳期，电力AMI和机灵水务等产物先后中标埃及、孟加拉、印尼等地项目，2022年与沙特签订互助备忘录，后续希望完成继续增加。

　　机灵都会使用市集一贯冲破。估计2026年宇宙机灵水务中智能外计需求希望超7000万；机灵消防市集周围冲破180亿元。公司以点带面完成冲破，比如机灵水务营业容身湖南拓展宇宙，机灵消防以标杆企业（如银行）为抓手，完成后续中标份额、中标周围的一贯擢升。

　　中央时间为基，产物角逐力杰出。公司的中央角逐力包含：（1）财富链构造悉数，但不盲目扩张，根柢正在于领先的感知与通讯时间才气；（2）继续研发参加，夯实中央壁垒；（3）前瞻构造海外市集，营销收集扶植悉数；（4）股东与集团层面具备丰盛的财富资源，与公司具有营业协同效应。

　　剩余预测与估值：估计公司23-25年收入为26/32/40亿元，归母净利润为5.2/6.5/8.0亿元，股价合理区间正在28.9-32.9元，对应23年PE区间为28-32倍，相对待目前股价有8%-23%的溢价空间，初度遮盖，赐与“增持”评级。

　　危急提示：电网数字化过程不足预期；机灵都会投资不足预期；海外市集拓展不足预期。