又带来201亿港元的汇率损失2023年8月25日 时隔三年，香港外汇基金又现大幅季度耗费。面临一连恶化的外部境况，方才被全邦经济论坛列为环球“金融平静指数”榜首的香港，奈何正在风暴中仍旧平静？

　　 指日，香港金融拘束局（下称“金管局”）数据显示，行动财务储藏、首要用于扶助港元汇率的外汇基金，第三季度耗费408亿港元，为史书上第二大季度耗费，仅次于2008年第三季度的483亿港元耗费。“此次耗费与2008年耗费来历好似，都是由于外部商场动摇影响。”金管局语言人日前告诉期间周报记者。合于本年是否又会展现整年耗费，上述语言人未肯作出预测，只是暗示异日投资境况仍会动摇，而整体的投资操作会依照外汇基金照拂委员会的引导，遵守慎重的投资战略，告竣基金永远保值增值的标的，而非着眼于短期的收益。

　　 正在一位不肯签字的美邦券商中邦区高管看来，这不是时令周期题目，而是全数商场正在落潮，所以基金体现都不尽如人意。曾任职金管局的澳新银行中邦经济切磋总监刘利刚对此暗示订交，他告诉期间周报记者，金管局外汇基金着眼永远投资和回报，是价钱投资，一个季度欠好，不代外永远欠好。

　　 但是刘利刚同时也暗示，外汇基金正在焦炙时行动避险基金，首要投资正在固定收益，港股受外围境况影响较大，但外汇基金的回报率照旧低于商场均匀，资产设备有需改善。

　　 金管局季报显示，耗费首要来自股票投资：港股投资耗费287亿港元，海外股票蚀掉375亿港元，本年9月后美元转强，又带来201亿港元的汇率耗费。但是，强劲的美元也引来巨额资金推高美债价值，正在美债投资上录得462亿港元收益，片面抵消了股票投资耗费。因为上半年有464亿港元的盈余，扣除第三季度耗费后，仍赢利56亿港元。

　　 金管局总裁陈德霖日前正在向香港立法会财经事件委员会请示做事的材料中，以动摇的商场境况阐明外汇基金耗费。他暗示难以预测外汇基金异日体现，正在目前市况动摇时候，生气撑持外汇基金的平均投资，以消浸因商场动摇带来的影响。

　　 “正在外汇基金照拂委员会的引导下，金管局依照留神投资战略，以告竣永远的投资标的。”金管局语言人日前对期间周报记者的采访回应称，外汇基金的投资标的是资产保值，确保有足够的活动性撑持货泉和金融平静，支持货泉根本，以及仍旧外汇基金自己的永远采办力，而非着眼于最大化短期投资回报。短期外里汇基金的动摇是由商场动荡形成。

　　 金管局副总裁余伟文分解外汇基金体现时指出，港股从岁首到第三季下跌22%，德法股市下跌25%，这些都滞碍了外汇基金正在股票投资上的体现。9月后美元转强令外汇基金正在汇率投资上耗费，但正在资金避险流入美元和美债的情景下，持有巨额美债的外汇基金正在债券投资上可获取较高收益，以抵消片面耗费。

　　 数据也许不妨阐述统统。外汇基金2008年由于亚洲金融危殆，巨亏750亿港元，投资回报率为－5.6%，但比拟外汇基金近两年来的收益，功绩照旧相当不错：2009年盈余达1067亿港元，投资回报率为5.9%。2010年整年投资收入到达790亿港元，投资回报率为3.6%。

　　 截至本年9月30日，外汇基金拘束资产总额约为2.43万亿港元，收益为56亿港元，以此算计投资回报收益率仅约0.23%。但余伟文指出，正在全球商场大幅动摇下，海外大家基金投资均遭耗费。

　　 “两年的耗费都首要受外部境况影响，2008年是信用危殆，本年则是欧债危殆。”刘利刚对期间周报记者分解称，外汇基金的性能首要便是活动性，警备合联汇率，至极顽固。目前大陆减息，货泉商场宽松，香港会受利于大陆商场。金管局语言人亦告诉期间周报记者，外汇基金的投资收益分为已告竣收益和资产及本钱利得或耗费，况且后者受邦际商场影响较大。

　　 兴办于1935年的香港外汇基金，由金管局举行拘束，现正在约有2.43万亿港元外汇资产，个中约一半用作扶助港元货泉，其余则为外汇基金的累积赢余和政府财务储藏。

　　 本年年中以后，因美邦QE2策略终结和欧债危殆恶化，全球股市大幅下挫，港股是没有外汇管制的全怒放型商场，更是首当其冲，港股及其他股票商场投资凋零耗费雄伟。

　　 据香港《外汇基金条例》规章，外汇基金的标的搜罗：保证本钱；确保全部货泉根本正在任何光阴都有畅达性极高的短期美元证券供给一切扶助；确保有足够活动资金，保卫港元汇率，以撑持货泉及金融平静；正在上述条件之下，最终才是争取投资回报。

　　 为此，业内人士暗示，外汇基金的用处首要用于保卫合联汇率、扶助香港的货泉和金融平静，乃至添补政府财务赤字，所以并非寻常潜心投资用处的主权基金。正在投资战略上特别顽固，行动焦炙光阴的“避险基金”，活动性是资产设备的首要商量。

　　 所以，外汇基金的投资战略方向顽固，以低回报的债券越发是美债为主，正在保证基础和平性及活动性的大条件下，金管局力争平均外汇基金的投资组合，不敢过分向上，将资金投放正在危险较高的股票商场上，所以投资回报受到局限。

　　 金管局语言人对期间周报记者坦言，正在欧债危殆仿照悬而未决、投资者信念疲软的情景下，第四序度外汇基金的体现仍将受到影响。香港金管局将延续以慎重和谨慎为规定，遵守外汇基金照拂委员会来拘束外汇基金。

　　 刘利刚告诉期间周报记者，目前的商场情景外汇基金念避免耗费很障碍，正在评议外汇基金的体现时应着眼于永远，对如许一个须要优先商量活动性的基金而言，其永远现实收益率若到达2%-3%即能令人得意，相当于一个海外永远养老基金的回报率。

　　 自1994-2009年，外汇基金得到6.1%的均匀复合年度回报率，远高于同期1.5%的均匀复合年度通胀率。但投资境况动摇并不行齐备阐明外汇基金这回大额耗费的全体来历，刘利刚对期间周报记者暗示，就短期来看，外汇基金的回报率照旧低于商场均匀程度，阐述资产设备有须要改善之处。

　　 香港信报正在12月16日的社论中也指出，以投资美债为主、投资股票为次的外汇基金理应成就甚丰，没有因由正在股票、外汇和其他投资上的耗费会倍于债券投资收益之上，并以为“外汇基金的投资才具远低于同行的专业程度”。

　　 比拟2010年度外汇基金3.6%的投资回报，金管局副总裁余伟文照旧相当得意。“金管局目前正在黎民币资产商场的投资方面渐渐得到发达。”

　　 日前，香港离岸黎民币回流内地又添新渠道—小QFII启动期近，初期试点额度200亿元黎民币。证监会12月16日正式宣布了黎民币QFII试点计划，将愿意正在香港设有子公司的证券公司和基金公司正在港召募黎民币，用于境内的证券投资营业。这也意味着将有更众永远资金进入A股商场。

　　 目前，中邦一经接受了125家道外机构的QFII资历，现有106家QFII累计获批外汇额度211.4亿美元，胜过总额度300亿美元的2/3。截至12月2日，QFII账户的总资产范围合计2655亿元，个中银行存款、股票和债券的占比划分是12.2%、71.9%和13%，QFII持股市值约占A股总市值的1.07%。

　　 12月14日，黎民币兑美元即期汇率第11个买卖日触及跌停，邦际对冲基金做空中邦的妄图更加明确。业内人士分解，目前更众的对冲基金通过中邦香港商场来偷袭中邦经济。法邦兴业银行(601166,股吧)正在其近期的一份通知中指出，据分解公司DataExplorers的数据，固然目前中邦香港的众头资金仍以6∶1的比例远远领先空头，但远低于1月11∶1的比例。

　　 12月16日，正在第五届深圳邦际金博会上，中邦银行业协会专职副会长杨再平暗示，现正在香港大约有6000亿元的黎民币资金池。目前一经酿成了黎民币堰塞湖，黎民币一经到了须要有相应离岸商场的阶段了。香港大学中邦金融切磋核心主任宋敏对此深认为然：“香港是黎民币邦际化必不行少的试验田。”

　　 虽邦外里压力雄伟，但利好信息相继而至。12月13日，全邦经济论坛宣布的“金融平静指数”中，香港正在60个邦度和区域中位列第一，初度胜过英美。“这是初度由一个亚洲金融核心获取排名第一的声望。”金管局语言人告诉期间周报记者，这是全邦经济论坛对香港正在金融供职便当性、贸易境况和银行供职，越发是IPO和保障范畴的精巧体现赐与的供认。金管局给期间周报记者供给的最新数据称，香港现正在是黎民币跨境买卖的厉重平台，香港银行照料的黎民币交易结算正在本年前十个月到达1.5万亿元，占正在陆通盘黎民币交易结算额的80%，香港的黎民币存款额度本年10月底为6190亿元，与2009年比拟增加了近十倍。

　　 其余，“点心债”商场亦有大幅增加。本年前11个月，共发债990亿元，较2010年整年的360亿元有两培众的增加。“同时，香港还吸引了来自亚洲、欧洲和美邦的发债人和投资者，特别众元化。”金管局语言人对期间周报记者暗示，这些都反响了香港行动黎民币离岸核心的位置正在不时获得坚韧。