焦企议价能力较弱-安粮期货1.宏观：美元指数反弹，经济软着陆+降息组合支柱，邦内基筑地产投资复原怠缓，乐观预期落空，全部外强内弱，旺季仍有必定消费拉长预期。

　　2.现货：邦内炼厂外达减产意图，精矿TC降至13美元，原料危机上升为现货关键冲突，估计二季度炼厂鸠合检修减产兑现，中期供应趋于危机。但急涨后下逛无力负责高价，短期消费极弱，需求回调才华刺激消费开释。

　　3.结论及主睹：中期众头思途，支柱上移到71000，周线有歇整央求。低位众头逢高换手，支柱回调众头思途。

　　1.宏观：美元指数反弹，经济软着陆+降息组合，海外金融情感全部偏强但邦内基筑地产投资复原怠缓，铝消费预期偏空。

　　2.现货：消费陆续温和回升，累库速率放缓亲密拐点支柱近期价值。但云南复产或提前到4月起源，中期需求瞻望偏空范围价值高度。

　　1.音信面：合于印尼方面RKAB的审批还是影响着市集情感。据市集音信，印尼APNI秘书长透露，将抑遏火法冶炼厂以淘汰镍供应量的激增，但对待湿法冶金冶炼厂来说将有6家新公司正在2024年投产，并透露其愿望临盆造品而非半造品。此前有印尼方面职员透露RKAB审批将正在3月底告竣，但截至目前市集音信显示其审批进度还是怠缓。

　　2.基础面：印尼RKAB的审批仍偏怠缓是的镍矿资源偏紧，使得矿价抬升，且硫酸镍阶段性供需偏紧价值偏强使得硫酸镍-电积镍本钱上升，短期镍价受本钱上行支柱仍支柱偏强。但现货贴水陆续扩展，下逛畏高但逢低补库。社会库存（含仓单）陆续累库已至3W吨上方，中期则体贴原料题目缓解逢高偏空思途，但难回前期底部。

　　3.结论及主睹：短期镍价受本钱上行支柱仍支柱偏强，中期体贴原料题目缓解逢高偏空思途。沪镍主力参考13。

　　4.体贴事项：海表里宏观改变、纯镍供应节律、印尼菲律宾镍计谋、地缘政事改变等。

　　具体申报点击：【迈科镍&不锈钢周报】海外音信扰动盘面，镍不锈钢陆续累库丨2024.03.18

　　1.音信面：合于印尼方面RKAB的审批还是影响着市集情感。据市集音信，印尼APNI秘书长透露，将抑遏火法冶炼厂以淘汰镍供应量的激增，但对待湿法冶金冶炼厂来说将有6家新公司正在2024年投产，并透露其愿望临盆造品而非半造品。此前有印尼方面职员透露RKAB审批将正在3月底告竣，但截至目前市集音信显示其审批进度还是怠缓。

　　2.基础面：如今不锈钢利润程度亲密盈亏均衡，局限钢厂显露蚀本，若陆续陆续或有基于蚀本驱动的减产爆发短线或有安排。社会库存和仓单陆续拉长，期货库存已创史书新高，高库存使得供应压力较大。印尼官员透露3月底审批完毕但目前审批仍怠缓，RKAB扰动抬升底部本钱支柱。全部看估计后市供应压力仍大。

　　3.结论及主睹：轰动区间内逢高偏空。不锈钢主力参考13500-14200。

　　1.提供端：上周全邦产量周度环比小幅拉长0.67%至80790吨，四川云南几无改变仍支柱低位，增量关键来改过疆地域。云南局限地域饱动开炉，或赐与电价方面的优惠，若能修复如今局限硅厂蚀本近况或存增产预期。

　　2.需求端：近期有机硅头部大厂方案检修；如今众晶硅利润仍较好，产量陆续拉长，但局限新增产能投放不足预期，下逛硅片库存偏高价值走弱，对原料需求或存有下降预期。库存固然环比小幅低落但全部仍然是史书高位程度。全部看库存高位，上周五盘面也向下测试了丰水期预期本钱邻近，短线期货价值已然偏低不宜追空，总体轰动为主，若有反弹或轰动区间内偏空。

　　3.结论及主睹：轰动，若有反弹或轰动区间内偏空。工业硅主力暂参考12300-13200。

　　1.基础面：江西环保对提供大界限减产的影响仍是隐忧但还未落地，周度产量数据再次环比上涨。若从估值角度商讨，如今碳酸锂利润已有扩展，3月初时盘面较高的估值已能给到边际产能矿端的利润，若永恒维持则产能出清麻烦。但当下市集确有对江西环保对提供侧的隐忧，且下逛旺季到临需求仍存提振。全部暂轰动思途对付，并体贴音信面临盘面的影响。

　　2.结论及主睹：暂轰动思途，体贴后续提供现实影响，短期体贴音信面临情感的影响。碳酸锂主力暂参考10。

　　具体申报点击：【迈科碳酸锂周报】环保影响仍是隐忧，体贴后续现实景况丨2024.03.18

　　1.提供：五大钢材产量849万吨（+1.29），螺纹产量218.53万吨（-1.93），热卷产量318.51万吨（+7.63）。因为需求较差，钢厂利润不佳，近期短缺复产动力，各地域钢厂以至显露抱团挺价限产以保护自己甜头的景况，后续产出预期仍相对较差。

　　2.需求：五大钢材外需830.56万吨（+36.13），螺纹外需212.38万吨（+33.5），热卷外需304.35万吨（+10.74）。外需复原依旧相对怠缓，且连接现实经济复原及项目开工景况，后续需求增幅相对有限。但钢厂假若能有用将筑材产出范围于如今程度，外需陆续复原后对钢材价值托底效率将比力分明。

　　3.库存：五大钢材库存2505.97万吨（+18.44），螺纹库存1324.8万吨（+6.15），热卷库存445.68万吨（+3.42）。库存压力依旧明显，已进入三月中下旬，按往年节律如今已起源明显去库。但本年因为需求显示过于疲弱，导致目前库存仍正在陆续累积，所以需求钢厂的限产显露见效，库存起源必定去化后，钢材价值才有能够筑底。

　　4.估值：Mysteel统计本周唐山钢坯出厂价值3310元/吨，较上周进一步回落。螺纹高炉均匀蚀本171.41元/吨，电炉均匀蚀本460.38元/吨。钢厂红利景况陆续走弱，目前仅有21.21%的红利率，后续能否有改进是需求复原的主要信号。

　　5.结论及主睹：钢厂结合挺价，筑底需看到去库及利润转好；螺纹主力合约，热卷主力合约。

　　具体申报点击：【迈科玄色金属周报】体贴钢材反弹力度，玄色中期仍弱势 2024.03.18

　　1.提供：上周环球发运2834.6万吨（-287.1），阶段性回落，但仍正在平常区间。个中澳洲发运1567.1万吨（-328.2），巴西640.6万吨（+13.9），非主流发运626.6万吨（+27.2）；个中澳洲发往中邦数目为1398.6万吨（-96.9）。铁矿发运回落，但属于平常征象，目前提供端扰动不大。

　　2.需求：钢厂铁水产量220.82万吨/日（-1.43），铁水产量陆续走弱，钢厂进入限产保价阶段，近期铁矿需求将受到分明影响，且短期内难以逆转。

　　3.库存：45港口岸库存14285.45万吨（+134.91），粗粉库存10415.35万吨（+88.13），口岸库存将延续拉长，目前来看铁水产出需求起码拉长至230万吨/日以上程度，口岸库存才华从头去化。钢厂方面，进口矿库存9269.84万吨（+9.86），钢厂买涨不买跌，因为临盆利润较差，基础按需采购，没有相应的补库举动。

　　4.结论及主睹：铁矿基础面短期支柱弱势，偏空运转；铁矿主力有必定反弹，但仍是反弹后偏空思途。

　　1.需求：铁水产量环比走弱，产量处于较低处所。如今短流程利润较好，长流程钢厂利润较差，原料需求端承压。众地钢协倡议减产，爱护市集情况，铁水产量或将陆续走弱，焦炭需求端承压分明。截至3月15日，日均铁水产量220.82万吨（-1.43）；螺纹钢现实产量218.53万吨（-1.93）；钢厂红利率21.21%（-3.03）；247家钢铁企业高炉产能运用率82.58%（-0.53）；高炉开工率76.15%（+0.55）。

　　2.提供：跟着焦煤价值络续下滑，焦企利润有所改进，但钢厂络续提降，焦企利润仍处蚀本状况，第六轮提降预期仍存，焦钢博弈陆续。如今焦化产能明显过剩，焦企议价才气较弱，利润难有分明改进，估计短期内焦炭产量将陆续走弱。截至3月15日，全样本焦化厂焦炭日均产量60.76万吨（-1.07），230家独立焦化厂产能运用率66.43%（-1.35）；247家钢厂焦化厂日均产量46.79万吨（+0.11），产能运用率87%（+0.21）。

　　3.库存：钢厂按需采购，焦炭库存有所回落；焦企产量低位运转，焦炭库存有所下滑；口岸成交岑寂，库存有所增进。截至3月15日，全样本独立焦化厂库存127.47万吨（-5.29）；247家钢厂库存609.03万吨（-25.76）；四大口岸焦炭总库存178.26万吨（+3.96），焦炭总库存914.76万吨（-27.09）。247家钢厂样本焦化厂库存可用天数12.4（-0.26）。

　　1.需求：铁水产量环比走弱，长流程复产进度较慢。钢厂利润较差，复产节律较慢，需求端陆续承压。如今短流程利润较好，长流程钢厂利润较差，原料端压力较大。截至3月15日，230家独立焦化厂库存总量746.87万吨（-31.12），可用天数为11.3天（-0.49），对应焦煤日耗为64.8万吨（-1.29）；247家钢厂库存为797.79万吨（-8.98），可用天数为12.85天（-0.09），折算日耗为62.22万吨（+0.14）；合计日耗为127.03万吨（-1.15）。

　　2.提供：煤矿供应有所复原，但产量程度不足往年同期，因为需求低迷，洗煤厂库存有所上升。蒙煤通合量高位运转。截至3月15日，洗煤厂日均产量57.1万吨（+0.04）；110家洗煤厂开工率67.62%（-0.28）；洗煤厂原煤库存270.31万吨（+15.12）；精煤库存155.35万吨（+15.36）。

　　3.库存：焦企、钢厂以消磨自己库存为主，焦煤库存去化，处于史书同期最低程度，短期暂无补库需求。截至3月15日，口岸库存合计199.92万吨（-16.15）；247家钢厂库存772.81万吨（-24.98）；全样本独立焦化厂焦煤库存875.62万吨（-56.75）；样本矿山焦煤库存233.27万吨（+16.69）；焦煤总库存2081.62万吨（-81.19）。230家独立焦化厂炼焦煤可用天数10.82天（-0.48）；247家钢铁企业炼焦煤库存可用天数12.42天（-0.43）。

　　投资者相干合于同花顺软件下载执法声明运营许可干系咱们友爱链接聘请英才用户体验方案

　　不良音信举报电话举报邮箱：增值电信生意谋划许可证：B2-20090237