股票期权交易声明：，，，。详情

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　　股票期权业务，是指股票业务两边签署的合于期权业务合同。它同意进货者正在某一特定的时候内，遵从合同所规矩的代价，向出售者买进或卖出必定数目的股票，进货者为了得回这个权益务必付出必定的价值。期权业务实质是一种权益生意。正在期权规矩的有用岁月内，期权进货者能够以原先商定的代价确定是否向期权卖方进货或出售必定数目的某种股票，不管正在此岁月该股票代价若何变更。所以期权业务又称采选性业务。

　　股票期权业务正在美邦史册较长，正在上个世纪20年代的纽约就有小领域举行。但范例成熟的期权业务则正在于20世纪70年代。1973年4月26日芝加哥期权业务所筑筑，为展开股票期权业务创作了要求。该业务所发轫只做看涨期权，1977年6月1日加做看跌期权。1978年伦敦证券业务所也创立股票期权业务。

　　股票期权业务实质上是一种股票权益的生意，即某种股票期权的进货者和出售者，能够正在规矩克日内的任何时辰，不管股票物价的起落水平，分散向其股票的出售者和进货者，以期权合同规矩好的代价进货和出售必定数目的某种股票。期权凡是有两种：一种是看涨期权；另一种是看跌期权，即投资者能够以和道代价卖出必定数目的某种股票的权益。

　　即进货者能够正在规矩期内按协定代价进货若干单元的股票(芝加哥期权业务所规矩一个合同为100股，伦敦证券业务所规矩为1000股)。当股票代价上涨时，他可按合约规矩的低价买进，再以商场高价卖出，从而赚钱；反之，若股票代价下跌，低于合约代价，就要承受亏损。因为买方盈余巨细视涨价水平坎坷而定，故称看涨期权。

　　比如，某期权买方与卖方签署一个6个月期的合约，生意100股某公司股票，股票面值每股10美元，每份合同100股，期权费每股l美元共100美元i 协定代价每股11美元。

　　第一种，履行期权，即按11美元买入100股，付出1 100美元，然后再将这100股正在业务因此每股13．5美元卖出，收入1 350美元，利润为250美元，扣除期权费后，净利达150美元。

　　第二种，让渡期权。假设正在股价上涨时，期权费也上升，如本例升为每股3美元，则买方可出让该看涨期权，收入300美元，净赚200美元，收益率高达200%。以较小的价值就能获取极大的利润，恰是期权的魅力所正在。

　　第二种，削价出售期权，亦即买正大在合约有用期内对行情上涨已失落信仰，于是就半途削价出售期权，以每股0．5美元出售，亏损50美元。

　　它是指正在规矩期内按协定代价出售若干单元的股票。当股票代价下跌时，期权买方就按合约规矩代价把期权卖给卖方，然后正在业务所低价购进从中赚钱。因为此时买方盈余巨细视股价下跌水平而定，故称看跌期权。

　　比如，期权买方与卖方签署一份6个月期的合约，协定代价每份股票14元，出售股数100股，期权费每股1．5美元共150美元，股票面值每股15美元。买正大在这个业务中有两种采选：

　　第一种，履行期权。假设正在规矩期内股价公然降落，降为每股12美元，这时买方就履行期权，即按协定代价卖给卖方100股，收进1400美元，然后正在业务所按商场价买入100股，付出1 200美元，赚钱200美元，扣除期权费150美元，净利50美元。

　　第二种，出卖期权。当股价下跌，同时看跌期权费也升高，如涨至每股3，5美元，则买方就出售期权，收进350美元，净利200美元。反之，假设股价走势与预测相反，买方则会遭遇亏损，亏损水平即为其所付的期权费。

　　它是指期权买方既有权买也有权卖，生意看代价走势而定。因为这种生意都邑赚钱，是以期权费会高于看涨或看跌期权。

　　股票期权业务行市中的变量囊括：买进或卖出股票的协定代价、克日是非、期权费坎坷。

　　协定代价与现货价差亲密干系：正差越大，期权费越低；负差越大，期权费越高。克日与期权费的坎坷也干系，克日越长，期权费越高。

　　现举某公司年看涨期权的干系情状加以阐明，该公司正在3月1日的现货为3美元。

　　从上外可睹，和道价从2．6美元升至3．5美元，越升高，其与现货价正差就越大，正差越大买方盈余就越小，是以期权费就要低些。反之，负差越大，赚钱越丰富，期权费也越高。这从上述例子中可光鲜看出来。其它，从外上还可看出，克日越长，赚钱生机就大些故期权费也就越高。当然影响期权费的根基身分是商场供求干系，而这种干系又取决于三个实在身分：

　　①商场行情。股市上涨，进货看涨期权的人就众，为此期权卖方就会普及看涨期权费。股市下跌，进货看跌期权的人就众，看跌期权费也会普及。

　　②合约时候。规矩的合约时候越逼近到期日，赚钱机缘越小，期权费越低，到期日一到，期权费为零。

　　③股票的潜正在本事。这个本事是指股价变更能给投资者带来大概的乃至相当可观的收入。期权业务与凡是的股票投资不雷同，它具有光鲜的取利性子，它的利润齐全筑筑正在股价震荡的根柢上。股价不乱对投资者会带来丰富的利润，但对期权投资者不具吸引力。假设股价震荡幅度大，潜正在的赚钱机缘就众，当然期权费也就高。

　　正在举行股票期权业务时，寻常都是通过生意两边之间的期权业务合同来杀青，且这种合同是一种团结的尺度合同，载清楚业务的必备要求，诸如有用克日、数目、品种、用度、股票代价等因素。1．期权业务的插手者

　　也称期权行使代价，是指期权进货者推行采选权时的结算代价。假设是看涨期权，期权业务的股票协定代价应比当时的物价略高；假设是看跌期权，期权业务的股票协定代价应比当时商场略低。

　　也称保障费。这是采选权买方付出给卖主的必定数额的钱银，即进货期权合同的代价。其比例寻常为协定代价的5～30%。付费金额巨细厉重取决于以下几个身分：

　　①期权合同中规矩的时候是非。签约日与到期履约日之间相隔时候越长，保障费相应越高。由于克日长，期权卖方危险就大，而买方采选的机缘和余地就越众。

　　②股票协定代价，也称期权行使价。当股票和道代价越逼近股票物价时，其保障费就越高，反之，保障费就越低。

　　③期权所指股票的活动水平。假设正在股市中该股票的代价震荡较小，乃至正在很长一段时候内都没有光鲜转化，评释卖出期权方的危险就小些，保障费当然也低；相反，假设股票的物价波幅很大，代价额外活动，那么卖出期权方的危险大概加大，保障费就会相应普及。

　　④供求干系的影响。假设正在一段时候，央求购进期权的买方增加，则卖出期权方收取的保障费也弥补；反之，保障费消浸。其它，有的期权业务生意两边正在到期之前能够让渡其期权，那么供求干系的影响效率将更为光鲜。

　　合同须阐明采选权合同的截止日期，规矩何日到期失效。它节制期权进货者务必正在此克日里手使，不然就算放弃或失效。凡是有用日期为3个月、6个月、9个月不等。

　　股票期权业务的史册与起色最早的期权业务发轫于8世纪早期的美邦与欧洲，因为贫乏相合的法令与处理，作弊丑闻屡屡产生，使其名声欠好。20世纪早期，少许公司创议创制了期权业务经纪人与业务商协会，为期权投资者供应中心眼务或出卖期权，但这时的业务是个体举行的，为最早的期权场社交易。正式的期权业务所创制于20世纪70年代。1973年4月，芝加哥业务协会筑筑了新的业务所芝加哥期权业务所，厉重从事股票期权业务。因为期权业务受到投资者的普通迎接，各大股票业务所纷纷弥补这项生意。

　　美邦股票业务所和费城股票业务所于1975年创立股票期权业务，安好洋股票业务所于1976年创立股票期权业务。随后，纽约股票业务所也创立这项生意。至80年代初期。纽约股票业务所每天股票期权业务量依然赶过它的股票业务量。正在80年代，期权业务获得敏捷起色。业务对象由向来的股票期权起色到外汇期权股票代价指数期权，期货合同期权和利率期权等。现正在，一共的期货业务所都同时从事期货合同的期权业务。据1993年年头出书的《期货与期权天下》杂志的最新统计，天下各地的39家大股票业务所，期权业务所，期货业务所都兼办或特意从事期权业务。芝加哥期权业务所是天下上最大的期权业务所。除了正在业务所生意以外，期权业务还正在业务因此外举行，称为场社交易。

　　股票期权业务与直接股票业务差异。投资者若不进货期权，而直接进货股票0股，则需初始投资$13800；若浮现第1种结果，投资者赚钱(155—138)×00=$，700。可睹，投资者若直接进货股票所需初始投资大，大概赚钱大；当然，他所冒的危险也大。进货股票期权，赚钱大概很大，但他所冒的危险是有限的，投资者的亏损不会赶过时权费。期权业务与期货业务也纷歧致。期货合同是正在异日的必定日期按规矩代价生意一种资产的和道。

　　不管异日的代价步地对生意两边是否有利，都务必履行而期权业务可履行，也能够不履行，齐全取决于履行日的资产实质代价对投资者是否有利。期货业务通过把代价固定下来，使代价震荡的危险正在生意两边分管，但相对待期权业务，它的危险如故较大。期权业务合同相当于供应了一种保障，投资者能够从有利的代价震荡中赚钱，但他正在倒霉的代价震荡中所承受的危险是有限的。期权投资者须预先付费，期权费相当于投资者付出的保障费，期权业务的加入者正在期权业务中有四种根基加入者：卖方期权的进货者与卖出者，买方期权的进货者与卖出者。

　　CBOE前副总裁Dr.Barclay按照环球设立股票期权商场的查究指出，一个告捷的期权商场不只可从合约量的众寡来决断，还应以股票期权滚动性比率(DerivativeLiquidityRat io,DLR)的巨细来量度，DLR=(合约数目×合约乘数×均匀指数值)/现货商场业务值，且DLR1。对一个告捷的股票期权商场，其量度目标有，正在设立股票期权商场前三年股票换手率年均匀值均高于20%(21%-102%)；股票总市值正在300亿美元至4.2兆亿美元，且占GDP比例呈上升趋向。

　　截至2001年12月31日，中邦沪深两市的上市公司证券总数达1123种，上市公司家数达1160家,筹资总额达7726.84亿元，开户投资者已冲破6650万户，总市值达43522.20亿元(约5250亿美元)，贯通市值为14463.17亿元,日均成交金额99.02亿元。1998-2001年换手率(以上海证券业务所为例)分散为297.04%、361.91%、375.15%、360.71%,总市值分散为19505.65、26610.9 2、48090.94、43522.2亿元，占GDP比例分散为24.52%、31.99%、54.07%、45.7 3%。中邦股市换手率数倍于其它邦度股市，短线资金进出屡次，也反响出其对危险处理器材的需求。股票现货商场领域反响了支持股票期权业务所需的人力资源与血本投资最最少的领域,证券市值占GDP的伸长趋向能够量度资产转换为证券水平的消长及积贮转化为投资、吸引外资入市的大概性。根据上述DLR1尺度，目前中邦已具有设立股票期权商场的要求。

　　。股票期权的业务主体是机构投资者，而以前中邦证券投资者步队以散户为主。自2000年中邦提出了超常例起色机构投资者，主动激动证券投资基金起色、推出盛开式基金、组筑中外合股基金处理公司、同意三类企业和保障资金入市、合股组筑证券公司试点，优化了股市投资者机合。同时,中邦住户积贮存款已赶过七万亿元邦民币，社会上罕有千亿元的逛资，这些为股票期权的推出打算了适合的业务主体和充沛的资金。

　　讯息披露轨制。股票商场所披露的讯息与数目是否合时与足够，干系到股票与股票期权间的套利业务。讯息披露愈充裕，对待套利业务的决断则愈容易。目前中邦股票商场造成了一套较为完好的讯息披露轨制，股票业务采用公然竞价、主动拉拢,业务行情及时显示，有最佳买价量、卖价量、成交价量、涨跌停时的累积委托生意数目等讯息，已足够套利业务者所需的讯息透后度央求。

　　因为美邦股票期权商场浮现最早、运作最成熟，是以以美邦股票期权商场为例来说明股票期权商场的运转、危险及拘押轨制对中邦执行股票期权业务更有模仿意旨。股票期权商场的危险厉重囊括利率、汇率股票指数变更危险和信用危险。股票期权商场的危险操纵厉重囊括政府的直接操纵、行业协会的操纵和业务所的操纵。与此相符合，其拘押体例凡是也分为政府拘押、行业协会的自我拘押和业务所的拘押。

　　纽约BNP Paribas集团资产和衍生品部分的担负人托德·斯坦博格暗示，本年从此，因为商场震荡性弥补，企业处于起色不均衡时代，而这恰是经纪人涉足该周围的大好机遇。创作衍生品组合为企业锁定最大利润并压低他们回购股票的代价，然后举行符合的危险处理，这完全将使企业股票衍生品商场业务加倍活动。他揣摸，本年美邦的股票回购量上升了22%。

　　股票衍生品业务不只有助于锁定股价，本年还成为了赎回股权使血本升值的根基器材。就像生物能源公司Amgen正在本年3月份所作的那样，这种生意的难点即是若何应用股票期权。Amgen通过生意许可证把证券转换用度从50%驾驭普及到了大约60%，扫数生意花费了7.5亿美元的本钱，筹集了50亿美元的资金。假设公司由直接债券商场供应股票回购的资金，它罢手付出的点数要比由直接债券商场供应股票回购的资金所需的要少，这还不囊括业务的所得税减免额。

　　古代的机构投资者也对股票衍生品很感有趣。正在美邦，机构投资者要获得高回报较为穷困，股票衍生品带来的收益能够使回报率普及。一家期权业务公司总裁、期权理事会大家营销司理菲尔·库奇阐明说，纵然州立和市立企图的发动者寻常较为守旧，不外，他们依旧依然看到了哈佛耶鲁用于投资可转换投资期权计谋资产的告捷。其他发动者也依然挖掘，这些玩家通过弥补众样化和运用相同的期权产物，使企业得回了起色的上风。

　　股票期权业务应试虑正在股指期货后推出，正在这种步地下，该当继而推出股票期权（采选权）业务，并激动那些大盘、绩优、有起色潜力的股票创设股票期权，进而造成中邦股票期权业务市常筑筑中邦股票期权业务商场，一方面，将有助于投资者正在应用股指期货权术除外，能够应用股票期权权术操纵与迁移现货市尝正股商场的危险，裁汰因股价、股指震荡带给投资者的危险，并治理投资者对金融衍出产品的热切需求，从而促进金融衍出产品商场的起色，以完好中邦证券商场的不乱，普及金融商场的成果；另一方面，起色股票期权业务商场，能够进一步激动上市公司的分目标起色，有助于增加工商企业等融资渠道，消浸融资本钱并应用杠杆道理理财而得回家当，杀青套期保值，也有助于血本商场内的中介机构拓展与创再造意效劳的机缘。

　　固然股票期权与认股权证存正在必定的彷佛性，认股权证本色上也是一种股票期权，认股权证从生意分成认购权证与认沽权证，股票期权从涨跌分成看涨期权与看跌期权，但正在可业务性、信用危险等方面，股票期权要优于认股权证，两者存正在较大的区别为：股票期权的有用期偏短即正在一年以内，而认股权证则一年以上；正在业务所业务的股票期权是高度尺度化的合约，而认股权证寻常长短尺度化的；认股权证业务差异意卖空，纵使同意卖空，卖空也务必筑筑正在先借入权证据物的根柢上，而股票期权业务则能够自正在卖空、自正在开平仓；认股权证的行权正在发行人和持有人之间举行，而股票期权的结算则由独立于生意两边的专业结算机构举行；认股权证的做市商由发行人承受，股票期权的做市商务必经由业务所正式授权。

　　统一种股票既有认股权证又有股票期权，也是很常睹的，比如正在香港，中邦搬动(香港)有限公司的股票既有股票期权正在业务，也罕有量众达61种之众的衍生权证正在业务。正在外面上，给定一致的要求，标的股票（正股）一致的认股权证代价与股票期权代价应当相当，但查究证实，实质上的认股权证代价却明显高于相应的股票期权代价，因为是认股权证业务者以散户居众、商场进初学槛与业务用度均股票期权低。

　　股票期权业务按照期权业务的处所可分为有结构的期权业务商场(OrganizedExchange)即业务所和场外期权商场(Over-The-Counter，OTC)。期权业务来源于公元六世纪，于十八世纪被引入金融商场 ，以现货股票行为业务对象，即早期的股票期权业务。之后向来到二十世纪七十年代以前，股票期权业务向来较为零星，二十世纪七十年代到八十年代，股票期权慢慢范例并获得起色，八十年代后蓬勃邦度均正在各自的业务所发轫了大领域的股票期权业务，进入了繁盛起色的阶段。1973年4月26日，环球第一个有结构的、范例化的、由政府监视处理的股票期权场内业务商场------芝加哥期权业务所(CBOE)由美邦证券业务委员会SEC)接受创制，同时推出了尺度化股票期权合同，正式挂牌业务。初期只业务十六种股票的买权，第一天成交量唯有911张合约，之后其业务量敏捷弥补，1974年3月成交量已赶过1972年OTC商场终年的业务量，而1974年终年成交合约所代外的股数，已赶过美邦证交所终年的股票成交量。1974 年美邦证券业务所、1975年费城证券业务所、1976年安好洋证券业务所和中西部证券业务所先后推出了股票期权业务生意。1977年3月SEC接受上述业务所可举行股票卖权业务。1982年纽约证券业务所也发轫从事股票期权业务。因为正在业务所内的股票期权是尺度化合约，有范例的运转规矩和拘押轨制作保险，更轻易了凡是投资者业务，降服了OTC范例性和滚动性不敷、业务本钱较上等缺陷，是以股票期权商场获得了敏捷起色。

　　目前，美邦事环球最大的股票期权业务中央，业务的股票期权已从1973年CBOE创制时的16家最热门股票起色到1400众种，个中囊括正在证券业务所挂牌业务和正在NASDAQ业务的最活动的美邦股票和外邦公司股票。CBOE 是当这日下最大的期权业务所，依然成为仅次于纽约股票业务所的全美第二大金融证券业务所按业务数额预备，具有正在证券业务所委员会注册的300000众个经纪商和庞大的贩卖汇集。1978年英邦伦敦证券业务所、荷兰的欧洲期权业务所都创立了股票期权生意。20世纪80年代自此，股票期权商场正在环球起色迅猛，法邦、德邦、日本、新加坡、我邦香港等邦度和地域的很众业务所都发轫了股票期权业务，业务量猛增。同时，环绕拓荒以股票为原出产品的期权种类也络续推出。按照The1998IFRHandbookofWorldStock&CommodityExchanges材料显示，环球八十七个邦度和地域的从事现货期权的二百四十个证交所及期交所中，有二十三个邦度和地域的三十二家业务所举行股票期权的业务，而二十一家是证券业务所。

　　按照WorldEquity，March1998材料证实，1997年环球股票期权的期权费前十名的业务所分散是芝加哥期权业务所、美邦证券业务所、阿姆斯特丹业务所、安好洋证券业务所、圣保罗证券业务所、德邦业务所、费城证券业务所、瑞士业务所、澳大利亚证券业务所香港证券业务所，个中CBOE期权费到达36794。19百万美元。按照邦际整理银行(BIS)2001年度通知和第三季度通知，至2001年6月30日，环球金融衍出产品业务所和OTC共业务外面代价达249。8兆美元，比旧年同期伸长5%；个中股票期权等权利类正在OTC业务外面代价达1。9兆美元，正在业务所业务代价达11。6兆美元，业务所股票期权业务代价正在近10年当中初度浮现伸长速率速于场社交易，欧洲和亚太地划分别伸长13%和18%，而北美却降落了15%。

　　美邦*芝加哥期权业务所(CBOE)1973.4.26*美邦证券业务所(AMEX)1974*安好洋证券业务所(PC)1976*费城证券业务所(PHEX)1975*纽约证券业务所(NYSE)1982澳大利亚*澳大利亚证券业务所1976奥地利维也纳证券业务所--期权商场比利时比利时代货期权业务所1985巴西*里约热内卢证券业务所*圣保罗证券业务所1979加拿大*众伦众证券业务所1982*蒙特利尔证券业务所。

　　1982*温哥华证券业务所1984智利*圣地亚哥证业务所丹麦哥本哈根证券业务所芬兰*赫尔辛基证券与衍生品业务所法邦巴黎期权业务所(MON EP)1987德邦德邦业务所1990中邦香港*香港证券业务所1995意大利意大利衍生品商场日本*东京证券业务所1989*大阪证券业务所1987荷兰阿姆斯特丹业务所期权商场1978新西兰新西兰期货期权业务所挪威奥斯陆证券业务所新加坡*新加坡证券业务所1984南非约翰内斯堡证交所—权利类期权商场西班牙西班牙期权业务所期货期权商场1988瑞士瑞士业务所英邦伦敦邦际金融期货及其权业务所(LIFFE)1978OMLX，伦敦证券与衍生品业务所1989注：标*者为证券业务所。

　　因为美邦股票期权商场浮现最早、运作最成熟，是以以美邦股票期权商场为例来说明股票期权商场的运转、危险及拘押轨制对中邦执行股票期权业务更有模仿意旨。股票期权商场的危险厉重囊括利率、汇率、股票指数变更危险和信用危险。股票期权商场的危险操纵厉重囊括政府的直接操纵、行业协会的操纵和业务所的操纵。与此相符合，其拘押体例凡是也分为政府拘押、行业协会的自我拘押和业务所的拘押。

　　·外文书名：Options for the stock investor

　　上个世纪70年代从此金融衍出产品的起色，是金融史上影响最为深远、最激昂人心的转化之一。纵然从降生伊始就饱受质疑，纵然也曾形成了巴林银行等公司的巨额亏蚀和倒闭，乃至惹起扫数商场的振撼，金融衍出产品永远仍旧了繁盛的人命力。过去二十众年来，金融衍生品产物年均匀滋长率达21%，业务量约每三年半就弥补一倍。这日，金融衍出产品商场依然蔚为大观。据邦际整理银行统计，2005年，环球场内金融期货合约总成交量到达31．72亿张，金融期权到达35．90亿张，合约成交面值分散为1006万亿美元和403万亿美元。除了场内商场，再有一个更为宏伟和纷乱的场外金融衍出产品商场

　　杰姆斯·B．比德曼（James B．Bittman），期权协会的高级领导成员，芝加哥期权业务所期权学院高级讲师。他曾正在二十众年中向来是一名告捷的期权业务者，撰写了《股指期权业务》、《农产物期货和期权的业务与套期保值》等著作，正在期权期货界有普遍的邦际影响，并是《期权：根基观念与业务计谋》一书的作家之一。

　　陈筑瑜，西南大学学士、四川大学硕士、西南财经大学博士查究生、日本名古屋大学经济学（金融）博士，现任职于深圳证券业务所归纳查究所、衍生品使命小组。正在邦外里学术期刊宣布论文约50篇，著有《股票期权：合约策画与运作构念》、《股票期货：计划策画与运作构念》（合著）等。

　　于延超，天津大学处理学博士，清华大学与深圳证券业务所博士后，现任职于深圳证券业务所归纳查究所、衍生品使命小组，宣布罕有十篇金融、处理周围的学术论文，著有Ⅸ股指期权：合约策画与运作形式》。

　　邢精平，西南财经大学处理学博士，深圳证券业务所博士后，现任职于深圳证券业务所衍生品使命小组，正在学术刊物宣布金融论文数十篇，承受邦度自然科学查究基金等宏大课题，著有《股指期货：计划策画与运作说明》等。

　　孙培源上海交通大学处理学博士，博士后，现任职于深圳证券业务所衍生品使命小组、创业板使命小组，宣布罕有十篇金融、经济和数学周围的学术论文，厉重学术著作有《商场微观机合：外面与中邦经历》（合著）、《金融数学与说明工夫》（合著）和《期权：使用与拘押》（合著）。

　　张育军，1963年生于四川，西南财经大学经济学学士，中邦邦民银行金融查究所经济学硕士，北京大学经济学博士，中邦邦民大学法学博士，深圳市第四届邦民代外大会常务委员会委员。1988年起先后就职于中邦邦民银行总行、邦务院证券委、中邦证券监视处理委员会、深圳证券监视处理办公室。2000年10月起任深圳证券业务所总司理。兼任中邦邦民大学、南开大学、对外经济商业大学中山大学客座教化。厉重著作有《美邦证券立法与处理》（1993）、《中邦证券商场起色的轨制说明》（1998）、《邦度比赛中的血本商场政策》（2003）、《转轨时代中邦证券商场变革与起色》（2004）、《转轨时代血本商场前沿题目斟酌》（2005）、《投资者掩护法令轨制查究》（2006）。

　　周明，1984年结业于吉林大学，先后任邦度企图委员会处长、中邦证券监视处理委员会发行拘押部副主任、中邦证券监视处理委员会深圳证监局副局长。2004年起任深圳证券业务所副总司理。

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