促进产品的迭代升级2/19/2024快速的国内期货开户炒股软件“始祖”指南针(300803.SZ)于3月12日晚间揭晓2022年度功绩速报，终年达成贸易总收入12.55亿元，同比增进34.58%；归属于上市公司股东的净利润3.44亿元，同比增进95.08%；扣除非时常性损益后归属于上市公司股东的净利润3.36亿元，同比增进109.90%。

　　旧年受软件终端用户增进以及血本墟市景心胸等影响，正在东方产业、同花顺等同行功绩下行之时，指南针达成了95%以上的功绩增速。交易方面，指南针旧年并购了麦高证券，早先拓展正在证券办事范畴的组织，本年的标的是“丰裕和完美其现有交易邦畿”。然而，麦高证券此进展展一度处于逆境，曾连结众年亏空而且资不抵债。受限于各项交易根蒂以及血本气力单薄等身分，麦高证券短期仍存拖累上市公司利润的恐怕。

　　功绩揭晓越日，中金公司揭晓评级告诉维护指南针“跑赢行业”评级，最高标的价为72元。当日指南针涨1.53%，收盘报49.73元/股。

　　指南针是邦内最早的证券判辨软件开辟商和证券讯息办事商之一，重要交易是以证券东西型软件终端为载体，向投资者供给实时、专业的金融数据判辨和证券投资商讨办事，公司自立研发的软件终端重要搜罗全赢博弈系列和产业掌门系列产物等。从收入组成来看，2021年金融讯息办事收入8.59亿元，营收占比92.08%，是公司的重要收入源泉。

　　凭据功绩预告，指南针2022年功绩涌现较大增进，达成贸易总收入12.55亿元，同比增进34.58%；达成归属于上市公司股东的净利润3.44亿元，同比增幅高达95.08%。正在墟市景心胸下滑配景下，公司无论是收入依旧利润增速都“跑赢行业”，比拟之下，东方产业收入利润双降，同花顺收入仅增1.40%，净利润下滑11.51%。

　　指南针显示，功绩增进的因由，一方面是公司加多了研发加入，鼓励产物的迭代升级，使新增注册用户和付用度户都稳步增进。2022年上半年，公司推出了“全赢系列私享家版软件APP”、“全赢计划智能阿尔法版”两款新高端产物，用户体验也得以擢升。

　　另一方面，公司交易受血本墟市景心胸影响，且对公司功绩的影响显现出必定的滞后性特质，过去两三年血本墟市的旺盛为2022年功绩增进奠定了必定的墟市根蒂。

　　然而血本墟市高景心胸带来的影响只维护到上半年，下半年公司的营收便早先滑坡。旧年第三季度、第四时度，指南针的营收分袂为1.93亿元和1.54亿元，分袂同比下滑3.26%和19.79%。四时度，正在上证指数跌破3000点、A股日均成交额同比下滑24%的大境遇下，悉数墟市来往量大幅萎缩，加之叠加疫情对公司交易展开形成影响，以致公司单季互联网金融办事交易显现亏空。

　　指南针功绩增进的另一个因由是收购并外的影响。公司旧年完工了网信证券（已改名为“麦高证券”）巨大资产重组事项，自2022年7月29日起，公司将其纳入团结财政报外畛域。告示显示，麦高证券2022年8-12月贸易利润虽处于亏空状况，但酌量到麦高证券生存尚未到期的企业所得税可填充亏空，公司将凭据红利预测情状确认相应范畴的递延所得税资产，由此2022年8-12月净利润达成扭亏为盈，并入公司后对团结利润程度爆发正向影响。

　　只是麦高证券进展逗留众年并连结四年亏空，此前还生存利润造假的“黑史籍”，各项交易的根蒂也亟待夯实，因而改日起码正在短期内仍生存拖累指南针利润的恐怕性。就此前公司披露的麦高证券2022年的财报来看，其贸易收入从2021年的4625万元增进到2022年的6309万元，贸易利润的亏空却推广到8782万元。固然麦高证券最终靠着28.9亿元的贸易外收入使净利润到达了28.99亿元，但并没有可络续性。这也意味着指南针需络续输血赞帮网信证券走出泥潭。

　　值得谨慎的是，并购麦高证券后，指南针不光背上了12.87亿商誉，钱银资金也早先锐减。旧年三季报显示，因为展开证券交易惹起的资金流出金额较大，截至2022年9月末，公司筹备行径爆发的现金流净额为-1.17亿元，较上岁暮大幅消沉135.44%。同时，公司的钱银资金也只剩5.78亿元，较上岁暮下滑64.05%。

　　指南针创造于2001年，是我邦发迹最早的证券判辨软件开辟商和证券讯息办事商之一，创始之初主业即为向股民们推介炒股软件，且远早于同花顺、大聪颖、东方产业等同类软件。然而指南针半途却掉了队，以2022年功绩来看，东方产业的归母净利润正在80-90亿元之间，同花顺为16.91亿元，指南针仅3.44亿元。

　　正在此配景下，指南针把眼神投向了互联网券贸易务，绸缪开发第二增进弧线。旧年公司完工了对麦高证券的并购，并一举拿下了券商执照。指南针正在继承机构调研时称，公司改日将实行“互联网+金融”计谋，即麦高证券将通过母公司IT赋能，高度依赖数据驱动的形式，走互联网证券的特征进展途途。同时，麦高证券线下也不会走守旧证券公司贸易部的老途，而会是集合式处置下触达客户的办事平台，利便客户解决临柜交易。

　　看待改日计议，公司为麦高证券造订了“三步走”，搜罗正在2022年闭前外率公司运作和通盘光复网信证券的经纪交易，策动达成扭亏为盈；2024年闭前，丰裕和完美网信证券现有交易邦畿，经纪交易到达中逛程度；2026年闭前，成为产业处置特征较着、红利材干强的证券公司，经纪交易排名进入前20。目前看来第一步固然原委完工，但改日昭着更具离间。

　　因为证券行业属于血本鳞集型行业，不管展开守旧交易依旧开发改进交易都离不开雄厚的资金增援。指南针旧年5月披露定增预案，拟召募资金总额不突出30亿元，一齐用于增资麦高证券，也显示了其进展券贸易务的定夺。指南针显示，此次定增将有帮于富裕擢升麦高证券血本气力、刷新血本组织，牢固其证券经纪/两融等守旧交易，同时正在产业处置的根蒂上填补资管交易和投行交易等。

　　同时，为了交易越发聚焦，指南针本年还剥离了保障经纪交易。只是平素此后，保障经纪都不是公司的中枢交易，该交易收入也逐年消沉。2022年终年，指南针保障经纪仅达成贸易收入3.99万元，占公司贸易收入的比重仅亏损0.1%。

　　目前券商对指南针前景较为乐观。开源证券研报称，指南针已成为继东方产业后第二家具有券商执照的金融讯息办事商。凭据公司“五年三步走”计议，2023年麦高证券将步入“丰裕和完美现有交易邦畿”的第二阶段。交易整合方面，公司APP已开启麦高证券开户入口，2023年或将启动范畴化引流，金融讯息办事将与证券办事深度协同进展，公司希望驶入进展速车道。

　　然而，麦高证券营收和资产范畴都处于行业底部，后续还涉及重整，改日能否与指南针配合发扬交易上风并酿成协同效应，另有待时光的验证。（本文首发钛媒体APP，作家/翟碧月 ）