2023年报及2024一季报点评：一季度自营高基数影响业绩！期货云开户2023年报及2024一季报点评：一季度自营高基数影响事迹，手续费收入具有阿尔法

　　一季度自营高基数影响事迹，手续费收入具有阿尔法2023年公司业务总收入/归母净利润为65.2/22.5亿元，同比+35%/+48%，处于事迹预告区间内，加权均匀ROE6.7%，较2022年+1.7pct，权利乘数（扣客户确保金）3

　　2023年公司业务总收入/归母净利润为65.2/22.5亿元，同比+35%/+48%，处于事迹预告区间内，加权均匀ROE6.7%，较2022年+1.7pct，权利乘数（扣客户确保金）3.32倍，同比+4%。2024Q1业务总收入/归母净利润14.1/4.6亿元，同比-21%/-8%，低于咱们预期，年化加权均匀ROE5.2%，较2023年-1.4pct。受高基数影响，一季度自营投资收益同比消沉拖累事迹。思虑公司自营投资收益低于咱们预期，下调2024、2025年归母净利润至24/30亿元(调前29/36)，新增2026年预测37亿元，同比+7%/+23%/+24%，ROE6.8%/7.9%/9.2%，EPS为0.5/0.6/0.8元。公司区位上风了得，母公司家当统治、投行营业继续改进，子公司支柱ROE。

　　（1）2023年/2024Q1经纪净收入12.0/3.0亿元，同比+1%/+8%，2023年客户数目增速跑赢商场，家当客户及高净值客户数目增进，母公司客户数超326万户，同比+14%，2023年商场新开户数同比-17%。公司券结、托管、基金投顾等革新营业周围敏捷繁荣，券缔交易孝敬提拔157%。基金投顾营业签约周围同比+67%。（2）2023年/2024Q1投行净收入7.6/1.4亿元，同比+68%/-8%。2023年公司保荐上市IPO项目6单，个中浙江省内企业5单，省内商场排名第一；债承周围1234亿元，同比+79%，省内营业排名第2。（3）2023年/2024Q1资管营业净收入15.5/3.2亿元，同比+6%/+2%，2023年终资管总AUM同比+10%。2023年财通资管净利润4.6亿元，同比+1%，ROE20.2%，较2022年-7pct，2023年/2024Q1公募非货AUM为981/1028亿元，同比+13%/+14%，市占率0.60%/0.62%。