中材国际：华泰联合证券有限责任公司关于上海证券交易所《关于对中国中材国际工程股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易草案的监管问询函》之核查意见中材邦际：华泰团结证券有限仔肩公司闭于上海证券生意所《闭于对中邦中材邦际工程股份有限公司发行股份及支拨现金购置资产并召募配套资金暨相干生意草案的拘押问询函》之核查意睹

　　华泰团结证券有限仔肩公司 闭于上海证券生意所 《闭于对中邦中材邦际工程股份有限公司 发行股份及支拨现金购置资产并召募配套资金 暨相干生意草案

　　际工程股份有限公司发行股份及支拨现金购置资产并召募配套资金暨相干生意草案的拘押问询函》之核查意睹

　　华泰团结证券有限仔肩公司（以下简称“华泰团结证券”、“独立财政垂问”）承受中邦中材邦际工程股份有限公司（以下简称“公司”、“上市公司”、“中材邦际”）委托，负责本次中材邦际发行股份及支拨现金购置资产并召募配套资金暨相干生意（以下简称“本次生意”）的独立财政垂问。行动本次生意的独立财政垂问，华泰团结证券已对上海证券生意所于2022年9月8日下发的《闭于对中邦中材邦际工程股份有限公司发行股份及支拨现金购置资产并召募配套资金暨相干生意草案的拘押问询函》（上证公文【2022】2475号）（以下简称“《问询函》”）实行了讲究理解与核查，现就《问询函》中提及题目的核查意睹回答如下，请予以审核。

　　如无特地注释，本核查意睹中呈现的简称均与《中邦中材邦际工程股份有限公司发行股份及支拨现金购置资产并召募配套资金暨相干生意通知书（草案）（修订稿）》中的释义实质无别。

　　本核查意睹财政数据均保存两位小数，若呈现总数与各分项数值之和尾数不符的情景，均为四舍五入来历变成。

　　题目1、草案显示，本次生意标的公司合肥水泥研商策画院有限公司（以下简称合肥院）近两年又一期的第一大客户登第一大供应商均为公司间接控股股东中邦筑材集团。本次生意杀青后，上市公司2021年度及2022年1-3月的相干采购占比和相干出卖占比均同比晋升。请公司填充披露：（1）标的公司通知期内与相干方的交易实质、生意订价是否平允、相干生意内部决定法式是否圆满；（2）标的公司是否对第一大客户生存巨大依赖，是否与行业筹办特性一律；（3）连合上述情景，填充披露本次生意是否切合《上市公司巨大资产重组经管设施》第四十三条的章程，以及生意杀青后上市公司标准或削减相干生意的有用方法。

　　一、标的公司通知期内与相干方的交易实质、生意订价是否平允、相干生意内部决定法式是否圆满

　　标的公司通知期内的相干生意厉重系与中邦筑材集团及其手下企业的生意。中邦筑材集团为大型筑材集团，水泥熟料产能正在邦内墟市占领率高，合肥院厉重办事于水泥行业的客户，因为交易展开需求，合肥院与中邦筑材集团手下企业发作相干生意，具有合理性。通知期内，合肥院相干生意订价具有平允性。合肥院相干生意依照现有审批轨造实践了干系内部审批法式，本次生意杀青后，合肥院将进入中材邦际体例内，依照上市公司的统辖请求和拘押机构的章程庄敬奉行相干生意决定及审批法式。完全理解如下：

　　合肥院控股股东为中邦筑材总院，中邦筑材总院系中邦筑材集团全资子公司，合肥院通知期内相干生意厉重为与中邦筑材集团手下公司的生意。

　　中邦筑材集团水泥熟料交易邦内墟市占领率高，遵循中邦水泥协会颁发的数据，中邦筑材集团及手下公司2020年及2021年熟料产能判袂为3.91亿吨/年和3.90亿吨/年，占邦内水泥熟料产能的比例约为21.23%和21.15%，占斗劲高。

　　合肥院厉重从事以水泥为特点的无机非金属资料规模身手和设备的研发、坐蓐和出卖，以及供应配套身手办事，正在水泥坐蓐身手的研发行使、设备造造和身手办事规模势力较强。通知期内，合肥院厉重办事于水泥行业的客户，生存向中邦筑材集团手下公司等供应工程身手办事、出卖设备、出卖钢构造产物并供应装配办事的情景，该等生意组成合肥院相干出卖。通知期各期，合肥院相干出卖金额判袂为62,718.76万元、135,423.97万元和42,508.43万元，占合肥院开业收入的比例判袂为23.38%、34.27%和34.28%，前述相干生意的出现厉重系中邦筑材集团水泥产能正在邦内墟市占领率较高所致，具有合理性。

　　通知期各期，合肥院相干采购金额判袂为6,544.66万元、21,461.38万元和8,363.59万元，占合肥院各期采购总额的比例判袂为3.64%、6.49%和9.88%，占斗劲低。

　　合肥院的间接控股股东中邦筑材集团行动归纳性筑材财产集团，筑材规模设备产物及干系零部件供应本事较强。水泥坐蓐线涉及设备产物众众，包含粉磨设备、烧成设备、输送设备、计量设备等，除主机装备外，还包含电机、风机、皮带机等辅机装备。通知期内，合肥院工程身手办事交易收入逐步晋升，工程身手办事交易除利用自产的辊压机、立磨、晋升机等主旨设备外，还因产物斗劲上风或业主指定等来历向中邦筑材集团手下公司等采购输送设备、烧成设备、分裂设备等设备产物；另外，合肥院装备构造繁杂、配件数目较众，需向供应商采购通用零配件，通知期内生存向中邦筑材集团手下企业等采购铸件、坐蓐智能化体系、余热发电装备、滤袋、汽锅、耐火资料等非水泥行业专用装备及通用零部件的状况。

　　所以，合肥院向中邦筑材集团手下公司等发作相干采购具有需要性及合理性。通知期内，合肥院厉重相干采购情景如下：

　　合肥院（母公司）及其子公司中亚环保、中筑材机电无用于坐蓐的自有土地及房产，且合肥院（母公司）厉重筹办地点望江东道60号面积有限，中亚科技具有的厂房和土地面积较大、切合坐蓐请求，所以，通知期内向参股公司中亚科技租赁其厂房及厂房内的辅帮坐蓐装备，具有合理性。通知期内，合肥院相干租赁生意金额判袂为377.35万元、408.94万元和84.85万元，金额较小。

　　通知期内，合肥院相干出卖厉重为向中邦筑材集团手下公司供应工程身手办事、出卖设备、出卖钢构造并供应装配办事，相干出卖合同厉重通过招投标、商务商榷等形式赢得，正在订价准则、审批流程、内部负责上与非相干生意不生存分歧，相干出卖从命墟市化订价，具有平允性，完全理解如下：

　　合肥院工程身手办事交易厉重通过招投标形式承接，少数通过贸易商榷形式承接，贸易商榷厉重对象大众为合肥院历久协作客户或针对过往协作项宗旨后续改造升级络续办事等。工程身手办事交易的合同金额取决于客户的需求、墟市的价钱趋向、公司的墟市位置及议价本事等，订价形式具有平允性。

　　因为工程身手办事为定造化办事，专业化水平高，身手较为繁杂，各工程项目周围、工程领域、运输要求、业主议价本事、项目逐鹿激烈水平、业主对身手秤谌请求、创办所处地舆区域等分歧较大，以各项目工程造价实行直接对照的可比性较低，故以毛利率行动要害目标核查相干生意的平允性格景。通知期内，合肥院工程身手办事交易相干方出卖毛利率及非相干方出卖毛利率情景如下：

　　2020年度及2021年度，相干生意毛利率坚持不乱；2022年1-3月，相干生意毛利率有所升高，厉重系保定中联水泥有限公司智能化水泥粉磨坐蓐线项目毛利率较高所致。该项目毛利率相对较高系该项目于2021年9月初依照墟市化准则投标报价，并于2021年10月签定订交，彼时钢材价钱较高，合同价钱思考钢材价钱上涨等身分相对较高，订价平允，后续项目启动后，钢材价钱有所回落，故最终完毕毛利率较高，具有贸易合理性。

　　2020年度及2021年度，工程身手办事交易中相干生意与非相干生意毛利率分歧较小，相干生意毛利率略高于非相干生意毛利率，厉重系合肥院通知期内踊跃拓荒中邦筑材集团外客户及水泥行业外客户，协作初期赐与客户一订价格折让

　　所致，具有合理性。2022年1-3月相干生意毛利率较非相干生意毛利率高10.07个百分点，分歧较大。2022年1-3月非相干生意中厉重项目组成及其毛利情景如下：

　　项目名称 2022年1-3月收入 2022年1-3月毛利率 毛利率较低的来历

　　ASKARI水泥熟料坐蓐线、粉磨站及配套工程项目（以下简称“巴基斯坦ASKARI项目”） 15,694.39 7.41% 2021岁首报价签约，订交订立后海运本钱大幅上升、钢材等原资料价钱大幅上涨且境外装备价钱大幅上涨，导致本质毛利率较低

　　广州越堡污泥管理体系明净化坐蓐改造项目 1,299.04 1.03% 该项目系邦内产能较大的单台水泥窑协同管理干化污泥项目，且是与华润水泥控股有限公司正在新规模的初度协作，看待合肥院打造行业标杆、拓展计谋客户具有主要意旨，所以承受较低毛利率

　　上述三个非相干方工程身手办事项目2022年1-3月收入合计为36,634.69万元，占2022年1-3月工程身手办事交易非相干生意收入的比例为94.81%，该等项目因海运本钱大幅上升、原资料及上逛境外装备价钱大幅上涨、计谋客户教育等特地来历毛利率较低，拉低了2022年1-3月非相干生意满堂毛利率，具有合理性。

　　综上，通知期内，合肥院工程身手办事交易相干生意与非相干生意毛利率分歧具有合理性，干系合同厉重通过招投标等形式墟市化订价，相干生意订价平允。

　　合肥院设备出卖交易出卖合同厉重通过招投标形式承接，局部合同因与客户历久协作、过往出卖设备专用零部件调动、合同金额小等来历，通过贸易商榷等形式赢得。正在内部经管上，相干生意与非相干生意正在合同签批权限、内控经管章程、订价准则均坚持一律，设备出卖交易均从命墟市化订价。

　　合肥院设备出卖交易产物品种较众，依照设备用处种别可分为粉磨设备、烧成设备、输送设备、环保设备、计量设备等，各产物均遵循客户坐蓐线本质情景实行定造化坐蓐出卖，非模范化产物，统一产物型号众众；且各种产物构造繁杂、配件品种繁众且亦为定造化坐蓐出卖，合肥院正在设备整机出卖同时亦出卖各种设备配件产物。

　　通知期内，合肥院设备出卖交易厉重产物包含辊压机、立式磨及晋升机，上述三类产物出卖收入（含干系配件收入）占各期设备出卖交易收入情景如下：

　　注：其他产物厉重包含预热器、篦冷机、燃烧器等热工设备，与辊压机配套的选粉机、烘干机、超细分级机和其他磨内身手设备等粉磨设备，科氏力粉体计量秤等计量设备，收尘器、除尘器等环保设备，电气自愿修饰备等以及上述设备的各种配件产物。

　　辊压机、立式磨、晋升机系水泥坐蓐线主要的主机设备，通知期内标的公司生存其向中邦筑材集团手下从事水泥工程交易及水泥坐蓐交易的公司出卖前述产物的状况，具有合理性。通知期内，合肥院辊压机、立式磨及晋升机出卖收入（含干系配件收入）合计占设备出卖交易总收入的比例判袂为77.79%、78.79%和 84.36%，占斗劲高，故厉重对该三类厉重产物的相干生意出卖平允性实行理解。

　　辊压机产物压辊劳动面公称直径（以下简称“压辊直径”）差异，价钱分歧较大。2020年度及2021年度，合肥院向相干方出卖的辊压机压辊直径为1.5米以上（不含1.5米）型号；2022年1-3月不生存向相干方出卖辊压机整机的状况。差异压辊直径的辊压机整机产物相干生意与非相干生意产物单价对照情景如下：

　　合肥院辊压机定造属性较强，除压辊直径外，压辊宽度、实用规模、运输隔绝等均会对产物售价出现影响；别的，合同是否蕴涵电机及减速机、电机减速机品牌等亦会对出卖单价出现较大影响，统一压辊直径的辊压机价钱生存分歧具有合理性。2020年度，1.7米及以上压辊直径的辊压陷阱联生意出卖单价低于非相干生意出卖单价，厉重系2020年度相干生意中的一台辊压机配套的电机由客户自购，未蕴涵正在辊压机出卖价钱中，而非相干生意中局部合同出卖单价中蕴涵电机所致；2020年度，1.5米至1.7米直径辊压陷阱联生意出卖单价高于非相干生意出卖单价，厉重系相干生意中两台辊压机出卖价钱中均蕴涵电机及减速机，而非相干生意中局部出卖价钱不蕴涵电机减速机所致。2021年度，合肥院辊压陷阱联生意出卖单价与非相干生意出卖单价分歧较小。

　　综上，通知期内，合肥院辊压机整机产物相干生意与非相干生意单价生存分歧，厉重系产物定造化强、规格众样、运输隔绝纷歧概来历导致，具有合理性，相干生意订价具有平允性。

　　通知期内，合肥院立式磨产物整陷阱联生意与非相干生意产物单价对照情景如下：

　　合肥院立式磨定造属性较强，依照直径尺寸、实用规模差异，可分为8个系列数百种规格；别的，合同实质是否配套辅机装备、是否蕴涵电机减速机、辅机装备品牌等均会对出卖单价出现较大影响，差异立式磨整机价钱生存分歧具有合理性。2020年度及2021年度，合肥院相干生意立式磨单价与非相干生意立式磨单价分歧较小；2022年1-3月，合肥院非相干生意立式磨单价清楚高于相干生意立式磨单价，厉重系2022年1-3月出卖三台直径突出5米规格的立式磨，该规格产物身手请求较高、定造性强，该三台立磨均价达1,365.78万元，清楚高于平常立式磨出卖单价，且2022年1-3月总出卖台数较少，故该三台高单价产物对非相干生意单价影响较大；剔除2022年1-3月三台直径突出5米的立式磨后，残余非相干方立式磨整机出卖单价为470.16万元/台，与相干生意单价及史书时代单价分歧较小。

　　综上，2020年和2021年，合肥院立式磨产物相干生意与非相干生意单价分歧较小，2022年1-3月非相干生意单价较高厉重系出卖大规格产物影响，具有合理性。所以，通知期内，合肥院立式磨产物的相干生意订价具有平允性。

　　板链晋升机价钱厉重由输送本事裁夺，通知期内，合肥院差异输送本事板链晋升机整机产物相干生意与非相干生意产物单价对照情景如下：

　　板链晋升机凡是遵循坐蓐线本质情景实行定造，除输送本事外，晋升高度、传动形式、传送速率等众种参数均会对板链晋升机售价出现影响，所以通知期内板链晋升机单价生存颠簸，相干生意出卖单价与非相干生意出卖单价略有分歧，具有合理性；通知期内，相干生意订价具有平允性。

　　合肥院胶带晋升机遍及行使于水泥筑材等规模，胶带晋升机遵循各工场定造化输送请求，采用差异料斗宽度和晋升高度，同时遵循坐蓐线情景，选用差异耐热功能的胶带及传送形式，产物型号划分涉及的主要参数较众，上述产物参数均会对胶带晋升机售价出现较大影响，所以，差异胶带晋升机单价不具有可比性。

　　通知期内，合肥院厉重通过招投标形式向相干方出卖胶带晋升机整机产物，采用招投标形式出卖的胶带晋升机整机产物金额及台数情景如下：

　　通知期内，合肥院采用招投标形式出卖的胶带晋升机整机金额占胶带晋升机整机收入的比例判袂为94.32%、100.00%和100.00%；采用招投标形式出卖的胶带晋升机整机台数占胶带晋升机整机出卖台数的比例判袂为92.96%、100.00%和100.00%，相干出卖订价形式具有平允性。通知期内，合肥院仅2020年度生存5台晋升机通过非招标形式出卖，金额合计206.19万元，对合肥院筹办不生存巨大影响。综上，通知期内，合肥院厉重通过招投标形式向相干方出卖晋升机整机，生意订价具有平允性。

　　综上，通知期内，合肥院设备出卖交易厉重产物相干生意与非相干生意订价分歧具有合理性，设备出卖交易合同均依照墟市化准则订价，相干生意订价具有平允性。

　　通知期内，合肥院钢构造出卖与装配交易的相干出卖厉重通过招投标形式赢得，合同价钱取决于客户的需求、墟市的价钱趋向、客户的墟市位置及议价本事等，生意订价形式从命公正、公允、公然的墟市化准则。

　　合肥院钢构造出卖与装配交易为定造化办事，因差异项宗旨住址区域、创办实质、策画请求、客户议价本事等生存分歧，以各项目造价实行直接对照的可比性较低，所以，以毛利率行动要害目标核查相干生意的平允性格景。通知期内，合肥院钢构造出卖与装配交易相干方出卖毛利率及非相干方出卖毛利率对照情景如下：

　　2020年度及2021年度，合肥院钢构造出卖与装配交易相干生意毛利率略低于非相干生意毛利率，分歧较小，厉重系相干方出卖厉重为用于水泥坐蓐线的工业钢构产物，而非相干方出卖中除工业钢构外，还生存局部民用钢构的出卖，民用钢构毛利率相对较高所致。2022年1-3月相干出卖毛利率较非相干出卖毛利率低 7.16个百分点，厉重系中亚钢构承接相干方中材创办有限公司的拉豪伊拉克项目，该项目金额较小，最终奉行毛利率较低，使适当期相干生意毛利率低于非相干生意毛利率；2022年1-3月钢构造出卖与装配交易相干出卖金额仅为84.22万元，对合肥院筹办不生存巨大影响。

　　综上，通知期内，合肥院钢构造出卖与装配交易相干生意合同厉重通过招投标形式墟市化赢得，相干生意与非相干生意毛利率分歧具有合理性，相干生意订价平允。

　　通知期各期，合肥院相干采购金额判袂为6,544.66万元、21,461.38万元和8,363.59万元，占合肥院各期采购总额的比例判袂为3.64%、6.49%和9.88%，占斗劲低。

　　通知期内，合肥院庄敬依照《合肥水泥研商策画院有限公司采购及招标的章程》章程的公然招标、邀请招标、竞价和询比采购、逐鹿商榷和逐鹿磋商的实用领域，采用相应采购形式向供应商采购。通知期内，合肥院相干采购厉重通过招标形式实行，针对局部客户指定的供应商、历久协作的外协供应商或采购金额较小的生意，采用贸易商榷等形式实行。合肥院向相干方采购正在内控经管、采购流程、订价准则、结算形式等方面与向非相干方采购不生存分歧，相干采购的生意订价具有平允性。

　　通知期内，合肥院相干租赁生意金额判袂为377.35万元、408.94万元和84.85万元，系合肥院因坐蓐筹办地点亏折向参股公司中亚科技租赁衡宇及配套呆板装备。通知期内，两边思考厂房利用年限较长、历久租赁闭联等身分，依照周边衡宇租赁单价赐与一订价格折让，生意订价平允。通知期内，合肥院相干租赁金额较小，对合肥院坐蓐筹办不生存巨大影响。

　　综上，通知期内合肥院相干租赁遵循墟市价钱及本质情景两边商酌确定，相干租赁订价具有平允性。

　　本次生意前，标的公司为非上市公司，未针对相干生意零丁协议审批轨造和流程，未特意为相干生意筑树决定法式模范。

　　标的公司内负责度较为完满，协议了《合肥水泥研商策画院有限公司“三重一大”决定轨造实践设施》（以下简称“《三重一大实践设施》”）、《合肥水泥研商策画院有限公司合同经管设施》（以下简称“《合同经管设施》”）、《合肥水泥研商策画院有限公司采购及招标的章程》（以下简称“《采购及招标章程》”）等轨造文献，对闲居生意的审批权限、内控经管实行商定，完全情景如下：

　　《三重一大实践设施》对应该经合肥院引导班子整体研商作出裁夺的巨大决定、主要人事任免、巨大项目就寝和大额度资金运作事项作出了章程。个中，巨大项目就寝厉重包含主要主旨身手和装备的引进以及境表里采购、巨大工程策画和工程承包项目、采购大宗物资和购置办事等巨大筹办项目、巨大产物出卖等事项；合肥院党委会、董事会、总司理办公会和职工代外大会应该以集会或其他功令规矩及公司章程章程的时势，对职责权限内的“三重一大”事项作出决定；除特地情景外，准则上不得以局部征采意睹及通信外决等形式作出决定。

　　《合同经管设施》对闲居筹办中合同订立、实践、变化和破除经过的审批流程、审批权限等提出了完全请求，针对工程承包合同、工程策画合同、产物出卖类合同、装备及原资料采购合同、运输合同、会务费及办公费合一概各种合同，遵循合同金额巨细，均周密协议了部分有劲人、主管公司引导、公司总司理等众级签批法式。针对金额较大的合同，订立前须依照合同评审章程事先对合同结余性、可奉行性等实行合同评审，正在创议合同签批流程时需上传合同评审记实外。

　　《采购及招标章程》实用于合肥院实行的装备及资料、备品备件、产物外协加工或委托加工、土筑、装配、调试、装修点缀、坐蓐经管、劳务用工、办公用品及其他需求第三方供应援救或者办事等总计采购行动。《采购及招标章程》针对公然招标、邀请招标、竞价和询比采购、逐鹿商榷和逐鹿磋商的实用领域实行了周密商定，针对大额物品采购或土筑施工订交需实践招标法式。

　　合肥院虽未协议针对相干生意的专项审批决定轨造，但合肥院相干生意庄敬依照《三重一大实践设施》由合肥院有权机构实践了内部审批法式；相干生意订交依照《合同经管设施》等章程实行分级审核后签定；相干采购依照《采购及招标章程》等章程实践了相应采购法式。

　　本次生意杀青后，合肥院将成为中材邦际全资子公司，合肥院将庄敬依照《上海证券生意所股票上市规矩》等干系功令规矩、中材邦际的《公司章程》《董事集会事规矩》《股东大集会事规矩》及《相干生意经管轨造》等统辖轨造的章程，本着平等互利的准则，对相干生意情景予以标准，并依照相闭功令、规矩和拘押规矩等章程实行消息披露，以确保干系相干生意订价的合理性、平允性和合法性，保卫上市公司及恢弘中小股东的合法权力。

　　合肥院厉重从事以水泥为特点的无机非金属资料规模身手和设备的研发、坐蓐和出卖，以及供应配套身手办事。合肥院的工程身手办事交易和设备出卖交易面向的厉重客户众为水泥坐蓐造造企业，主开业务收入厉重来自水泥行业。合肥院主开业务向中邦筑材集团出卖及占比情景如下外所示：

　　2020年和2021年，合肥院工程身手办事交易向中邦筑材集团的出卖占比判袂为42.59%和57.05%，占斗劲高。合肥院向中邦筑材集团出卖收入占斗劲高厉重系工程身手办事交易通知期内向中邦筑材集团出卖占斗劲高，而设备出卖交易和钢构造出卖及装配交易向中邦筑材集团出卖占斗劲低。

　　通知期内，合肥院承接了较众中邦筑材集团手下水泥坐蓐企业的大型工程项目，导致工程交易收入鸠合度较高。2020年度、2021年度和2022年1-3月，合肥院向中邦筑材集团出卖的工程身手办事收入厉重来自中邦筑材集团的水泥坐蓐线新筑或技改需求，如合肥南方6000t/d新型干法水泥熟料坐蓐线项目（以下简称“合肥南方项目”）、德清南方水泥有限公司优化升级年产260万吨绿色智能化水泥粉磨坐蓐线项目、芜湖南方水泥有限公司现有水泥坐蓐线产物升级身手改造项目和济宁中联水泥有限公司年产70万吨水泥磨产能变更项目，前述4个工程项目均通过墟市化招投标形式赢得，2020年、2021年和2022年1-3月合计收入占当期工程身手办事收入的比例判袂为28.97%、47.09%和29.76%。中邦筑材集大伙系内，南京凯盛（于 2021年被中材邦际收购）、北京凯盛（于 2021年被中材邦际收购）、中材邦际、合肥院均从事水泥工程身手办事交易，合肥院依据自己的身手势力和项目体验通过墟市化招投标等形式赢得交易机缘，不生存对中邦筑材集团酿成巨大依赖的状况。

　　思考到中邦筑材集团正在水泥造造行业的墟市占领率，合肥院不成避免与中邦筑材集团出现相干生意，更加是正在水泥行业满堂限度新筑坐蓐线靠山下，新筑坐蓐线对企业资金周围、交易势力都提出了较高请求，基于存量坐蓐线周围，他日水泥坐蓐线升级改造带来的技改项目机缘仍会较众鸠合正在中邦筑材集团等大型企业。

　　所以，合肥院通过墟市化形式赢得中邦筑材集团内的交易机缘，合肥院与第一大客户中邦筑材集团生意占斗劲高具有合理性。

　　2020年度、2021年度和2022年1-3月，合肥院对第一大客户中邦筑材集团出卖占比判袂为22.97%、34.28%和34.30%，通知期内均不突出40%，不组成巨大依赖状况。

　　中邦筑材集团是邦务院邦资委直接经管的邦有本钱投资公司，交易规模广，手下筹办主体众众。通知期内，合肥院通过招投标等墟市化形式赢得中邦筑材集团手下约300家主体的交易机缘，不生存对中邦筑材集团或手下简单主体巨大依赖的情景。

　　合肥院具有独立的研发机构、交易天资、采购出卖体例和办事本事，通知期内通过踊跃到场潜正在客户的招标、贸易商榷，正在获取客户承认后兴办协作闭联、获取订单，具有独立获取非相干交易机缘的本事。通知期各期，合肥院向非相干方的出卖占比均正在60%以上。合肥院与众众具备资金、交易势力的非相干方兴办了协作闭联，包含2021年水泥熟料产能位列邦内前十的安徽海螺水泥股份有限公司、红狮控股集团有限公司、唐山冀东水泥股份有限公司和华润水泥控股有限公司等大型水泥坐蓐企业，个中安徽海螺水泥股份有限公司、红狮控股集团有限公司通知期各期均为合肥院前五大客户，与合肥院坚持历久优良的协作闭联；另外，通知期内，合肥院拓展了ATTOCK CEMENT PAKISTAN.LTD、ASKARI CEMENT LIMITED等境外非相干方大型水泥企业，独立拓荒邦际墟市。

　　合肥院工程身手办事可比公司中，中邦海诚厉重为轻工行业供应工程接头、工程策画、工程监理等工程身手办事和工程总承承办事，东华科技总承包收入来自化工、情况统辖及根源措施等，中钢邦际厉重办事于钢铁行业，中工邦际交易面向医养兴办、民用兴办、工业兴办、能源情况、物流工程等规模，前述可比公司下搭客户所处行业与合肥院生存较大分歧，其第一大客户出卖占比与合肥院不具有可比性。

　　中材邦际前次重组标的北京凯盛、南京凯盛厉重从事水泥行业工程身手办事，其相干出卖占比与合肥院对譬喻下：

　　注：为坚持对照口径一律，此处列示为合肥院工程身手办事相干出卖占比，2020年度，2021年度和2022年1-3月，合肥院工程身手办事向中邦筑材集团及手下公司出卖占相干出卖比例为100.00%、99.96%和99.86%。

　　综上所述，合肥院对中邦筑材集团的工程身手办事收入占斗劲高厉重系中邦筑材集团正在水泥行业的产能占领率较高、水泥坐蓐线的工程身手办事需求较大，合肥院通知期内通过墟市化招投标等形式承接了较众中邦筑材集团手下企业的水泥工程项目，切合行业筹办特性。

　　专用装备造造业公司凡是面向矿山、冶金、兴办等特定行业，上述行业属于资金及资源麇集型行业，生存肯定的周围效应和进入壁垒，局部闭联到邦计民生的行业中干系大型邦有企业墟市份额较高。然而专用装备造造企业供应的装备差异、面向的完全行业差异、交易形式纷歧概分歧会导致厉重客户鸠合度生存分歧。与合肥院设备交易产物邻近的上市公司或拟上市公司第一大客户出卖占比情景如下：

　　冀东设备 金隅集团及子公司 84.24% 金隅集团及子公司 81.73%

　　和泰机电（拟上市） 中邦筑材集团 20.79% 中邦筑材集团 18.94%

　　注1：合肥院可比公司中信重工（601608.SH）未披露第一大客户出卖占比，2020年度和2021年度，中信重工前五名客户出卖额占年度出卖总额判袂为12.17%和16.67%，且不确定其客户是否为统一统一负责下口径，所以未正在上外列示；

　　注2：遵循利君股份（002651.SZ）披露的年度通知，其2020年和2021年第一大客户出卖占比判袂为21.21%、33.68%，但不确定其客户是否为统一统一负责下口径，所以未正在上外列示；

　　注3：遵循大连重工（002204.SZ）披露的年度通知，其2020年和2021年第一大客户出卖占比判袂为6.59%、3.98%，但不确定其客户是否为统一统一负责下口径，所以未正在上外列示。

　　由上外可知，合肥院设备出卖交易向第一大客户出卖占比低于和泰机电，且低于冀东设备向第一大客户暨相干方金隅集团及子公司出卖占比。

　　三、连合上述情景，填充披露本次生意是否切合《上市公司巨大资产重组经管设施》第四十三条的章程，以及生意杀青后上市公司标准或削减相干生意的有用方法

　　本次生意杀青后，标的资产注入上市公司后导致上市公司统一领域增加，相干采购和相干生意占比略有晋升。

　　相干采购方面，上市公司2021年度及2022年1-3月相干采购占开业本钱的比例判袂上升0.15个百分点和0.23个百分点，相干采购占比坚持不乱。

　　相干出卖方面，上市公司2021年度及2022年1-3月相干出卖占开业收入的比例判袂上升0.55个百分点和1.37个百分点，相干出卖占比转变较小。标的公司的相干生意厉重系史书来历及标的公司所处行业墟市构造的客观要求所致。标的公司的间接控股股东中邦筑材集团2020年及2021年熟料产能占邦内水泥熟料坐蓐产能的比例约为21.23%和21.15%，产能周围较大。合肥院从事以水泥为特点的无机非金属资料规模身手和设备的研发、坐蓐和出卖，以及供应配套身手办事，厉重办事于水泥行业的客户，鄙人逛水泥坐蓐商鸠合度较高的墟市逐鹿形式下，不成避免地与中邦筑材集大伙系内众家公司发作相干生意，具有肯定的需要性和合理性。通知期内，标的公司的相干生意订价具有平允性，详睹本核查意睹“题目一”之“一、标的公司通知期内与相干方的交易实质、生意订价是否平允、相干生意内部决定法式是否圆满”。

　　综上所述，本次生意杀青后，上市公司未因本次生意扩大上市公司原有交易的相干生意，本次生意后上市公司新增交易未因本次生意扩大相干生意。上市公司新增相干生意厉重系史书来历及标的公司所处行业墟市构造和兴盛阶段的客观要求所致，具有需要性、合理性，其生意订价平允。所以，本次生意切合《重组经管设施》第四十三条的干系章程。

　　遵循大华司帐师出具的《备考审查通知》，估计本次生意杀青后，中材邦际相干生意占比低于30%，不会对中材邦际的独立性出现巨大倒霉影响。本次生意杀青后，中材邦际正在交易、资产、财政、职员、机构等方面与控股股东及其相干方依旧坚持独立，切合中邦证监会闭于上市公司独立性的干系章程。

　　本次生意杀青后，标的公司将借帮中材邦际的渠道上风，加快中邦筑材集团外交易拓展，晋升中邦筑材集团外交易周围，完毕集团外交易的火速兴盛，以逐渐低重相干生意占比，完全拟选用的方法如下：

　　1、庄敬奉行《相干生意经管轨造》等统辖轨造，实践相干生意审议法式及消息披露法式，连接坚持相干生意决定法式的合法性及消息披露的标准性

　　本次生意前，上市公司已兴办了完满的公司统辖轨造，正在《公司章程》《董事集会事规矩》《股东大集会事规矩》《相干生意经管轨造》中，章程了相闭相干生意的回避外决轨造、决定权限、决定法式等，以担保上市公司相干生意的法式标准、价钱平允，确保相干生意动作不损害公司和全数股东的益处。通知期内，上市公司董事会对次年闲居相干生意金额实行估计，并提交股东大会审议；看待相干生意估计、与相干方联合投资、购置相干方资产等相干生意事项，独立董事对其需要性、客观性以及订价平允性、是否损害公司和股东益处等方面做出鉴定，并遵守干系法式对干系议案实行了审核；上市公司及标的公司与相干方之间的相干生意均依照前述章程实践了审议法式和消息披露法式。

　　本次生意杀青后，标的公司成为上市公司的全资子公司，其相干生意也将纳入上市公司的内部决定领域。上市公司将连接依照《公司章程》《相干生意经管轨造》等统辖轨造及干系功令、规矩的章程，本着平等互利的准则，对相干生意情景予以标准，看待确有需要的相干生意，上市公司将庄敬实践相干生意审议法式及消息披露法式并依照墟市化准则实行订价，以确保干系相干生意订价的合理性、平允性和合法性，保卫上市公司及恢弘中小股东的合法权力。

　　本次生意杀青后，上市公司将与合肥院正在交易上实行深度整合。合肥院希望借帮上市公司正在水泥工程行业深奥的客户积聚和渠道资源、笼罩环球的分支机构和壮大的环球供销体例，增加设备产物的出卖区域，晋升正在邦内和海外墟市展开设备交易的本事，低重与中邦筑材集团的相干生意周围。

　　本次生意杀青前，合肥院的立磨、钢构造等产物已利用于煤炭、电力、化工等众个水泥生手业。本次生意杀青后，上市公司与合肥院的设备交易将展开深度整合，两边将补齐各自正在设备规模的短板，拓荒更众的水泥生手业的交易机缘，晋升上市公司正在水泥生手业的身手办事本事，有用低重其相干生意占比。

　　4、上市公司控股股东及间接控股股东就本次生意后削减并标准相干生意出具了干系答允

　　为担保上市公司及个中小股东的合法权力，中邦筑材集团和中邦筑材股份已于2020年就削减和标准他日大概与中材邦际出现的相干生意作出如下答允：

　　“1、本次生意杀青后，本公司及本公司负责的其他单元将尽量削减并标准与上市公司及其负责的单元之间的相干生意。

　　2、本次生意杀青后，看待上市公司及其负责的单元与本公司及本公司负责的其他单元之间无法避免或有合理情由的相干生意，本公司及本公司负责的单元担保该等相干生意均将基于平允的准则协议生意要求，遵循相闭功令、规矩及标准性文献的章程实践相干生意决定法式，依法实践消息披露仔肩和管理干系报批法式，不愚弄相干生意从事损害上市公司及上市公司其他股东合法权力的动作。

　　3、若违反上述答允，本公司将对由此给上市公司及其负责的单元变成的耗费实行补偿。

　　标的公司通知期内与相干方的交易实质、生意订价是否平允、相干生意内部决定法式是否圆满已正在重组通知书“第十一节 同行逐鹿与相干生意”之“二、相干生意情景”填充披露。

　　标的公司对第一大客户不生存巨大依赖及与行业筹办特性对照理解的实质已正在重组通知书“第四节 标的公司基础情景”之“七、主开业务兴盛情景”之“（六）通知期内的出卖情景”之“4、厉重客户情景”填充披露。

　　本次生意是否切合《上市公司巨大资产重组经管设施》第四十三条的章程，以及生意杀青后上市公司标准或削减相干生意的有用方法已正在重组通知书“第十一节 同行逐鹿与相干生意”之“二、相干生意情景”及“第八节 本次生意的合规性理解”之“三、本次生意切合《重组经管设施》第四十三条的章程”之“（一）本次生意有利于普及上市公司资产质料、改正财政境况和加强络续结余本事；干系就寝及答允有利于上市公司削减相干生意、避免同行逐鹿、加强独立性”之“2、闭于削减相干生意”填充披露。

　　1、因为交易展开需求，合肥院与中邦筑材集团手下企业等不成避免发作相干生意，具有合理性；通知期内，合肥院相干生意订价具有平允性；合肥院相干生意依照现有审批轨造实践了干系内部审批法式，本次生意杀青后，合肥院将进入中材邦际体例内，依照上市公司的统辖请求和拘押机构的章程庄敬奉行相干生意决定及审批法式。

　　2、标的公司对中邦筑材集团出卖金额占斗劲大具备合理性，对第一大客户不生存巨大依赖，与行业筹办特性一律。

　　3、本次生意杀青后，上市公司未因本次生意扩大上市公司原有交易的相干生意，本次生意后上市公司新增交易未因本次生意扩大相干生意。上市公司新增相干生意厉重系史书来历及标的公司所处行业墟市构造和兴盛阶段的客观要求所致，具有需要性、合理性，其生意订价平允。所以，本次生意切合《重组经管设施》第四十三条的干系章程。上市公司已就本次生意杀青后标准或削减相干生意协议了有用方法。

　　题目2、草案显示，标的资产中有9项资产选用收益法评估，生意对方中邦筑材总院对1-7项资产和8-9项资产判袂筑树差异的事迹答允。个中，自2022年-2025年，1-7项资产答允完毕净利润数判袂不低于19,853.49万元、20,013.25万元、20,805.42万元和22,114.89万元，8-9项资产完毕的收入分成数判袂不低于257.67万元、189.98万元、115.97万元和48.87万元。请公司填充披露：（1）分资产组筑树差异行绩答允目标的根据和厉重思考，是否切合行业旧例，以及8-9项资产拟完毕收入分成逐年低落的来历；（2）连合标的资产行业逐鹿形式、史书事迹、交易拓展及正在手合同、储存项目等情景，填充理解标的资财产绩答允清楚低于前两年事迹的来历及合理性；（3）连合本次较高的评估作价，填充披露前述事迹答允与评估增值的成婚性。

　　（一）本次生意分资产组筑树差异的事迹答允目标厉重系以收入分成法评估的专利权等无形资产仅对其预测期内的收入分成金额实行了预测，所以以收入分成金额行动事迹答允目标

　　遵循邦务院邦资委《闭于印发的报告》（邦资发产权〔2013〕64号）第十八条：“……以络续筹办为条件实行企业价格评估时，对企业（含其具有本质负责权的历久股权投资企业）是否采用了两种或两种以上本领实行评估，并判袂注释了选用每种评估本领的情由和确定评估结论的根据。”本次生意涉及的评估通知需实践中邦筑材集团的评估注册法式，依照前述章程，本次评估对标的公司各子公司（包含参股公司）均实行了零丁评估，除少量子公司因无法实行结余预测仅采用资产根源法实行评估外，其余子公司均采用两种本领实行评估。

　　本次评估中，合肥院（母公司）采用收益法确认评估值，直接或间接控股子公司中筑材粉体、中筑材机电、中亚设备、中亚钢构、中都机器和参股公司安徽检查采用收益法确认评估值，其余合肥院直接或间接控股子公司（包含中筑材设备、中亚环保、固泰自愿化）和参股公司（富沛创办、中亚科技）采用资产根源法确认评估值。采用资产根源法确认评估值的中亚环保、固泰自愿化生存对专利权等无形资产以收益法评估的情景。

　　遵循《上市公司巨大资产重组经管设施》第三十五条：“选用收益现值法、假设斥地法等基于他日收益预期的本领对拟购置资产实行评估或者估值并行动订价参考根据的，上市公司应该正在巨大资产重组实践完毕后3年内的年度通知中零丁披露干系资产的本质结余数与利润预测数的分歧情景，并由司帐师工作所对此出具专项审核意睹；生意对方应该与上市公司就干系资产本质结余数亏折利润预测数的情景订立明晰可行的储积订交。”遵循《拘押规矩实用指引——上市类第1号》：“2.正在生意订价采用资产根源法估值结果的情景下，要是资产根源法中对一项或几项资产采用了基于他日收益预期的本领，上市公司控股股东、本质负责人或者其负责的相干人也应就此局部实行事迹储积。”

　　生意对方订定对标的资产中采用收益法评估并订价的资产（以下简称“事迹答允资产”）正在事迹答允时代的事迹完毕情景作出储积答允。遵循北方亚事出具的《资产评估通知》，事迹答允资产评估值及生意作价情景如下：

　　序号 公司名称 收益法评估资产领域 评估本领 评估值 置入股权比例 生意作价

　　注：上外中合肥院（母公司）评估值364,720.00万元蕴涵合肥院持有的历久股权投资的评估值，包含中筑材设备100.00%股权、中亚钢构51.00%股权、中都机器37.66%股权、富沛创办49.76%股权和安徽检查49.00%股权。

　　上述第1-7项事迹答允领域资产（以下简称“事迹答允资产1”）为股权类资产，选用收益法评估时对其预测期内的净利润实行了预测，所以，以其预测期内的净利润行动事迹答允目标。

　　第8-9项事迹答允领域资产（以下简称“事迹答允资产2”）为专利权等无形资产，本次评估选用收入分成法实行评估，即预测利用专利身手项目坐蓐的产物他日年期的出卖收入，理解该身手对收入的奉献水平，确定相宜的收入分成率，预备该身手的他日收益境况，同时理解该类身手的经济利用年限，据以确定身手的他日收益年限，再用相宜的折现率折现预备评估值。因为以收入分成法实行评估，不生存对其预测期内的净利润预测金额，所以，第8-9项资产以收入分成金额为事迹答允目标。

　　遵循公然消息，西部黄金（601069.SH）发行股份购置百源丰100%股权、科邦锰业100%股权及蒙新天霸100%股权、徐工机器（000425.SZ）摄取统一徐工有限、中毅达（000425.SZ）发行股份购置瓮福集团100%股权案例均生存对股权类资产、学问产权类资产判袂筑树事迹答允目标的状况，本次生意分组筑树事迹答允目标切合行业旧例，同类墟市案例完全情景如下：

　　西部黄金（601069.SH） 发行股份购置资产 百源丰100% 百源丰矿业权资产 净利润

　　中毅达（000425.SZ） 发行股份购置资产 瓮福集团100%股权 事迹答允矿业权资产组合一 净利润

　　徐工机器（000425.SZ） 摄取统一 徐工有限100%股权 股权类事迹答允资产 净利润

　　原料泉源：《西部黄金股份有限公司发行股份购置资产并召募配套资金暨相干生意通知书》《贵州中毅达股份有限公司发行股份购置资产并召募配套资金暨相干生意通知书（草案）（修订稿）》《徐工集团工程机器股份有限公司摄取统一徐工集团工程机器有限公司暨相干生意通知书（修订稿）》。

　　（二）8-9项资产拟完毕收入逐年低落厉重系收益分成法预测下，预测期内各年收入分成额跟着衰减后分成率低重持续削减

　　事迹答允资产2为专利权等无形资产，本次评估选用收入分成法实行评估，即预测利用干系学问产权坐蓐的产物他日年期的出卖收入，理解该身手对收入的奉献水平，确定相宜的收入分成率，预备该身手的他日收益境况。正在企业筹办中，因为身手持续更新，现有身手占比会逐步低重，所以现有身手对收入的奉献度会逐步低重，正在评估经过中表现为对分成率思考肯定年限的衰减，导致事迹答允资产2的答允收入分成数随衰减后分成率低重逐年削减，切合墟市旧例。

　　注1：2022年的估计出卖收入=2022年1-3年主开业务收入+2022年4-12月估计出卖收入；

　　注2：答允收入分成数=∑（事迹答允领域资产中的单项资产所属公司当年度评估预测的开业收入×该项资产当年度评估预测的衰减后分成率×本次生意该项资产所属公司的置入股权比例）。

　　遵循上外可知，因为衰减后分成率正在预测期内持续低重，现有专利权等无形资产的收入分成额逐年低落，导致事迹答允资产2正在预测期内的事迹答允金额逐年低落。

　　遵循公然消息，西部黄金（600610.SH）发行股份购置百源丰100%股权、科邦锰业100%股权及蒙新天霸100%股权、首钢股份（600610.SH）发行股份购置钢贸公司49.00%股权、中毅达（600610.SH）发行股份购置瓮福集团100%股权、徐工机器（000425.SZ）摄取统一徐工有限、柳工（000528.SZ）摄取统一柳工有限等案例中，采用收入分成法评估的学问产权类资产正在事迹答允期内的答允收入分成金额均逐年低重，属于合理状况。

　　二、连合标的资产行业逐鹿形式、史书事迹、交易拓展及正在手合同、储存项目等情景，填充理解标的资财产绩答允清楚低于前两年事迹的来历及合理性

　　本次生意中，生意对方对标的资产中采用收益法评估并订价的资产正在事迹答允时代的事迹完毕情景作出储积答允。个中，事迹答允资产1以净利润为事迹答允目标；事迹答允资产2以收入分成数为事迹答允目标，与标的公司2020-2021年事迹不成比。

　　事迹答允资产1的答允净利润数=∑（事迹答允领域公司中的单家公司本次评估预测的净利润×本次生意该家公司的置入股权比例）。完全而言：事迹答允资产1正在2022年、2023年及2024年各司帐年度应完毕的答允净利润数判袂不低于19,853.49万元、20,013.25万元、20,805.42万元；如本生意于2023年实践完毕，事迹答允资产1正在2023年、2024年及2025年各司帐年度应完毕的答允净利润数判袂不低于20,013.25万元、20,805.42万元、22,114.89万元。

　　事迹答允资产 1干系收益法作价资产的史书事迹和预测事迹对照情景如下外所示：

　　项目 置入股权比例 收益法评估资产种别 2020年度净利润（扣非后） 2021年度净利润（扣非后） 2022年预测净利润 2023年预测净利润 2024年预测净利润 2025年预测净利润 2022-2025年预测净利润均值

　　注：2022年的预测净利润=2022年1-3月扣非后净利润+2022年4-12月预测净利润。

　　上述以收益法作价的资产中，合肥院母公司及中筑材粉体的预测期净利润秤谌络续低于2020年度和2021年度均匀扣非后净利润，中亚钢构预测期净利润秤谌高于通知期均匀扣非后净利润，中筑材机电、中亚设备、中都机器和安徽检查预测期均匀净利润秤谌与2020-2021年均匀秤谌相当。

　　标的资财产绩答允金额低于2020年和2021年事迹秤谌厉重系合肥院母公司和中筑材粉体预测事迹低于史书事迹，完全如下：

　　合肥院母公司工程身手办事交易厉重为水泥线技改、固废照料归纳愚弄、骨料、商混站、钙基资料、绿色矿山、新能源项目等行业的工程策画、邦表里设备成套供货、工程总承包。遵循中邦水泥网统计，2021岁终全邦共有1,622条新型干法熟料坐蓐线亿吨，比拟前一年净扩大4.65万吨。满堂来看，全邦熟料总产能仍坚持不乱。近5年，正在普及产能质料、援救配套先辈工艺和高秤谌设备的项目、援救企业自决舍弃掉队产能的靠山下，新筑坐蓐线数目有所回升。平常而言，水泥坐蓐线的运维质料受到矿山资源、装备寿命、身手迭代等身分的影响，升级改造乃至从新创办坐蓐线仍有肯定需求。估计短期内，熟料坐蓐线向“小改大”、“绿色化”、“智能化”兴盛，逐渐升级掉队产能依旧是水泥财产固定资产投资趋向。

　　工程身手办事正在差异行业规模逐鹿形式有所分歧，个中合肥院厉重从事的水泥工程身手办事规模，邦内企业厉重包含上市公司手下的天津院、成都兴办资料工业策画研商院、南京凯盛、北京凯盛，安徽海螺集团有限仔肩公司手下安徽海螺筑材策画研商院等，邦际企业厉重包含史密斯、洪堡、伯力息斯等，海外企业厉重以水泥设备为兴盛宗旨，正在水泥设备的根源上到场一天命目的工程身手办事项目。

　　合肥院母公司收入泉源于工程交易。史书时代和预测期合肥院母公司开业收入情景如下外所示：

　　截至评估基准日，合肥院母公司未奉行完毕项目合同金额合计 383,947.01万元，遵循上述合同奉行进度估计正在手合同援救 2022年 4-12月完毕收入112,772.01万元，2023年完毕收入107,455.69万元。目前合肥院已正在踊跃跟踪水泥技改、骨料线、商混站、钙基、固废照料归纳愚弄、绿色矿山和新能源项目机缘近50个，估计2023年工程交易收入比拟正在手订单金额仍会有所扩大。

　　为按照前次重组中邦筑材集团出具的闭于避免同行逐鹿的答允，本次生意评估机构正在评估经过中假设标的公司正在杀青存量水泥整线工程交易后不再新增水泥整线工程交易，遵循目前正正在跟踪的项目情景预估 2024年工程交易收入为110,000.00万元，2025年正在上一年根源上扩大10,000.00万元，目前合肥院已赢得蚌埠中联135万方/年环保型混凝土搅拌站创办和海南省定安县年产300万吨花岗岩骨料项目等非水泥项目，跟着合肥院正在新能源、骨料线、商混站规模加大拓展，非水泥整线工程交易收入希望络续扩大。

　　2020年度和2021年度，合肥院利钱收入判袂为3,812.13万元和3,425.11万元，投资收益判袂为6,509.13万元和2,911.90万元。正在合肥院母公司收益法预测中，将众余现金、构造性存款等行动非筹办性资产加回，并将历久股权投资加回，故上述项目出现的利钱收入、投资收益和平允价格转变损益未正在净利润预测中实行思考；别的，收益法评估假设其他收益、信用减值耗费、资产减值耗费、开业外进出等项目预测期金额为零，导致史书时代合肥院母公司事迹与预测净利润生存分歧。

　　依照评估预测口径预备2020年、2021年、答允期各年合肥院母公司开业利润情景如下外所示：

　　综上，合肥院母公司预测期净利润与2020年度和2021年度事迹分歧厉重系评估预测假设预测期财政用度、其他收益、投资收益、平允价格转变损益、信用减值耗费、资产减值耗费、开业外进出的金额为零，如还原到同口径预备开业利润目标，预测期开业利润与2021年比拟处于可比领域，相较2022年开业利润低落的来历是正在手工程身手办事合统一连奉行完毕，出于对新承接项宗旨当心性预测，开业利润预测有所低落。综上，合肥院母公司答允事迹与合肥院母公司史书事迹、交易拓展及正在手合同、储存项目等情景相符，预测事迹低于史书事迹具有合理性。

　　辊压机是一种新型水泥节能粉磨装备，能取代能耗高、效力低的球磨机预粉磨体系，并起到低重钢材消费及劳动噪声的功效，目前行使于筑材、矿山、工业废渣等大宗物料破坏规模。辊压机坐蓐商包含海外厂商伯利息斯、洪堡和邦内厂商合肥院、天津院、中信重工、利君股份等。

　　中筑材粉体目前收入厉重来自水泥企业改造经过中需求辊压机等装备的出卖、与辊压机改造干系的工程收入、辊压机的备件的出卖，水泥企业改造的志愿与其筹办的经济效益干系性较强，因为煤炭价钱上涨及水泥下逛的房地产行业景心胸转弱，目前水泥坐蓐企业主动投资改造的志愿削弱导致答允期收入预测值低于通知期。

　　中筑材粉体收入泉源于设备收入、备件收入和工程收入。2022年1-6月，中筑材粉体已完毕收入43,859.50万元，截至2022年6月30日的正在手订单合同额55,937.06万元。中筑材粉体的厉重交易包含辊压机、选粉机、烘干机、超细选粉机主机装备的研发、坐蓐和出卖，以及上述主机装备的配件出卖，与上述主机装备干系的配套工程收入。设备收入方面，正在水泥产能睹顶，主机装备新增投资志愿有限的大靠山下，估计2023年主机装备出卖收入有所低落，后续保护不乱秤谌。备件供货周期较短，因为合肥院辊压机产物墟市正在用量较高，思考到装备运转的自然损耗，备件收入或许保护肯定收入秤谌。与辊压机干系的工程收入厉重涉及水泥企业的节能改造，2022年6月30日中筑材粉体正在手尚未杀青订单对应的工程收入金额为15,627.42万元，估计下半年订立订单完毕工程收入3,000.00万元，估计2022年终年工程收入28,087.57万元。

　　中筑材粉体史书期及预测期事迹情景参睹本核查意睹“题目6”之“三”之“（三）中筑材粉体评估增值率较高的来历和合理性”。中筑材粉体收入受限于水泥企业改造的志愿和筹办的经济效益，因为煤炭价钱上涨及水泥下逛的房地产行业景心胸转弱，目前水泥坐蓐企业主动投资改造的志愿削弱。别的，中筑材粉体住址行业总需求有限也会导致干系厂商逐鹿加剧，对毛利率出现负面影响，所以他日年度预测毛利相较通知期低落，影响事迹呈现。

　　截至2022年3月31日，合肥院100%股权评估值为364,720.00万元，与母公司账面净资产114,733.42比拟，本次评估增值率为217.88%，厉重系合肥院（母公司）持有的历久股权投资增值较大；与统一口径归母净资产为265,531.67万元比拟，本次评估增值率为37.35%，处于合理秤谌。

　　事迹答允资产1涉及的各项股权选用现金流折现法（DCF）评估，即对企业自正在现金流以相宜的折现率折现预备股权价格。事迹答允资产1的答允净利润=∑（事迹答允领域公司中的单家公司本次评估预测的净利润×本次生意该家公司的置入股权比例）。事迹答允资产1的答允净利润基于其预测期内的净利润预备，与其对应评估值具有成婚性。

　　注：2022年的估计净利润=2022年1-3月扣非后净利润+2022年4-12月预测净利润。

　　事迹答允资产2选用收入分成法评估，对其预测期内的收入分成数以相宜的折现率折现预备评估值。事迹答允资产2的答允收入分成数=∑（事迹答允领域资产中的单项资产所属公司当年度评估预测的开业收入×该项资产当年度评估预测的衰减后分成率×本次生意该项资产所属公司的置入股权比例），预备经过睹本核查意睹“题目2”之“一、分资产组筑树差异行绩答允目标的根据和厉重思考，是否切合行业旧例，以及8-9项资产拟完毕收入分成逐年低落的来历”。事迹答允资产2的答允收入分成数基于其预测期内的收入分成数预备，与其对应评估值具有成婚性。

　　综上所述，事迹答允资产以收益法评估，其评估逻辑为对企业他日的现金流或收入分成金额折现，事迹答允资产的事迹答允金额基于其预测期内的净利润或收入分成金额预备，与对应评估增值具有成婚性。

　　上述实质已正在重组通知书“第一节 本次生意概略”之“七、事迹答允与储积就寝”之“（五）分资产组筑树差异行绩答允目标的根据和厉重思考、切合行业旧例的注释，以及8-9项资产拟完毕收入分成逐年低落的来历”、“（六）标的资财产绩答允清楚低于前两年事迹的来历及合理性”、“（七）事迹答允与评估增值的成婚性理解”中填充披露。

　　1、本次生意分资产组筑树差异的事迹答允目标系以收入分成法评估的专利权等无形资产仅对其预测期内的收入分成金额实行了预测，所以以收入分成金额行动事迹答允目标，分组筑树事迹答允目标切合墟市旧例；答允收入分成金额正在预测期内逐年低重系以预测收入分成数跟着衰减后分成率低重持续削减，切合墟市旧例。

　　2、事迹答允资产1的事迹答允基于收益法估值的各项股权资产预测期事迹及置入股权比例预备得出，事迹答允低于史书事迹系当心思考合肥院母公司和中筑材粉体基于所处行业逐鹿形式、史书事迹、交易拓展及正在手合同、储存项目等情景所致，具备合理性。

　　3、事迹答允资产的事迹答允金额基于其预测期内的净利润或收入分成金额预备，事迹答允与评估增值具有成婚性。

　　题目3、草案显示，标的资产主开业务包含设备出卖、钢构造出卖与装配和供应工程身手办事，个中主旨逐鹿力为水泥设备的研发及出卖。数据显示，通知期内合肥院主开业务毛利率呈清楚下滑趋向，2021年较2020年低落1.72个百分点，且毛利率较高的设备出卖交易占营收之比持续低落。请公司填充披露：（1）主开业务毛利率满堂低落的来历及合理性，是否与行业趋向一律，他日是否面对进一步下滑的危险；（2）连合同行业公司同类交易毛利率情景、墟市逐鹿情景、收购标的公司后的整合设计等，填充注释毛利率下滑对标的公司络续结余本事的影响，以及针对前述状况拟选用的应对方法。

　　一、主开业务毛利率满堂低落的来历及合理性，是否与行业趋向一律，他日是否面对进一步下滑的危险

　　（一）通知期内合肥院毛利率低落厉重系工程身手办事交易占比晋升且毛利率低落所致

　　合肥院通知期内主开业务毛利率判袂为23.15%、21.43%和17.90%，表露低落趋向。通知期内，合肥院主开业务占等到毛利率按交易类型划分如下：

　　2021年度，合肥院主开业务毛利率较2020年度低落1.72个百分点，厉重系工程身手办事交易收入占比由2020年度32.65%扩大至2021年度的45.68%所致，而工程身手办事交易因为行业特性，毛利率低于设备出卖交易及钢构造出卖与装配交易毛利率。2021年度，工程身手办事交易收入占比上升厉重系合肥南方项目、巴基斯坦ASKARI项目和巴基斯坦ATTOCK项目等大型项目鸠合确认收入所致。

　　2022年1-3月，合肥院主开业务毛利率较2021年度低落3.53个百分点，厉重系工程身手办事交易收入占比晋升且工程身手办事交易毛利率低落所致，2022年1-3月工程身手办事收入占比上升厉重系巴基斯坦ASKARI项目和巴基斯坦ATTOCK项目等大型项目鸠合确认收入所致；另外，2022年1-3月工程身手办事交易毛利率较2021年度低落2.25个百分点，厉重系海运本钱大幅上升、原资料及上逛境外装备价钱大幅上涨、计谋客户教育等特地来历使得局部厉重项目毛利率较低所致，完全项目情景参睹本核查意睹“题目 1”之“一”之“（二）”之“1、相干出卖的平允性”。

　　综上，合肥院通知期内主开业务毛利率表露低落趋向厉重系因行业特性毛利率较低的工程身手办事交易收入占比晋升，以及2022年1-3月工程办事交易毛利率低重所致，具有合理性。

　　股票代码 股票简称 2022年1-3月毛利率 2021年度毛利率 2020年度毛利率

　　注：合肥院工程身手办事可比公司中，中邦海诚厉重为轻工行业供应工程接头、工程策画、工程监理等工程身手办事和工程总承承办事，东华科技总承包收入来自化工、情况统辖及根源措施等，中钢邦际厉重办事于钢铁行业，中工邦际交易面向医养兴办、民用兴办、工业兴办、能源情况、物流工程等规模。

　　2022年1-3月，合肥院工程身手办事交易可比上市公司毛利率均匀值均较2021年度有所低落，与合肥院工程身手办事交易毛利率转变趋向一律，具有可比性；且通知期内合肥院工程身手办事交易毛利率与可比上市公司毛利率秤谌相当，具有可比性。

　　综上，通知期内，合肥院工程身手办事交易毛利率转变趋向、毛利率秤谌与同行业公司比拟具有可比性。

　　标的公司主开业务毛利率厉重受收入构造、原资料价钱、运输本钱等众种身分的影响。通知期内，合肥院工程身手办事交易收入火速伸长，占比逐期扩大，工程身手办事交易单个项目金额较大，且众配套有土筑施工、装配等办事，毛利率集体低于零丁设备出卖；且2021年此后上逛钢材等大宗商品价钱络续上涨，海运运费高企，以致通知期内合肥院毛利率满堂表露低落趋向。若他日合肥院承接其他大型工程身手办事项目，或上逛大宗商品价钱及海运价钱络续晋升，大概导致合肥院归纳毛利率进一步下滑。

　　以上实质已正在重组通知书 “巨大危险提示”之“二、标的公司干系危险”实行危险揭示。

　　综上，通知期内合肥院毛利率低落厉重系工程身手办事交易占比晋升且毛利率低落所致，具有合理性；工程身手办事交易毛利率转变趋向与可比公司具有一律性；合肥院他日大概面对毛利率进一步低落的危险。

　　二、连合同行业公司同类交易毛利率情景、墟市逐鹿情景、收购标的公司后的整合设计等，填充注释毛利率下滑对标的公司络续结余本事的影响，以及针对前述状况拟选用的应对方法

　　注1：上述交易类型系可比公司年度通知披露项目，拣选与合肥院设备出卖交易可比项目实行对照理解，中信重工未告示分行业毛利率情景，产物分类包含矿山及重型设备、呆板人及智能设备、新能源设备和特种资料，故此处拣选矿山及重型设备与合肥院设备出卖交易实行对照理解；和泰机电主开业务均为物料输送装备及配件收入，所以列示主开业务毛利率。

　　注2：看待交易分类发作蜕变的可比公司，以2021年度该交易告示毛利率和相较上一年转变情景预备2020年度毛利率。

　　2020年和2021年，合肥院设备出卖交易毛利率与可比公司同类交易毛利率秤谌相当。个中，冀东设备毛利率较低，冀东设备2021年对冀东集团、冀东水泥之联营和合营公司等相干方出卖金额占开业总收入的 89.51%。利君股份的水泥用辊压机及配套产物、矿山用高压辊磨机及配套 2020年度毛利率判袂为29.79%和25.32%，2021年度毛利率判袂为28.90%和26.27%，与合肥院设备出卖交易亲切，而辊系（子）交易和航空航天零部件造造交易的毛利率较高，2020年度和2021年度均突出50%，且收入占斗劲大，导致利君股份满堂造造业毛利率较高。和泰机电厉重筹办晋升机交易，生存本性化策画，配件与整机配套性导致议价本事较高，所以毛利率较高。

　　注1：上述交易类型系可比公司年度通知披露项目，拣选与合肥院工程身手办事交易可比项目实行对照理解。

　　注2：看待交易分类发作蜕变的可比公司，以2021年度该交易告示毛利率和相较上一年转变情景预备2020年度毛利率。

　　2020年和2021年，合肥院工程身手办事交易与可比公司工程身手办事类交易比拟毛利率较高。因为承接工程项目类型分歧，可比公司毛利率有所分歧，如中邦海诚厉重为轻工行业供应工程接头、工程策画、工程监理等工程身手办事和工程总承承办事，东华科技总承包收入来自化工、情况统辖及根源措施等，中钢邦际厉重办事于钢铁行业，中工邦际交易面向医养兴办、民用兴办、工业兴办、能源情况、物流工程等规模。可比公司中，中材邦际与标的公司的工程身手办事均以水泥行业为主，毛利率较为亲切，具有合理性。

　　注1：上述交易类型系可比公司年度通知披露项目，拣选与合肥院钢构造出卖与装配交易可比项目实行对照理解，个中东南网架年度通知将钢构造板块交易列示为兴办行业。

　　注2：看待交易分类发作蜕变的可比公司，以2021年度该交易告示毛利率和相较上一年转变情景预备2020年度毛利率。

　　由上外可知，合肥院钢构造出卖与装配交易与可比公司钢构造出卖与装配交易比拟毛利率较高。厉重来历系合肥院钢构造出卖与装配产能急急，交易周围相较于同行业上市公司较小，通知期内优先拣选周围小、毛利高的项目奉行，所以毛利率较高。

　　我邦现行水泥坐蓐平常采用新型干法水泥坐蓐身手，厉重以悬浮预热和窑外预剖判身手为主旨，具有优质、高产、节能、环保的特性，完毕大型化、自愿化坐蓐。新型干法水泥坐蓐身手平常可分生料造备、熟料煅烧和水泥造成等三个工序，坐蓐线涉及到的厉重设备包含辊压机、立式磨、预热器、展转窑、篦冷机、晋升机、输送机等。

　　我邦现阶段水泥设备出卖厉重面向产能置换酿成的整线创办项目需乞降行业升级带来的设备技改需求以及存量设备运维的备品备件需求。水泥厂单个项目投资金额大，创办周期长且创办效果直接影响投产后历久效益，除少数头部水泥坐蓐造造企业具备水泥专用设备的自产本事外，地势部水泥厂的创办和装备采购症结平常通过墟市化招标的时势实行，归纳思考供应商品牌、产物力、报价、史书协作等众方面身分确定，墟市化水平较高。

　　水泥专用装备造造厂商按地区可划分为海外厂商和邦内厂商，海外厂商厉重包含史密斯、伯利息斯、洪堡等，邦内厂商包含合肥院、天津院、中信重工、利君股份、和泰机电等。各个厂商正在笃志的完全装备方面偏重差异，局部厂商基础具备“两磨一烧”主旨工艺装备和其他辅机装备坐蓐本事，也有厂商笃志分裂、烧成等完全症结干系装备。

　　合肥院正在辊压机、立式磨、钢丝胶带晋升机等产物上具备领先上风，并通过无缺的工程身手办事本事和十全的天资鼓动设备产物出卖，所以老手业中具备肯定上风，向下搭客户生存肯定的议价本事。

　　工程身手办事行业逐鹿情景参睹本核查意睹之“题目2”之“二”之“（二）标的资财产绩答允清楚低于前两年事迹的来历及合理性”之“1、合肥院母公司预测事迹低于史书事迹来历及合理性”之“（1）合肥院母公司住址工程身手办事行业逐鹿形式”。

　　钢构造相较于守旧钢筋混凝土构造，具有抗震功能强、绿色环保、可络续兴盛、自重轻承载力高、质料精良、工业化水平高、创办周期短、可塑性强等上风。中邦的钢构造兴办墟市排泄率比拟发扬邦度仍有较大晋升空间。邦务院《第十四个五年筹划和2035年前景宗旨大纲》提出，“十四五”时代，兴盛智能筑造，扩张绿色筑材、安装式兴办和钢构造室第，创办低碳都会。钢构造绿色环保的特性将有利于行业进一步普及。

　　目前，钢构造行业上逛到场者包含宝山钢铁股份有限公司、湖南华菱钢铁股份有限公司、河钢股份有限公司、鞍钢股份有限公司、山东钢铁股份有限公司、马鞍山钢铁股份有限公司、北京首钢股份有限公司等钢材坐蓐厂商。钢构造财产链中逛是钢构造造造商，包含安徽鸿道钢构造（集团）股份有限公司、长江精工钢构造（集团）股份有限公司、浙江东南网架股份有限公司、安徽富煌钢构股份有限公司、杭萧钢构股份有限公司、海波重型工程科技股份有限公司等。下逛到场者包含兴办企业，如中邦兴办股份有限公司、中邦中铁股份有限公司、中邦铁筑股份有限公司、中邦交通创办股份有限公司、中邦冶金科工股份有限公司、中邦电力创办股份有限公司等。

　　合肥院钢构造交易子公司中亚钢构产物厉重行使于水泥厂料棚、预热器框架、廊道、模范钢构造厂房，运动场馆、高层兴办等民用兴办和电力、化工和煤炭等行业，个中水泥行业项目较众，正在水泥行业钢构造交易中，合肥院比拟大型钢构造企业具备肯定的水泥坐蓐线配套装备及身手办事上风，他日跟着智造园项目创办杀青，中亚钢构新增产能或许援救合肥院钢构造交易周围增加，正在水泥行业承接更众优质项宗旨同时展开生手业的扩张。

　　本次生意杀青后，上市公司设计将标的公司的交易、筹办理念、墟市拓荒等方面的劳动进一步纳入到上市公司满堂兴盛体例中。整合思道上，锚定上市公司设备交易板块团结平台筹划宗旨，上市公司手下设备交易及标的公司设备交易联合打造团结设备平台。同时，设备平台手下各专业设备产物层面，依照“统一同类项”准则完毕专业聚焦，一个设备、一个主体，力图打造若干个“专精特新”设备规模的单项冠军或隐形冠军。

　　通过整合，上市公司和标的公司的设备交易正在设备平台及旗下各设备专业子公司层面杀青鸠合和聚焦，每个设备专业子公司专业化精耕细作，完毕研发、策画、造造、出卖一体化经管，兴办协同兴盛、彼此鼓励、资源共享的良性互动机造，完毕内部资源强强团结、优化互补，进一步稳定上市公司正在资料高端设备规模的墟市领先位置，晋升上市公司主旨逐鹿力。

　　本次生意杀青后的整合设计参睹重组通知书“第九节 经管层协商与理解”之“四”之“（二）本次生意对上市公司他日兴盛前景的影响”。

　　通知期内，合肥院满堂毛利率表露低落趋向的厉重来历系毛利率较低的工程身手办事交易通知期内占比普及及2022年1-3月工程身手办事毛利率有所低落。2020年度、2021年度和2022年1-3月，合肥院工程身手办事交易占主开业务收入比为32.65%、45.68%和60.81%。2021年度工程身手办事交易收入周围上升厉重系合肥南方项目、巴基斯坦ASKARI项目和巴基斯坦ATTOCK项目鸠合确认收入所致。

　　合肥院的设备出卖交易、工程身手办事交易毛利率秤谌与可比公司同类交易相当，不生存有悖行业趋向的毛利率下滑状况。标的公司所处行业逐鹿者较众，行业内平常工程身手办事交易和设备出卖交易通过招投标确定供应商，所以厉重窥探厂商的质料、价钱、工程配套本事、品牌口碑等身分，合肥院依据着研发势力、品牌质料口碑等具备逐鹿上风，奉行合同的毛利率随项目招投标情景生存肯定颠簸，不生存因为逐鹿加剧、标的公司逐鹿力低落导致毛利率大幅下滑的状况。

　　2020年度、2021年度和2022年1-3月，合肥院工程身手办事交易毛利率判袂为13.73%、14.04%和 11.79%，设备出卖交易毛利率判袂为29.10%、29.52%和29.91%，钢构造出卖与装配交易毛利率判袂为21.81%、20.52%和21.37%。除2022年1-3月工程身手办事交易毛利率因正在奉行项目导致毛利率有所低重外，各种型交易毛利率均不生存明显低落趋向。

　　受益于交易周围的增加，通知期内合肥院主开业务毛利上升，2020年度、2021年度和2022年1-3月，合肥院主开业务毛利判袂为61,838.49万元、84,290.43万元和22,102.20万元，毛利率颠簸厉重受交易构造蜕变影响，未变成合肥院事迹下滑，不会对合肥院络续结余本事出现负面影响。

　　1、正在工程身手办事交易方面，正在水泥行业产能过剩，新线创办机缘变少的行业靠山下，踊跃构造水泥技改、新能源、骨料线、商混站等规模的工程身手办事，打造标杆项目扶植品牌，逐渐普及工程身手办事交易的毛利率秤谌，通过众元化办事类型构造普及公司抗危险本事。

　　2、正在设备出卖交易方面，弥漫阐述合肥院专业产物的质料和品牌上风，正在水泥行业进一步普及墟市占领率，踊跃激动各种设备正在水泥生手业、境外等场景和地区的行使，通过丰盛的产物管线和实用各种客户需求的定造产物来寻找新的利润伸长点，通过激动毛利率更高的设备出卖交易鼓动毛利率的普及。

　　3、大肆兴盛毛利率较高的备件交易，因为备件交易生存和呆板的适配题目，并直接影响设备运转情景和利用体验，所以备件交易的毛利率平常较高。目前合肥院辊压机、立式磨、晋升机等产物的墟市正在用台套数较众，他日将会生存备品备件和运维方面需求，通过供应相应的产物和办事，合肥院将或许以更高的毛利率攫取交易机缘。

　　4、标的资产与上市公司整合杀青后，将连接阐述合肥院和上市公司历久积聚获取的研发上风，一方面加大身手研发参加，另一方面临反复研发条线实行整合，对身手弥漫调换，普及研发效果转化的本事，持续普及产物和办事的墟市逐鹿力，暴露新的利润伸长点。

　　5、通过坐蓐工艺优化升级，低重单元本钱，晋升公司的毛利率秤谌。合肥院正在筑智能造造财产园将普及公司先辈造造秤谌，整合杀青后，通过本钱协同，标的公司或许有用负责资料采购本钱，晋升满堂本钱管控本事。

　　通知期内，合肥院主开业务毛利率满堂低落的来历及合理性、与行业趋向对照情景、毛利率下滑对标的公司络续结余本事的影响，以及针对前述状况拟选用的应对方法已正在重组通知书“第九节 经管层协商与理解”之“三、标的资产财政境况和结余本事理解”之“（二）结余本事理解”之“3、毛利、毛利率及其转变”填充披露。

　　1、通知期内合肥院毛利率低落厉重系工程身手办事交易占比晋升且毛利率低落所致，具有合理性；工程身手办事交易毛利率转变趋向与可比公司具有一律性；合肥院他日大概面对毛利率进一步低落的危险，上市公司已实行填充危险提示。

　　2、通知期内，合肥院毛利率下滑厉重因为平常交易构造蜕变导致，未变成合肥院事迹下滑，过错合肥院络续结余本事出现负面影响。

　　题目4、草案显示，标的公司2021年开业收入较2020年同比伸长47.34%，且自2020年此后，境外开业收入占比逐年晋升。另外，通知期内标的公司局部财政数据蜕变较大。请公司填充披露：（1）2021年开业收入同比大幅伸长但出卖用度同比几近持平的来历及合理性，干系营收增速是否具有可络续性；（2）2022年1-3月，公司境外收入占比大幅增至29.89%，请公司连合境外交易的厉重客户、交易实质、区域组成等，填充注释通知期内境外交易收入大幅晋升的来历；（3）财政数据显示，2021岁终，标的公司其他应收款较2020岁终同比大幅伸长255.98%，公司称厉重系合肥院新增对中邦筑材总院4,900万元来往款所致。请公司填充披露干系金钱出现的来历和靠山，并核实是否一经生存非筹办性资金占用的状况；（4）近两年标的公司信用减值耗费均为转回，且 2020年转回金额达3307万元，请公司填充披露应收金钱的坏账计提战略、差异年度是否具有一律性，是否生存通过计提和转回实行节余安排的状况；（5）数据显示，通知期内标的公司非常常性损益占净利润的比例较高。请公司连合非常常性损益的组成填充注释扣除非常常性损益后净利润的不乱性、非常常性损益是否具备络续性。

　　一、2021年开业收入同比大幅伸长但出卖用度同比几近持平的来历及合理性，干系营收增速是否具有可络续性

　　2020年度及 2021年度，合肥院主开业务收入占开业收入的比例判袂为99.59%和99.52%，合肥院主开业务收入系开业收入厉重组成，主开业务收入分交易形式的收入及增速情景如下：

　　2021年度，合肥院各交易板块收入均较2020年度同比有所伸长，2021年度主开业务收入较2020年度伸长47.23%，厉重系工程身手办事交易收入同比伸长105.99%所致。2021年度，合肥院承接的合肥南方项目、巴基斯坦ASKARI项目和巴基斯坦ATTOCK项目等依照履约进度正在2021年度确认收入金额较大，使得工程身手办事交易增速较速。

　　通知期内，合肥院出卖用度相对不乱厉重系出卖用度与订单获取干系性较弱、新增工程身手办事交易单笔合同金额大等行业特性所。