特斯拉股票可能会有阶段性调整重心眷注来日年青人，他受疫情一再影响小，会引颈全部消费范围，这是一个比力景气的赛道，邦度安闲和高端筑制也是比力景气的赛道。

　　3、地产除了一、二线焦点都市以外，基础上没有体系性的机缘，商品也很难有体系性的机缘。

　　4、欧债告急短期抨击身分有利于黄金，现实利率下行正在中期是对黄金酿成最主要的利好，确定性也比力强。

　　5、对美元而言，除了欧债告急的影响或者会推升美元，总体是一个下行贬值的通道。

　　6、倘若通胀昭着下行，现实利率也会有比力昭着的下行，二者叠加，美债收益率下行的幅度就会比大师遐念的大许众。中央只消不浮现通胀大的一再，正在此经过中，纳斯达克将会正在美股中的相对收益尤其昭着，港股的逻辑也肖似。

　　今天，浙商证券首席经济学家李超，正在中证指数公司和华安基金连合举办的“蓝筹投资价格岑岭论坛”上，对2023年大类资产作出上述认识和预计。

　　以下是投资功课本（微信ID：touzizuoyeben）料理的精深实质，分享给大师：

　　大类资产方面，最先讲股票，咱们以为它最最少像2019年，颠末了2018年的商业摩擦和去杠杆之后，股票商场浮现比力昭着的下行。这时A股开首浮现比力昭着的反弹，当然这个反弹也是组织化的，况且跟着邦度战略刺激变量的浮现，它容易涨。

　　一朝退出，或者会有阶段性安排，但整年总体外示仍旧不错的，是以最最少像2019年。当然倘若散户豪爽进入、住户积蓄徙迁，那或者就像2014、2015年，这须要到后面再观看。

　　其它从景气赛道来看，除了还原人的活动带来消费活动的变动，咱们提示重心眷注来日年青人，他受疫情一再影响小，会引颈全部消费范围，这是一个比力景气的赛道。

　　再有一个便是邦度安闲和高端筑制，这个赛道环绕粮食安闲、能源安闲、供应链资产链安闲、新闻安闲等，此中供应链资产链安闲是环节，征求半导体、激光母机等等都正在云云的周围中，是以这是咱们以为比力景气的赛道。

　　对债券而言，目前因为北京、上海、深圳的金融机构总体对债券都是偏小心的，是以他一朝遭遇利众身分，利率或者就会下行，2、3月份会再现比力昭着。

　　然则金融二季度是个民营经济的高点，咱们以为利率或者还会有必然上行，三、四时度它是正在这个职位轰动的。是以总体来看，它原来便是一个轰动式，这个轰动式大师很难赚到逾额收益。

　　当然从都市平台来看，咱们看的仍旧比力主动的。由于正在房地产新开展形式的促进经过中，不或者再让城投冒危害，是以期间换空期间。正在这经过中，只消不粉碎刚兑，正在公然债层面相对还会有利率下行的空间。

　　地产除了一、二线焦点都市以外，咱们以为基础上没有体系性的机缘。商品咱们以为也很难有体系性的机缘，基础以轰动为主，除非农产物受气象十分，或者会有依赖向上的经过。

　　对付黄金，咱们以为欧债告急短期抨击身分有利于黄金，但更众的是看长远身分，便是美元进入长远贬值通道，同时，美邦现实利率开首下行。

　　当然现实利率和通胀的振动幅度目标很有或者极端肖似，那它就会加剧黄金、美元、美债、美股的趋向。

　　由于咱们正在回想这一轮美邦经济逐步寻常化，走向过热的利率变动经过中，现实利率并没有随经济增加的改革、就业的改革、劳动到场率改革，它都没有动，反而是加息的时刻它上了。也便是加息源于高通胀，高通胀使得现实利率又随着上，是以它俩是同向的。

　　反过来，倘若通胀昭着下行，现实利率也会有比力昭着的下行，这两个叠加美债收益率下行的幅度就会比大师遐念的大许众。中央只消不浮现通胀大的一再，正在这经过中，纳斯达克将会正在美股中的相对收益尤其昭着。

　　同时港股的逻辑也肖似，对美元而言，除了欧债告急的影响或者会推升美元，总体是一个下行贬值的通道。

　　2022年对商场抨击最大的几个变量，俄乌战役导致环球滞胀趋向、美联储加息收紧了环球活动性、中邦的疫情浮现了必然的一再等正在2023年都浮现了体系性的逆转。

　　俄乌战役逐步走向动态平衡，而美联储的加息依然进入了尾声，邦内消费的修复依然极端昭着，最终一个便是房地产新开展形式出台的预期，会使得房地产自己的褂讪功能够大幅进步。是以商场会有一个比力昭着的上行经过，咱们称之为“峰回途转”。

　　当然商场上涨的斜率的不确定性，大师要重心眷注逾额积蓄题目，当积蓄很难酿成消费和进入房地产范围以外，大师要眷注会不会进入股票商场这个大类。