反弹使ETF回到了50周均线美元，迈达克官网app截至12月22日，美股曾经连涨8周。“圣诞反弹”早已有之，但谁也没料到这一波大涨来的如斯凶猛，美联储无意的显然降息信号无疑为商场添了一把火。

　　12月20日（周三），美邦三大股指单日跌幅都正在1%以上，收场了众日连涨，因为没有主要的数据或事故鼓吹，周三的安排大概是投资者赚钱完结变成，也顺势矫正了比来的超买走势。不外，周四股指又开头反弹，标普500反弹超1%收于4746点。尽量近期美联储委员连接开头打压降息预期，但美股不为所动。商场遍及曾经为来岁降息140个基点（BP）订价，一季度降息概率激增。

　　全部而言，咱们对美股2024年的前景暗示乐观，尽量比来涨幅过猛不倾轧短期回调。只须标普500指数连结正在先前阻力转支持位4600上方，众头就将掌控大局，并有大概升至4820邻近的史籍高点。

　　正在12月14日的集会上，美联储送出了“圣诞大礼”。美联储保持利率正在5.25%-5.5%的区间稳固，这是接续第三次暂停加息，切合商场预期。枢纽正在于，集会声明添补了“通胀正在过去一年明显缓解”的外述，同时也以为“经济强劲增速曾经放缓”，默示加息周期的收场，这也是令商场没有思到的。

　　点阵图显示，19名委员中有17人帮帮来岁降息，没有人预测加息。来岁岁尾的利率中值从5.1%降至4.6%，这预示着来岁将有三次降息空间，幅度大于9月时预测的两次，也切近了目下的商场预期。

　　经济预测中，美联储将本年的主旨PCE预测从3.7%下调至3.2%，并将经济增速从2.1%上调至2.6%，赋闲率保持3.8%稳固。来岁将迎来总统大选，寻常而言，正在大选年，钱币、财务策略很难趋紧。一边是维持经济软着陆的心愿；另一边是曾经开头低落的通胀率，鲍威尔很难再不松口，美联储也并不需求比及主旨PCE触及2%标的值后才采用举动。

　　鲍威尔正在当时讯息揭晓会中显然无误地外达了鸽派态度，他暗示降息曾经进入视野，正正在探讨何时降息，同时还增加到假使没有显示经济阑珊也会探讨降息。

　　不乏邦际投行估计美联储正在来岁3月、5月和6月接续实行三次25BP的降息，然后每季度降息，直至3.25%~3.5%的终端利率。此前，无数机构都以为美联储不会早于二季度降息，初次降息会出而今7月后。

　　受此影响，美元指数一度触及102，此前最高迫临106。美债收益率更是暴跌，跟着降息信号不停开释，环球资金涌入美债，这也鼓吹美债收益率大幅下行，10年期美邦邦债收益率从此前最高的5%以上降至3.9%以下。受此影响，中美利差疾速收窄，目前利差仅为约1.2%，此前最高时迫临2.3%。

　　从iShares的20+年期邦债ETF（代码为TLT）的走势中也能够看出美邦持久债券的反转有众强势。TLT从近期低点进入牛市，攀升凌驾20%，反弹使ETF回到了50周均线美元，此前债市暴跌之际，代价一度跌向80美元，较近两年的高点近乎腰斩，当时10年期美债收益率飙升至5%以上，一度激励危害资产掷售。美股“圣诞行情”提前

　　强劲的降息预期也导致“圣诞反弹”提前到来。所谓“圣诞行情”，指的是标普500正在一年中结尾的5个交往日和第二年最初的两个交往日中平凡会有较为乐观的走势，这个说法最早显示于1970年。

　　遵循Dow Jones Market Data的统计，自1950年从此，标普500正在这个7天的光阴窗口内均匀上涨1.3%，上涨概率高达78%。而今也有人把“圣诞行情”泛指为股市正在12月的全部呈现。

　　截至12月15日，道琼斯、标普500和纳斯达克三大指数本年累计涨幅辨别为13%、23%和40%。纳斯达克100指数涨幅更是凌驾50%，美联储显然降息预期后，商场对本年的“圣诞行情”充满等候。

　　全部而言，美邦企业的处理及改进本事仍优于环球大无数商场，科技、通信和医疗保健等高增加行业，正在标普500指数中的权重远高于其他区域。数据显示，今世新闻科技行业占标普500指数的28%，而欧洲仅占6%。这也大概是标普500永远能以高于其他商场的代价实行交往的因为。

　　另外，美邦科技“七巨头”(Magnificent 7)的飙升贯穿了2023年，它们孝敬了环球股市的大个别回报。尽量市值宏壮、估值偏高，但机构很难看空它们，区别于20众年前的互联网泡沫工夫，此刻这些科技巨头都是“现金牛”，同时它们也将受益于流入大盘指数的资金流。

　　履历了上周的大涨，本来标普500指数接续第7周收高，加上本周即是第8周，这正在史籍上是相对罕睹的。每当看到一个不寻常的代价走势时，咱们都习性于连接史籍靠山去了解它对异日大概意味着什么。

　　追溯到1923年标普500指数设立从此，唯有40次7+周的连涨，或者说大约每2.5年1次。它们平凡发作正在牛市中期，唯有极少数出而今显著的顶部和底部邻近。

　　从史籍呈现来看，概率显示这种连涨大概就将近收场。正在7周连涨后，大约80%未能延续到10周，唯有少数连涨光阴凌驾10周。

　　标普500最长的连涨记录是14周，能够追溯到1927年和1957年。也许读者最感兴味的是标普500指数的史籍回报正在7周连涨之后遍及丰盛，异日4周、13周和52周的均匀回报辨别为+1.5%（而全期4周均匀回报率为0.6%）、+4.1%（而全期13周均匀回报率为2.1%）和+13%（而全期52周均匀回报率为8.4%）。

　　同时，正在履历过7周连涨之后，标普500指数不才个月、下季度和下一年中也显示了高于史籍均匀程度的主动走势。4周后，73%的光阴走高；13周后，83%的光阴走高（而全期13周为64%）；52周后，83%的光阴走高（而全期52周为69%）。

　　下一步，光阴会告诉咱们目前的连涨会怎么转折，但连涨趋势于断绝并不代外看空指数，由于该指数史籍上的7+周连涨对下个月、下季度和下一年的回报遍及偏众。

　　从标普500的图外来看，该指数正正在牢固本周正在4700点区域上方的惊人涨幅。这一趋向正在众个光阴规模内显著看涨，可是标普500指数正在14天RSI上已进入超买区域，这注解跟着咱们进入活动性较低的假期，大概会显示回调或盘整。

　　就短期而言，只须标普500指数连结正在先前阻力转支持位4600上方，标普500指数众头将掌控大局，并有大概升至4820邻近的史籍高点。唯有跌破4600，近期看涨态度才会受到恐吓。

　　（作家系嘉盛集团环球咨询主管。本文已刊发于12月23日《证券商场周刊》。本文观念仅代外作家个别，不代外本刊态度。文中所涉个股仅做了解，不做投资提议。）