做这个策略基于这样的逻辑Thursday, August 22, 2024和讯期货动静 2017年大连商品业务所“十大期货投研团队”评选大连现场评审会于12月21日-22日举办。全邦100余家期货公司的285个团队通过三个众月的归纳评选，全种类组和期权组判袂初审排前15名的30个团队，将现场陈述大商所相干种类最新业务政策呈报，最终竞争“大连商品业务所十大期货投研团队”、 “大连商品业务所精良期权投研团队”等奖项。22日下昼，期权组评选正式召开，和讯期货参加全程直播。

　　西部期货：专家下昼好！本日我呈报的问题是豆粕期权反虚弱政策。起初看一下咱们的政策，咱们政策是买1809看涨期权，卖1805看涨期权，做这个政策基于如许的逻辑，第一个逻辑是比拟1805来说，1809期权隐含震撼率偏低。咱们以为来岁4月之前豆粕会窄幅震撼。接续持有1809期权是基于咱们以为美豆代价和豆粕震撼率生存时节性，咱们涌现简直每年夏季的时分，美豆代价和豆粕震撼率都邑由于炒气候而闪现上升。基于以上三个逻辑，最终持有低本钱的看涨期权参加来岁的气候行情，咱们以为这是反虚弱政策。

　　第一个逻辑是比拟于1805，1809隐含震撼率偏低。看到近期1809是低于1805的，然后期咱们以为1809是会高于1805的，由于方今1809期权订价里没有斟酌气候身分，这是第一个逻辑。第二个逻辑咱们以为来岁4月之前豆粕会窄幅震撼。能够看到近期美豆代价迫近种植本钱，因而咱们以为美豆代价下逛本钱撑持不会闪现大幅下跌，这是环球供需平均外。最终是环球大豆的库存，能够看到16、17年度库存处于额外高的地方而美邦农业部预估17、18年度库存接续扩大。咱们以为美豆下逛本钱撑持上逛库存压力，美豆会闪现窄幅震撼。咱们能够看到简直大一面年份下跌豆粕震撼率不会闪现上升。

　　咱们把两个危急叠加起来看一下日历价盈亏情景，下面是我做的模仿，一方面1805期货涨到3100，另一方面5-9期货正套走到50的情景，这时分会把日历价差移仓。咱们业务偏向是买1805看涨期权卖1805看涨，行权价系采取略微虚值的，危急把持是1805闪现大涨时把日历价差移仓到更高行权价。筑仓时机是9-5期权价差40以下。以上是我本日呈报的实质，感谢专家！

　　韩锦：买9月震撼率卖5月震撼率，这个政策很好。方今专家对全数行情以为跌不到哪儿去，不过也以为涨不了众少，我以为来岁年头大概震撼率会大少少。刚刚第一个团队方今震撼率比史籍震撼率低，这么低的震撼率情景下，专家还卖震撼率，我感到太一律情绪不坚固。会不会危急太大专家都赚些小钱。

　　主理人：请五位评委对付西部期货的浮现实行打分，一号评委7.8分，二号评委7.5分，三号评委8.2分，四号评委7.9分，五号评委8.4分，西部期货最终得分是7.96分。返回搜狐，查看更众