截至2022年底—股票官网天风证券股份有限公司杨松近期对白云山举办筹议并宣布了筹议申报《坚决深耕细作，夯实大南药进展基础》，本申报对白云山给出买入评级，以为其倾向价位为51.00元，目前股价为31.2元，预期上涨幅度为63.46%。

　　白云山专心于医药壮健财富，正在抗菌消炎、糖尿病、心脑血管、消化体例、清热解毒、男科、儿童用药等界限变成了相对完好的产物结构，正在中药、化学原料药、化学药造剂等细分界限墟市拥有紧张名望，目前曾经变成“大南药”、“大贸易”、“大壮健”、“大医疗”四大板块。

　　截至2022腊尾，白云山具有中邦有名字号10项，旗下12家成员企业获取中华老字号认证，10家为百年企业。此中“王老吉”、“白云山”是邦内最具代价的品牌之一。产物上，白云山共有323个种类纳入《邦度医保目次》，331个种类纳入《省级医保目次》，143个种类纳入《邦度基药目次》，正在全邦具有清楚的中成药品牌、种类上风。

　　2022年公司中药类大南药达成营收56.17亿元（yoy+6.59%），此中华佗再造丸、小柴胡颗粒、滋肾育胎丸收入同比增加31.24%/14.05%/11.69%。公司缠绕主旨种类，踊跃列入邦度和省级集采、深耕OTC墟市，同时踊跃促进营销形式革新，连续鼓动陈李济药厂、中一药业等老字号复兴项目维持，连续擢升品牌与产物的著名度，帮力公司大南药板块连续进展。

　　2021年部下子企业广州医药成为白云山内部首个邦企转变试点单元，随后公司踊跃稳妥扩充职业司理人转变试点范畴。截止2022腊尾已有5家企业试行职业司理人转变。改日，公司将缠绕“双效”擢升进展焦点，一连鼓动落实企业转变、职业司理人转变、司理层任期造与条约化执掌等策略，促进公司高质料进展。其余，2022年公司创立广药基金、邦资混改二期股权投资基金、广州老字号复兴基金，紧要缠绕本公司进展计谋，结构公司闭系界限上风资源，煽动公司转型升级、达成迅疾进展。

　　咱们估计公司2023-2025年总体收入辞别为771.01/842.18/916.09亿元，同比增加辞别为8.92%/9.23%/8.78%；归属于上市公司股东的净利润辞别为43.83/48.73/53.29亿元，EPS辞别为2.70/3.00/3.28元。商量到公司中药大南药板块团体交易连续增加，大贸易板块闭系赞成策略出台，看好公司进展，参考可比公司估值，予以公司2024年17倍PE，倾向价51.00元/股。初度笼罩，予以“买入”评级。

　　危急提示：行业策略改动危急、中成药集采格式改动危急，产物发卖不足预期的危急、本钱危急

　　证券之星数据核心依照近三年宣布的研报数据盘算，中金公司邹朋筹议员团队对该股筹议较为深远，近三年预测确凿度均值高达85.3%，其预测2023年度归属净利润为结余43.72亿，依照现价换算的预测PE为11.6。

　　该股比来90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构倾向均价为39.01。依照近五年财报数据，证券之星估值解析器材显示，白云山（600332）行业内角逐力的护城河优异，结余才力平常，营收获长性平常。财政相对壮健，须眷注的财政目标包含：应收账款/利润率。该股好公司目标3.5星，好价钱目标3.5星，归纳目标3.5星。（目标仅供参考，目标范畴：0 ~ 5星，最高5星）

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　　证券之星估值解析提示白云山结余才力平常，改日营收获长性平常。归纳基础面各维度看，股价偏低。更众

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