光大期货：国际油价冲高支撑燃料油价格1、供应方面，截至2月28日当周，新加坡燃料油库存录得2173.8万桶，环比前一周推广36.8万桶（1.72%）；富查伊拉燃料油库存录得977.3万桶，环比前一周裁减68.4万桶（6.54%）；ARA燃料油库存录得105.5万吨，环比前一周推广6.8万吨（6.89%）。昨日新加坡柴油裂解利润涨至30美元/桶的高位，营业商展现目前炼厂并不应许将低硫原油放入含硫0.5%船用燃料混淆池中，而是用作坐蓐利润率更高的柴油。是以纵然新加坡含硫0.5%船用燃料的裂解价差伸张至22.45美元/桶的两年高点，而今低硫燃料油的供应如故支持紧急，新加坡3月抵达的套利货品的预估为170至180万吨，低于2月的190至200万吨。

　　2、需求方面，纵然近期新加坡低硫燃料油商场看涨，但下逛需求低迷，营业商展现这是因为比来大大都船舶正在要紧口岸的加注量裁减。而高硫燃料油发电需求暂未有彰着推广，且正在原油端高颠簸危机影响下，高硫燃料油的采购需求或有所延缓。

　　3、油价方面，上周EIA和API美邦原油库存和制品油库存均闪现降低，美邦战术石油储存SPR库存也裁减236.4万桶至5.8亿桶。上周受俄乌冲突与西方邦度对俄罗斯制裁手段进一步升级的影响，邦际油价大幅飙升。周末欧美通告将俄罗斯剔除出SWIFT体例，并展现制裁将涉及能源行业，俄罗斯油气出口恐受扰动，联系航路原油与制品油油轮运费也大幅飙升，商场对付其他地域原油现货的需求大幅推广。前日IEA通告纠合扔储6000万桶，而OPEC+则通告支持40万桶/日的增产谋略稳定，如若俄罗斯供应全部中止，纵使加上伊朗开释产量也难以补偿。而今俄乌步地僵持，商场颠簸率和危机均处于高位，投资者需留心掌管仓位，提防危机。

　　4、合座来看，上周受到地缘危机溢价和俄罗斯石油供应恐受扰动的撑持，邦际油价飙升，WTI和Brent盘平分别创出新高116.57美元/桶和119.84美元/桶。内盘其他能源种类也随从油价大幅上涨，燃料油主力合约FU2205上周累计涨幅超10%，最高触及3899元/吨；低硫燃料油主力合约LU2205上周累计涨幅超12%，最高触及5222元/吨，均创上市今后最高。从基础面来看，低硫燃料油供应支持紧急，高硫燃料油需求未有明显推广，上下硫价差接续走高。营业商对新加坡3月抵达的套利货品的预估为170至180万吨，低于2月的190至200万吨。其余，因为亚太汽、柴油商场的强势阐扬，更众的调油组分流入炼油厂用作炼油厂原料，而不是低硫燃料油混淆池。低硫供应紧缺态势愈发凸显，其季候性回落可以被延缓乃至控制。而高硫燃料油基础面则阐扬相对清淡。正在俄乌步地僵持确当下，近期燃料油依旧以随从油价颠簸为主，短期内绝对代价仍将支持颤动偏强式样，越发低硫阐扬相对高硫更为强势，外里盘上下硫也将支持高位。正在而今的高颠簸率下，投资者需留心掌管仓位，提防危机，同时近期也须要接续合切俄乌步地的进一步转折以及西方制裁的详细细节。