￮ 宏观因素支撑：宏观情绪和竞品油脂走势支撑豆油盘面偏强运行2024年12月20日文华财经赢顺云交易￮ 宏观要素支柱：宏观心情和竞品油脂走势支柱豆油盘面偏强运转。大豆压榨利润高、买船进度补充、库存高位，四时度豆油供应渊博。若10-12月大豆到港消重，能够利众豆油，支柱油强粕弱形式。

　　￮ 竞品走势影响：棕榈油和菜油供应端的抵触导致油脂走势明明强于粕类，若大豆到港量消重，利众效力能够更众显露正在豆油上。

　　￮ 邦内供需危机：邦内豆油供应偏紧，需求已经强劲，对豆油价钱造成有力支柱。

　　￮ 环球经济不确定性：环球经济的不确定性补充了墟市震荡性，导致投资者寻求避险资产，支柱豆油价钱。

　　￮ 竞品油影响：棕榈油和菜油的价钱走势对豆油墟市爆发紧急影响，当其价钱上涨时，会发动豆油价钱走高。

　　￮ 墟市预期调治：墟市对美豆丰产的预期有所调治，这正在必定水平上对豆油价钱造成压力，但整个支柱依然。

　　￮ 大豆到港量影响：2024年9月28日至10月11日光阴，邦内全样本油厂大豆到港量约为345万吨，涉及华东及沿江、山东及河南、华北及西北、东北、广西、广东和福筑等区域。

　　￮ 需求增加驱动：豆油需求来自众个范畴，蕴涵食物加工和生物柴油，需求增加对价钱造成接济。

　　￮ 价钱安闲：本周邦内油厂一级豆油现货主流报价正在8347-8452元/吨之间，周内均价为8418元/吨，10月17日寰宇一级豆油均价为8402元/吨，较10月10日的8405元/吨下跌3元/吨，显示出价钱的相对安闲。

　　￮ 南北方价差：南方与北方的豆油期现价差最大差值为300元/吨，目前南方的均值高于北方。

　　￮ 各地价钱震荡：本周北方与南方的豆油现货价钱期现价差均匀为35元/吨，较上周持平，北方价钱均值高于南方。

　　￮ 基差走强：本周豆油现货基差稳中有涨，南方因大豆延期到港导致压榨量求过于供，基差走强；而北方因大豆库存高位和环球大豆丰产预期强，供应充裕，基差涨幅有限。整个来看，豆油下逛需求量尚可。

　　￮ 基差安闲：北方区域豆油基差相对安闲，未产生明明蜕变，反响出供需相对平均。

　　￮ 价钱轰动：2024年10月16日，CBOT大豆油主力合约收盘价为41.73美分/磅，环比下跌3.65%，同比下跌25.46%。9月19日，大商所豆油主力合约收盘价为8206元/吨，环比下跌0.10%，同比上涨1.71%。截至本周四，大连豆油期货Y2501合约收盘价为8206元/吨，日下跌0.80%。现货基差小幅走强，墟市供需基础面相对弱势，大豆库存高、增产预期强，压榨渊博。

　　￮ 价差夸大：截至2024年10月17日，大连商品贸易所豆油期货Y1-5价差为388元/吨，环比上涨22元/吨。

　　￮ 压榨量补充：美邦农业部的压榨周报显示，截至2024年10月11日的一周，美邦大豆压榨利润抵达每蒲4.35美元，较前一周增加11.87%，创下昨年12月初从此的最高值。巴西马托格罗索州的压榨利润为每吨433.97雷亚尔，环比上涨5.21%。Mysteel的探问显示，第41周油厂大豆实质压榨量为154.27万吨，较前一周补充，开机率为44%。

　　￮ 库存节减：截至2024年10月11日，寰宇要点区域豆油贸易库存为114.01万吨，环比上周节减1.57万吨，降幅为1.4%。

　　￮ 开机率提拔：第41周油厂大豆实质压榨量为157.34万吨，开机率为45%；第41周为154.27万吨，开机率为44%。估计第42周邦内油厂开机率将大幅上升，压榨量抵达214.01万吨，开机率为61%。

　　￮ 成交量上升：邦内要点油厂正在统计周期内豆油散油成交总量抵达13.9万吨，日均成交量为2.32万吨，较上周日均成交量环比补充了9.5%。

　　￮ 墟市需求繁盛：成交补充反响出墟市需求繁盛，消费者对豆油的需求赓续增加。

　　￮ 库存节减：饲料企业豆粕库存节减苛重因为下逛刚性补库需乞降油厂提货量补充，但整个供强需弱形式未变。截止2024年10月11日，邦内饲料企业豆粕库存天数为8.07天，较9月27日节减11.57%。广西因邦庆假期花费和外盘下跌导致库存天数大幅消重，而广东则因现货价钱下跌而小幅补库。虽然库存天数较昨年同期补充，但鲁豫区域仍低于昨年。

　　￮ 生猪养殖利润改进：本周生猪养殖利润有所改进，自繁自养周均结余492.24元/头，环比补充42.49元/头；外购仔猪养殖周均结余257.31元/头，环比补充11.13元/头。饲料本钱消重和个别二次育肥托底胀吹了价钱重心上移，鞭策结余增加。

　　￮ 肉鸡蛋鸡养殖利润：本周肉鸡养殖利润因社会鸡源紧缺和价钱上涨而明显改进，山东和东北的毛鸡外面养殖结余均值辞别抵达-0.08元/只和0.00元/只。蛋鸡养殖本钱消重至3.40元/斤，养殖结余上升至1.11元/斤，涨幅达13.27%。

　　￮ 到港量蜕变：大豆到港量是影响豆油供应的紧急要素，闭怀到港进度和口岸库存水准。

　　￮ 进口计谋影响：进口计谋的蜕变能够对大豆到港量爆发影响，从而影响豆油供应。

　　￮ 美豆丰产预期：2024/25年度美邦油籽产量估计为1.344亿吨，大豆产量为46亿蒲，单产下调至每英亩53.1蒲，供应下调至49亿蒲，期末库存为5.5亿蒲。虽然产量降幅被库存增幅抵消，但外盘显示美豆丰产预期较大，受拉尼娜天色影响削弱和原油下跌影响，美豆豆油价钱承压。

　　￮ 出口数据：截至2024年10月3日，美邦24/25年度大豆出口357.14万吨，同比补充2.15%。估计整年出口5034.8万吨，暂时落成7.09%。美邦对中邦大豆出口明显补充，10月10日一周对中邦装运107.19万吨，占总出口考验量的68.04%。2023/24年度美邦对华出口考验总量达240.82万吨，占比46.94%。巴西大豆出口量也有所增加，估计整年出口9900万吨，仅略低于2023年记录。

　　￮ 原油价钱影响：2024年10月16日，NYMEX原油主力合约结算价为70.10美元/桶，环比下跌3.55%，同比下跌18.16%。环球原油需求增加预期下和谐中东冲突供应停滞忧郁缓解，导致原油期货价钱略微下跌，位于两周低点邻近。

　　￮ 墟市联动性：原油和豆油墟市存正在联动性，油价震荡能够激励豆油价钱的相应蜕变。

　　￮ 棕榈油价钱影响：棕榈油邦内买船赓续倒挂，已压缩至刚需，但因产地减产和生柴用量补充，主逻辑懂得，予以油脂提振。同时，菜油反倾销探问导致菜籽及菜油节减，整个油脂墟市供应利众。

　　￮ 菜油墟市动态：进口菜油供应能够收紧，进口本钱消重，压榨利润翻开。菜油库存支柱高位，需求安闲，价钱回调轰动。反倾销计谋未落地，墟市消化心情，另日供应形式或变革。沿海油厂压榨安闲，现货基差弱势。闭怀宏观经济计谋、地缘闭联及天色产量蜕变。返回搜狐，查看更众