公司看好2024年全球5G手机出货量实现高个位数至低两位数的同比增长2023年11月6日华泰证券颁发研报称，暂时手机家产链终端及渠道库存均处于较低水位，市集需求苏醒将带着手机终端厂商加快拉货。

　　智通财经APP获悉，华泰证券颁发研报称，暂时手机家产链终端及渠道库存均处于较低水位，市集需求苏醒将带着手机终端厂商加快拉货。

　　10/27和11/2联发科和高通分手颁发3Q23事迹，咱们从中查察到：1)3Q23手机市集需求苏醒迹象展现，联发科手机营业收入环比增幅达19%，高通手机营业收入超公司前期指引，同时两家手机芯片厂商估计4Q23手机营业收入增速将进一步加快;2)24年环球手机市集出货量增速转正成共鸣，个中5G手机出货量希望告竣两位数延长;3)两家巨头持续推出新一代手机SoC产物加快天生式AI正在终端的落地，“CPU+GPU+NPU”或成主流架构。咱们以为，暂时手机家产链终端及渠道库存均处于较低水位，市集需求苏醒将带着手机终端厂商加快拉货。

　　3Q23联发科手机营业告竣收入539亿新台币(YoY：-31.0%;QoQ：+19%)，环比大幅提拔紧要受益于：1)渠道库存改进;2)4G/5G新机稠密上市。公管库存水位络续五个季度不断降低，截止9/30，公司存货周转天数已回落至90天，处于壮健水位。高通3Q23手机营业收入为55亿美元(YoY：-17%，QoQ：+4%)，优于公司此前环比持平预期，紧要受益于安卓手机的需求苏醒。预计4Q23，联发科及高通均依旧较为乐观立场。个中，联发科估计正在新一代天玑9300旗舰芯片的拉动下，公司4Q23手机营业收入环比增速将进一步加快。高通预期4Q23手机营业收入告竣双位数环比延长，公司未有向华为再出货4G SoC预期，但4Q正在中邦手机OEM厂商营收环比仍希望提拔35%。

　　遵循IDC数据，第三季度环球智内行机出货量为3.03亿部，环比延长14.13%，同比降幅收窄至-0.1%。高通以为，3Q23安卓手机市集起先展现早期需求苏醒迹象，估计2023年环球手机出货量同比下滑中至高个位数，优于此前高个位数下滑预期，同时，公司看好2024年环球5G手机出货量告竣高个位数至低两位数的同比延长。联发科估计2024年环球智内行机出货量告竣低个位数延长，同样看好5G手机加快渗入趋向，估计2024年环球5G销量希望告竣双位数延长。

　　10/25，高通颁发首款以天生式AI为主旨旗舰手机芯片骁龙8 Gen3，得益健壮CPU、GPU和NPU支撑，可正在终端侧运转100亿参数模子，面向70亿参数大措辞模子每秒天生20个token，支撑手机终端告竣扩展图片画幅、视频物体智能消弭等功用。11/6，联发科将推出新一代SoC旗舰产物天玑9300，同样采用“CPU+GPU+APU”架构，可支撑手机终端运转70亿参数大措辞模子。咱们以为“CPU+GPU+NPU”或将成为支撑天生式AI落地手机/PC等终端主流芯片架构，个中GPU担负高并发、高模糊需求AI职责;CPU反映速率速，运用于轻量级、低延迟需求推理职责，而NPU行为低功耗AI引擎，则更适合类如视频聚会中图像超分、语音降噪等不断性AI负载。

　　危急提示：半导体下逛苏醒不足预期，AI身手成长不足预期，本研报中涉及到未上市公司或未遮盖个股实质，均系对其客观公然消息的整顿，并不代外本磋商团队对该公司、该股票的保举或遮盖。