则按实际选择平值合约（3.100认沽合约）假如对回撤容忍度为5%Friday, April 5, 2024期权对冲计谋普通可分为期权与期权的对冲和期权与股票的对冲生意，最先,咱们需求商量到对冲的目标是什么，倘若咱们持有的股票价钱也许会下跌,咱们能够通过置备put期权来对冲危急，下文先容何如揣度对冲股票的期权数目？

　　1.依照投资组合中每个股票的权重揣度对冲数目。投资组合中每个股票的权重为其市值占投资组合总市值的比例，对冲数目为每个股票的权重乘以总对冲数目。

　　2.依照股票墟市指数的震动率揣度对冲数目。震动率越大，对冲数目越大。投资者能够行使史乘震动率或者隐含震动率举办揣度。

　　举个例子：3月初投资者持有100万与上证50走势高度干系的大盘蓝筹股，思通过买入认沽期权为股票“投保”（初始数据以3月1日开盘价，截至收条以3月9日收盘价）

　　普通投资者持仓股票走势与50ETF有区别，区别越少，干系性越高。倘若寻觅厉谨切确，咱们能够导出过去一段韶华持仓股票与50ETF 收盘价，愚弄EXCEL外直接算出。

　　如若持仓股票和50ETF 干系性是80%（即是股票跌1%，50ETF跌0.8%），那么投资者持有100万的股票，所需50ETF对冲市值为100÷80%=125万。咱们这里大略起睹，假设股票都是50ETF前十大因素股，干系性为100%，那么对冲市值=投资者持仓市值=100万。

　　平常未除息调动的50ETF合约单元为10000股/张，期初50ETF价钱为3.115，则1张期权合约对应标的市值为：3.115×10000=31150元。

　　咱们上一步取得了对冲市值为100万，则所需开认沽权益仓数目为100万÷3.115万=32张。

　　相当于设定一个阈值，当投资者的股票吃亏到某个百分比，对冲效率初步启动，也能够领会为账户回撤到某个净值，我才开首选用手段对冲。如若我回撤容忍度为0，现价初步需求全体对冲，则按实践遴选平值合约（3.100认沽合约）如若对回撤容忍度为5%，也即是说股票市值回撤5%才初步对冲，3.115×0.95=2.959，就近遴选2.950行权价合约

　　遴选月份需无缺包括对冲周期。若只需针对某些时段对冲，好比紧急数据布告日、政事事变的窗口，或只规避长假的危急事变，能够遴选离结尾又有15天以上确当月合约；倘若需求恒久、定量对冲，好比持有大宗融资盘、股票质押，能够遴选下月合约，待下月合约造成新确当月合约，平仓，移到新的下月合约开仓。不提议遴选下季或隔季的合约，由于敏锐度较低对冲效率较弱。

　　以上实质即是本文合于期权对冲计谋的大略先容，倘若你感到作品对你有接济，百度，搜【财顺期权】订阅更众的优质原创推送，一心期权生意学问诠释。