白银价格长期走势分析与2022年展望从20世纪60年代初到2021年，白银随从黄金始末了众轮牛熊市变化，以美元计价的白银价钱固然正在分别的史籍时间展现出分别的进展特质和走势，可是完全来看，白银价钱随从黄金价钱正在近半个世纪以后展现上涨趋向，当然白银又因本身的工业属性，其价钱亦有自身特别的行情走势。从1960年至今，白银墟市完全划分为七个阶段或者三轮行情。

　　第一阶段，1960年—1971年，黄金价钱固定，白银价钱虽未固定，可是由于随从黄金价钱走势，故处于低位小幅震撼行情。

　　20世纪60年代中后期，美邦政府开首大举减持白银，到了1971年美邦政府的白银库存从1959年的高点6.5万吨消浸到唯有5300吨。1965年美邦白银的总供应量达2.3万吨，此中1.24万吨的白银来自美邦财务部，随后财务部退出了白银墟市，总的提供也慢慢回落。

　　白银墟市供过于求，价钱保卫低位，20世纪70年代初最低价钱为1.27美元/盎司。

　　第二阶段，即1973年—1980年间的第一轮牛市，布雷顿丛林系统瓦解后，遏抑黄金价钱的策略性要素结果消退，积聚的向上冲量会合发生，美元钱币超发与通货膨胀，政局动荡与石油紧张，黄金坐蓐亦处于平息形态等要素的归纳影响，邦际金价从42美元/盎司开首陆续拉升。白银价钱紧跟黄金价钱的走势，而此时白银墟市闪现重要的求过于供形态。

　　美邦亨特兄弟以为白银墟市有利可图，开首洪量买入白银期货、期权合约并囤积白银现货，开首操控白银价钱。到1979年闭，已节制了纽约商品生意所53％的存银和69％的存银，具有1.2亿盎司的现货和0.5亿盎司的期货。正在人工摆布影响下，伦敦银现大幅拉升至49.45美元/盎司的史籍高位。

　　放肆的取利运动，变成白银的墟市供求景况与坐蓐和消费实践离开，墟市价钱重要地偏离其价钱。

　　纽约商品期货生意所正在美邦商品期货生意委员会的促使下，对1979年至1980年的白银期货墟市选取手腕，这些手腕搜罗提升保障金、推行持仓范围和只许平仓生意等。其结果是下降空盘量和强迫逼仓者不是退出墟市，便是持仓进入现货墟市。

　　因为资金链断裂，妄思摆布期货价钱的亨特兄弟无法追加保障金，正在1980年3月27日接盘凋零，白银价钱大跌完结。1982年伦敦银现终年均匀价钱已回落至7.92美元/盎司。1983年白银开首闪现反弹，可是年均匀价亦唯有11.43美元/盎司。

　　第四阶段，即1984年—2000年间的第一轮熊市，金银墟市都陷入萎靡。黄金价钱正在1980年创出850美元/盎司的新高后，到1999年黄金价钱就依然跌到了251.9美元/盎司的近20年低位，跌幅到达70.36％，黄金墟市的信仰受到了极大挫伤。

　　美联储提升利率和美元走强、沙特阿拉伯增产与石油价钱解体、苏联瓦解与黄金扔售、经济安静与美股牛市等要素，均是黄金价钱20年熊市的本原。而白银墟市回归理性后，亦随从黄金进入亲近20年的熊市。

　　白银价钱完全保卫正在4美元/盎司至6美元/盎司，这时期年均匀价钱以至一度跌破4美元/盎司至3.95美元/盎司。

　　该阶段，互联网经济泡沫离散、昂首、中东等地缘政事冲突频发、次贷紧张激励邦际金融紧张，美联储大幅降息并推行众轮量化宽松策略，黄金ETF（生意所生意基金）迅猛进展填补黄金投资需求，黄金价钱陆续上涨，一度涨至1920美元/盎司的高位，12年间涨幅到达7倍。

　　本阶段又能够分为两个小阶段，即2000年—2008年，邦际金融紧张发生前的黄金牛市，以及2008年—2012年邦际金融紧张发生后的黄金牛市，该阶段亦是20世纪以后的最大牛市行情。受此影响，白银价钱进入第二轮牛市，伦敦银现从5美元/盎司左近陆续拉升至最高的48.7美元/盎司左近。

　　第六阶段，即2011年至2018年9月的第二轮熊市。邦际金价创出1920美元/盎司的史籍新高后，陆续大幅回落，跌势可谓是30年以后罕睹，金银熊市的声响此起彼伏。

　　本轮下跌是投资者偏好股市及黄金ETF的陆续减仓变成的技艺性调解，邦际投行无间下调黄金价钱预期，以及取利资金的退出也起到了推波助澜的功用；而究其底子情由则是美联储开首退出量化宽松策略并开首加息，激励黄金墟市恐怖性扔售。

　　该阶段的尾声，英邦无意脱欧、中美经贸摩擦及特朗普的逆行倒施环球应酬策略使得黄金价钱一度走高，可是没有变动金银价钱的完全弱势走势。除以上影响要素外，经济偏弱拖累白银需求，白银价钱跌幅大于黄金价钱，白银价钱最低跌至13.6美元/盎司左近。

　　第七阶段，2019年至今的第三轮牛市，量化宽松+疫情挫折，新的牛市开启，白银价钱随从黄金价钱上涨。

　　美邦经济走弱，美联储钱币策略完全保卫宽松形态，这均利好金银价钱，金银价钱开首走强。

　　2020年新冠肺炎疫情突如其来，侵袭各个邦度，环球经济趁火打劫，陷入平息以致没落。为了应对经济没落、股市暴跌和金融墟市滚动性紧张，美联储选取了有史以后最为宽松的钱币策略，迫切降息至零利率，随后开启了无底线的量化宽松策略。

　　白银价钱固然被疫情和经济平息拖累，一度跌至2010年以后的新低12美元/盎司，然随后开首走强，一度亲近30美元/盎司。2021年，美联储钱币策略的转向预期与疫情频频成为白银价钱走势的重点影响逻辑，而美债收益率和美元指数则是重点驱动。白银价钱从30美元/盎司的高位振荡下行，一度跌至21.4美元/盎司的低位。

　　瞻望2022年，诸危险点仍然扰动白银价钱。疫情频频或将陆续，美联储钱币策略转向依期推动，环球央行钱币策略转向势正在必行。供应链瓶颈题目和通胀题目或将会缓解，供应陆续好转，通胀则会展现前高后底的走势。环球经济景气水准下滑，经济走弱难以避免。

　　白银价钱走势的闭心中心正在于美欧的钱币策略调解、经济走势与疫情的进展。美联储将会正在2022年3月中断缩债，正在2022年中开启加息周期，闭心策略调解预期和利空出尽要素对贵金属价钱的影响；其余疫情、经济、墟市的外示均必要美联储钱币策略转向。

　　黄金价钱的完全走势是白银价钱走势的锚，白银价钱2022年走势基于黄金价钱走势的推断叠加归纳影响要素下，完全振荡偏强对于。基于经济走势与疫情频频对白银价钱的拖累，估计白银价钱走势将会弱于黄金价钱。

　　2022年，白银价钱第一压力位是30美元/盎司，第二压力位为35.2美元/盎司闭口。对应内盘第一压力位正在6000元/千克左近，第二压力位为6877元/千克。

　　而白银价钱下方空间相对上方偏小，第一撑持位为21.44美元/盎司区间，重点撑持位为18.9美元/盎司。若美联储超预期迅速加息，白银价钱跌破重点撑持位的大概亦存正在，可是概率相对较小。商量到汇率转变，白银价钱内盘第一撑持位为4500元/千克—4600元/千克，重点撑持位为4000元/千克。