股票涨停了可以卖吗我们究竟是要推动资本市场的发展近来美股迎起源史罕睹的一连暴跌，惹起了强壮眷注，上一期吴晓求依然针对这个题目详细领会过了。

　　但这回美股暴跌，也再次激励了另一个层面的推敲：即是美股是怎样正在近些年一途攀升到这么高的处所，正在这回暴跌前，仍旧了近10年的牛市？而为什么经济稳步发达的中邦，股市却很难仍旧牛市，乃至往往1年的上涨都僵持不到？吴晓求这期节目就来为咱们领会中邦股市和美邦股市有哪些性质性区别，才导致了A股平昔处于“牛短熊长”的状况。

　　美股从2008年金融危境之后，大约10年，从9,000点相近逐渐涨到了最高点的29,800点，大要云云一个速率，因此它是一个10年的牛市。中邦的商场不要说10年，1年都很难，中邦商场有个那么半年、8个月，它就着手展现了长期间的下跌。

　　这涉及到两个根基题目，一个是中美两邦确实对金融的会意纷歧样，美邦的策略重心正在于发达一个繁华的金融商场，极度是资金商场，固然美联储的货泉策略目的也会探究就业率、经济拉长，经济是不是处正在一个衰弱之中，然则它更眷注股票商场指数的转化，由于美邦金融系统的主题和根基是资金商场。美邦的资金商场对美邦经济以致于环球商场和环球经济的辐射力是出格健壮的，并且也是美邦资产的首要显示。因此它把资金商场当作是最首要的，资金商场的首要性远远抢先美邦银行系统的巩固性。

　　从一个恒久的趋向来看，咱们收场是要促使资金商场的发达，照旧坚持一个健壮的银行系统，这是两种全体分歧的更动目的。因此从理念来看，资金商场正在中邦变得并不是极度首要，中美两个邦度有强壮的分歧。

　　第二个是中邦的投资理念和美邦纷歧样，中邦正在股票商场投资很少，或者说大众半人并不以为这是一种资产处置的形式，大众半人以为这是一种谋利形式。而美邦住户的资产通过各式渠道，包罗投保障、投各式联合基金，他们相当众的根基资产都是股票商场的资产，当然也有邦债。

　　中邦住户的根基资产并不主假使正在股票商场上，他们很首要的资产是两类，一个是房地产、屋子，第二个是银行积蓄，恐怕第三有光阴还会买保障，股票类的资产恐怕放正在第四位，是出格靠后的。为什么靠后？由于他对这个商场不太自信，他以为这个商场没有发展的根基，没有资产处置的功效。

　　因此归纳这各种成分就会呈现，中邦的商场老是显示“牛市很短，熊市很长”云云一个趋向，是有内正在来因的。美邦商场是恒久牛市、短期熊市，但短期熊市一朝降临即是出格大的动荡。因此两个邦度的商场走势分歧，即是因为这些来因。

　　从金融文明来看，中邦人恒久对来日是对照担忧的，他都邑选取相应的设施来防备我方来日的危害。因此你会呈现，中邦人无论是高收入照旧低收入，他都邑思想法把一片面钱存起来，存到银行去。若是众半人是这种头脑的话，这即是这个邦度一种大的文明风气，它实践上让贸易银行有很好的发展根基，有很好的泥土。

　　美邦人可纷歧样，美邦人是借钱消费，没钱我去借，然则有钱了他就投资于资产，因此他的投资意知趣对对照强少许。咱们的危害处置认识是很强的，因此这是一个文明风气。

　　第二是对金融的会意纷歧样，咱们更众地以为金融即是银行，正在美邦人看来金融即是商场，这纷歧样。因此为什么我正在咱们邦度金融学界相对来说是少数派，是由于我以为金融或者当代金融的主题是商场，而不是机构，为此咱们必需促使商场的发达。

　　这内中有一个根基的表面叫“脱媒表面”。所谓“脱媒”即是说企业的融资通过商场，绕开古代的金融机构，极度是贸易银行来杀青融资的进程。这就哀求调解咱们上市公司的模范和布局。

　　咱们过去通常都是处处把那些大企业弄上来了，然而它没发展性，因此像腾讯、阿里巴巴、京东这些后工业化期间的新兴企业它就走了，由于这些企业正在当时是达不到上市模范的。这种企业的发展性出格好，但像煤炭、钢铁、水泥这些，它没有发展性。因此这是个出格庞杂的邦情成分，当然也有公法的束缚等等，才形成目前云云一个形象。

　　然则我自信中邦金融的来日照旧正在大肆发达资金商场，我不以为越来越健壮的贸易银行是中邦金融的来日，越来越健壮的资金商场才应当是中邦金融的来日。

　　正在咱们的表面切磋和理念中，资产的拉长都是靠投资杀青的，那么为什么投资会带来资产？是由于它有危害。若是投资没有危害，又带来资产的拉长，这不切合常理，因此投资前你就要思到，我要担负与收益相结婚的危害。

　　这就涉及到金融投资应当什么光阴投？有良众人是等危境事后最坏的光阴再待上几天，看一看再投资，当然这是更稳当的。至于说正在广大上涨，上涨到很高的高点时再去投资，那就危害太大。因此这内中是一个玄学题目。