市场预期关注消费端，期货交易手续费截至4月30日，UR2409合约收于2056元/吨，一周累计下跌20元/吨，跌幅为0.96%，种类总持仓量为265089手，周环比裁减20150手。山东09基差184元/吨，周环比走强12元/吨，09-01合约月差74元/吨，周环比走弱1元/吨。生意所仓单2160张，较上周裁减120张。

　　节前尿素价钱持稳运转，日产量再次回升至高位，因价钱相对偏高，下逛采购放缓，墟市成交灵活度低沉。但假岁月厂家预收订单加添，大都厂家出货无压，片面现货显示偏紧状况，于是正在厂家报价坚挺的处境下，墟市价钱也暂未有太大颠簸。

　　震动对于。安装复产下尿素日产量回升至18万吨以上，但商量到后期个人尿素企业存有检修铺排，故行业开工有再次低沉的预期。从需求面来看，复合肥高氮肥临盆处于顶峰期，刚需促进撑持尿素企业出货，农业备肥进度寻常，工业需求短期内有亮眼再现，刚需对现货行情有撑持。

　　截至4月30日，MA2409合约收于2558元/吨，一周累计上涨55元/吨，涨幅为2.20%，种类总持仓量为936186手，周环比裁减46125手。江苏09基差82元/吨，较上走弱24元/吨，09-01合约月差-65元/吨，周环比走强13元/吨。生意所仓单6592张，较上周无变革。

　　周内甲醇墟市价钱显示了显然反弹，正在低库存以及下逛刚需促进的影响下，价钱维系高位运转。详细来看，西北主产区个人甲醇企业竞拍溢价成交为主，涨幅显然，因厂家排库经过就手，节前库存众已降至低位，故对价钱变成撑持，且后期仍有安装生存检修铺排；主消费地鲁南区域厂家出货处境优良，低库存下众挺价为主。口岸现货刚需成交为主，现货报价正在盘面反弹发动下坚挺运转，总体成交日常。

　　震动对于。主产区墟市合座可通畅货源不众，且后期区域内安装生存检修铺排，供应压力不大，下逛墟市依然维护刚需补货为主，但甲醇价钱接续高位，下逛众高价货采纳技能有限，节后场内业者或对后市寓目为主，估计甲醇墟市价钱窄幅颠簸为主。

　　宏观层面中东地缘冲突的忧虑有所缓解，美联储5月维护利率稳固，邦际原油期货大幅下跌。PVC根本面看，节日岁月供应端个人前期检修安装不断克复，行业开工负荷渐渐晋升，伴跟着5月岁月新增产能渐渐量产，墟市货源供应充分，物业链库存去库较缓。地产合系要领尚未形成本质性影响，终端需求并未显示好转预期，南方汛期影响需求进入淡季阶段，刚需生存走弱预期，供需根本面改进相对有限，PVC期货延续低位震动形式。

　　美邦4月季调后非农就业生齿增17.5万人，预期增24.3万人，前值从增30.3万人上修至增31.5万人。出乎墟市预期，赋闲率从3月份的3.8%升至3.9%，到达2022年1月此后最高程度。

　　美联储5月FOMC决议将基准利率维护正在5.25%-5.5%区间稳固；缩外方面，联储6月首先将月度缩外上限从950亿美元（600亿邦债+350亿MBS）放缓至600亿美元（250亿邦债+350亿MBS），超出MBS上限的本金收入将再投资到邦债墟市。鲍威尔随后的后相中性骗鸽。

　　摩根大通：估计欧佩克+很大概会正在第二季度之后延迟自觉性减产计谋；维护布伦特原油油价预测稳固，到5月份为80-90美元区间上部，5月后为85美元；对基准油价的见地维系看涨危险偏好，但要是美邦-沙特和平和谈获胜完成，见地大概会转为中性。（出处：Wind）

　　L2409:上周两个生意日期价走高收阳，合座上涨40元/吨，最高价8527，最低价8436。日K线）目标红柱伸长，两线轴上方发散向上，处于强势区域。均线体例来看流露众头布列。短期撑持8300，压力位8700。

　　PP2409: 上周两个生意日期价冲高回落收阴，下跌7元/吨，最高价7649，最低价7608。日K线）目标绿柱缩短，两线轴上方收敛走平，处于强势区域。均线体例来看流露众头布列。短期撑持位7500，压力位7800。

　　上周两个生意日期价上手脚主。五一假期岁月重要主旨正在于美联储的立场偏鸽及原油价钱的回落，因为美邦个人经济数据走弱特别辱骂农数据低于预期，墟市对付后期加息预期转弱，而因为数据的不褂讪性美联储也对付后续计谋立场偏鸽，但是原油价钱未改回落态势，重要也正在于前期上涨后的溢价修复，后续需求中心合心OPEC+机合的减产计谋是否延续。海外商品墟市显示分歧，前期以有色、贵金属及原油为代外的商品较为强势，但假期岁月大都回调，而农产物板块再现走强。那么周一对付邦内化工板块来说起码会对原油的下跌有所反应，但是聚烯烃相对其他种类来说前期涨幅并不大，于是跌幅估计有限，正在价钱回调后合心现货墟市现实成交动态是否好转，要是成交好转举办肯定的去库手脚，那么合座墟市再现良心，相应下方空间也不会太大。节后对付聚烯烃来说还需合心L-PP价差的再现，特别节前接续走扩亲近900元/吨左近，不消释后续收窄的大概，当然资金仍是重要合心成分之一。

　　3、取利者: L2409：众头趋向未改，流露回调后合心下方8350-8400区间撑持再现。

　　纸浆主力合约周线盘面震动偏强拾掇，期价盘面合座低开高走，盘面短线支配拾掇，日盘收盘报收6368点，同比上涨26/0.36%。主力合约持仓184726手，持仓同比裁减6523手。五一长假岁月外盘墟市宏观感情再现不错，邦内地产新的刺激计谋撑持消费墟市再现，长假岁月主流外盘股市反应节日利好，墟市涨幅推广利众节后墟市开盘再现。纸浆墟市反应消费端墟市感情，目前跟着地产低位企稳迹象显示，宏观墟市利众撑持盘面预期转好，纸浆时间盘面短线上行偏夸大理，日线探高，五一长假已至，墟市预期合心消费端，外盘再现接续利众撑持期价，盘面正在升水和贴水之间来回震动。前期供应缩减预期和阔叶提涨发动盘面上行，短线拉高升水受压无危险套利，套利组合正在买近空远，盘面远月升水压力下，盘面资金高位或有减仓调理压力，目前盘面重心趋向偏强。短线需求合心资金减仓回落再现，纸浆日线目前仍旧处于强势形式，但长假现实落地再现纷歧，节后墟市首日或兑现外盘利众撑持，盘面企稳冲高再现较好，盘面合心上冲再现，小我创议，仅供参考。

　　截止4.30日，山东区域进口针叶浆现货墟市供应量稳固，业者遵循本身本钱确定报价及出货，随行就市居众，按单商说为主。墟市个人含税参考价：俄针6100元/吨，银星6400元/吨，马牌月亮6450元/吨。其余品牌报价较少。山东区域进口阔叶浆墟市供应量稳固，交投平淡，来单商说为主。墟市含税参考价：金鱼鹦鹉5650元/吨。

　　据隆众资讯，全邦均价1713元/吨，环比上平生意日+0.00%。华北区域主流1590元/吨；华东区域主流价1770元/吨；华中区域主流价1600元/吨；华南区域主流价1810元/吨；西南区域主流1800元/吨；东北区域主流价1720元/吨；西北区域主流价1710元/吨。

　　供应方面，浮法玻璃行业开工率为84.21%，与上一日持平；浮法玻璃行业产能愚弄率为85.78%，比上一日加添0.1%；全邦浮法玻璃日产量为17.46万吨，比上一日加添0.11%。全邦浮法玻璃产量122.13万吨，环比加添0.07%，同比加添8.2%。库存方面，全邦浮法玻璃样本企业总库存5993.2万重箱，环比加添73.6万重箱或1.24%，同比加添31.01%，折库存天数24.6天，较上期增0.2天。原料纯碱价钱再度走高，玻璃本钱撑持加强，加之节前玻璃产销好转，中下逛库存仍维系低位状况，均对盘面价钱有肯定的撑持。

　　上平生意日，玻璃2409合约开盘价1557元/吨，最高价1596元/吨，最低1547元/吨，收盘价1574元/吨，结算价1571元/吨，总持仓83.3万手，涨跌+1.55%。时间方面，日线级别玻璃主力合约处于众头趋向，跌破5日、10日、20日均线，CJL目标放量，持仓趣味走高，MACD目标速慢线交金叉。

　　PX：PX从供应端来看，4月份检修力度较大，开工率创下低点。5月个人邦内安装重启，负荷小幅晋升，海外亚洲安装估计5月负荷不高。合座来看，5月合座负荷仍不高。6月中旬负荷回升到高位。价钱方面，比来PX偏弱为主，一方面期货05合约面对初度交割，高库存布景下，众头接货愿望不强，05合约被空头压造。PX现货方面，方今PX墟市生意6、7月价钱，正在提前兑现PX供应回升今后的利空。从目前的处境来看，PX本身难有趋向性行情，阶段性冲突为主。从估值和长周期的角度撑持做众。

　　PTA：5-6月份PTA安装检修不竭，检修仍对TA基差和加工费生存撑持；需求方面，聚酯企业个人炉改造，开工生存下滑。持仓方面，两大外资席位睹解分歧，比来众单正在撤离，乾坤接续加空单。估值方面，PTA加工费中等偏上，聚酯利润亏蚀偏低，上下逛利润分拨生存冲突。撑持做空PTA加工费。

　　乙二醇：墟市普及偏空的思途。逻辑是实际库存高，邦内目前固然安装检修众，但6月今后检修克复，利好接续时代短。进口端，沙特安装目前褂讪运转，二季度进口将回升。需求方面，聚酯需求5-7月份相信不足4月。目前主力合约切换为09合约，生意偏预期。空头预期跟着进口+进口克复+需求大概边际走弱，乙二醇将重回累库。众头的预期是，大概显示累库不足预期的处境。症结依然看价钱，要是往下跌众了，众头大概会博弈累库不足预期；涨众了，空头会将供应克复对价钱的压造，从而价钱大概陷入震动，或者伴随商品合座气氛颠簸。

　　上周纯碱期货墟市方面，期货主力09合约周一开盘2299元/吨，周内高点2311元/吨，低点2161元/吨，节前周二日盘收于2176元/吨，当周累计下跌5.06%。现货方面据隆众数据显示，周内纯碱厂家库存87.85万吨，环比+0.55万吨；周内企业待发订单维护正在12天支配，略微延长；供应端，周内开工率87.61%，产量73.04万吨；浮法日熔17.44万吨，光伏日熔量10.62万吨，相对褂讪。邦内重碱主流送到终端价钱正在2200元/吨支配。

　　当下的重要题目便是宏观订价的影响途途、新增产能的压力和邦内消费苏醒与强势的物业供应端之间的冲突。宏观邦际方面，美元信用坍塌带来大宗商品价钱的水涨船高，此大天气下的纯碱玻璃小天气怎么演绎是个题目；邦内而言，房地产的周期下行变成了对修造玻璃的压造，修造玻璃的周期锁住了纯碱高度的设思空间，宏观方面众空交叉。物业方面，纯碱的需求维系刚性，浮法玻璃日熔维护高位，暂未呈现大范围冷修迹象，同时需求端维系着光伏增量，物业需求潜力仍存。但远兴阿碱项目与金山新产能的投放大幅缓解供应压力，乃至酿成产能过，高供应成为新常态。供需双增，失望者无误，乐观者前行，正在宏观和物业之间的冲突下，盘面宽幅震动，寻找合理价钱，后期应合心宏观局势变革和物业边际驱动，中心合心碱厂现货价钱、库存再现和玻璃厂补库节拍。