导致了周三期权市场的大幅波动？蚂蜂窝本年大局部工夫里，扔售原油动摇性不绝是市集上最获利的贸易之一。然而，这种处境正在本周戛然而止。

　　据插手市集贸易的贸易商和经纪人称，因为费心环球经济伸长前景及其对消费的潜正在影响拖累原油期货价钱走低，多量期权贸易被激发，原油动摇率周三大幅走高。

　　那些将价钱定位正在每桶100美元以上的贸易商遽然争相寻求守卫。看涨押注被裁减到更低的程度，少少贸易商急于对冲进一步下跌的危险。这些行动浮现正在期权贸易量激增，看跌期权相对待看涨期权的溢价跃升至6月份此后的最大值。

　　原油近几天的下跌速率简直与它反弹至90美元中上程度的速率雷同速。对燃料需求（特别是汽油）前景的顾忌和时间性卖盘协同加剧了原油的下跌走势，给期货和期权市集带来了报复波。

　　这种激烈的价钱动摇也往往使为临蓐者和消费者供给期权的做市商措手不足。正在这种处境下，他们或许被迫卖出期货来对冲他们卖出的合约。这种效应被称为“负伽马效应”（negative gamma），再加上贸易员放弃动摇率空头头寸，导致了周三期权市集的大幅动摇。

　　PIMCO投资组合司理Greg Sharenow说：“咱们还看到隐含动摇率大幅上升。固然没有抵达压力的颠峰，但也注解少少负伽马导致了分外的扔售压力。”

　　最显明的压力迹象展现正在期权贸易量上。布伦特原油期权的环球贸易量是4月份此后最生动的。就美邦基准WTI原油而言，周三的贸易量抵达了3月份此后的最高程度，切近30万手。

　　动摇率也直线上升。有用响应期权价钱崎岖的WTI原油隐含动摇率目标创下了5月份此后的最大涨幅。

　　本周，美邦WTI原油下跌了近9%，周三和周四跌幅较大。美邦汽油消费数据不佳，加上库存扩张，激发油价下跌。这也激发了一场闭于需求是否仍然被作怪的商酌，尽量高盛示意这种顾忌是过分的。

　　瑞穗银行（Mizuho Bank Ltd.）亚洲经济与计谋部主管Vishnu Varathan说：“汽油需求降低家常便饭，由于通胀对家庭预算的腐蚀已到了家喻户晓的局面。然而，因为供应照旧危险，油价仍将坚持动摇。”

　　本周原油市集日历价差走软，注解市集要求略微宽松。WTI的即物价差（两个比来合约之间的差价）为每桶1.51美元。固然这依然是一个看涨形式，但与一周前每桶近2美元的价钱比拟有所降低。

　　周五晚些光阴发布的美邦月度非农就业数据将影响原油的近期前景。数据的强弱将影响人们对美联储下一步步履的预期，美联储不绝正在加息以强迫通胀。