【国泰君安期货研报】原油：下行风险未解除（2）_期货开户

　　【国泰君安期货研报】原油：下行风险未解除（2）自2021年11月油价履历大幅调动后，过去四个月的工夫里油价正在供应端很是紧缺的方式下从未来往度日动性收紧对油价的负反应，积存的潜不才行径能较强，油价与美元的同步走强依然连接永久。倘若没有供应端新的巨大利好，正在价值走势的惯性下油价短期或不断下挫，最弱势情状下乃至有也许检验90-05美元/桶低点。

　　合座来看，现在原油墟市的繁复性一方面正在于原油商品属性与金融属性的分割，两个维度具备齐备相反但力度又极强的驱动；另一方面，仅从原油的商品属性来看，地缘政事裹挟下的俄罗斯原油供应、伊朗原油出口还原以及OPEC焦点邦的实正在增产空间都具有极大的变数，短期的紧缺方式随时也许切换成过剩方式，并与活动性收紧利空变成共振加快下跌。

　　其它，和史书上的能源险情分别的是，本轮险情下的原油墟市由于美邦页岩油的存正在而正在供应端具备相对更高的弹性，且正在逆环球化、要紧经济体生意脱钩的形势眼前，地缘政事危险恐怕将永远成为限制环球经济开展的绊脚石，俄乌冲突发作恐怕只是他日诸众地缘政事危险中的一个缩影，经济的苏醒前景相对阴暗。上述不确定性，均加剧了油价大幅摇动的也许，二季度的油价走势必定不从容

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