不过下游豆油提货一般，原油期货价格走势图格反弹，且巴拿马运河与苏伊士运河航路梗阻，进口大豆运输本钱与岁月加添。可是，供应宽松形式未改，墟市众空交叉，豆油或阶段性企稳，但远期南美大豆预期丰产，豆油中永久弱势难改。

　　按照美邦农业部12月供需通知，2023/2024年度环球大豆产量预估为3.9888亿吨，较上月调低154万吨，但仍比上年度加添6.5%，增产厉重功绩来自南美。固然巴西大豆种植初期涌现干旱天气，损害了单产潜力，墟市机构纷纷下调产量预估，然而南美供应前景仍旧乐观，本年阿根廷大豆面积还原性增加，且播种期降雨丰沛，播种进度较疾。别的美邦农业部将巴西旧作产量上调200万吨至1.6亿吨，本年度巴西大豆种植面积加添3%，意味着美邦农业部对新季巴西大豆产量最初预估应是1.648亿吨，即使本年巴西产量向下批改1000万吨至1.548亿吨，南美大豆全部照旧增产1875万吨，坚持丰产预期。

　　近期，情景机构预告显示，巴西大豆厉重种植区将涌现急需降雨，墟市对减产忧虑心境降温。美邦海洋大气管造局公布降雨预告，2024年1月19日至27日时期，北美情景模子预测巴西全邦降雨量将正在40毫米至80毫米之间，巴西南部降雨量删除。本年12月27日至来岁1月4日时期，受降雨不敷和高温气象困扰，巴西中部区域降雨强度将会更大，降雨量累计将会胜过100毫米。商品气象构造预告异日五天内大豆种植带的 60% 以大将涌现 0.5英寸至 1.5 英寸（局限为 4.5 英寸）的降雨，永久仍相对滋润。可是，预测和实正在气象形式正在大豆成长季候的大一面岁月中保存过错，预测值的不确定性为大豆墟市供给了潜正在支柱。

　　东南亚棕榈油自11月进入季候性减产周期，MPOB通知数据显示，11月底马来西亚棕榈油产量为178.9万吨，环比删除7.66%。11月马来棕榈油库存涌现4月从此的初次降低，库存降至242万吨，环比降低3万吨。12月产量进一步减产，SPPOMA数据显示，2023年12月1—10日马来西亚棕榈油单产删除18%，可是马来西亚棕榈油出口数据环比降低，12月1—20日马来西亚棕榈油出口量环比下降2%—8%，产量与出口需求双降，棕榈油库存去化速率放缓。

　　10月印尼棕榈油库存不断降低。据GAPKI统计数据，10月底库存为287万吨，环比降低23万吨，固然11月印尼棕榈油将季候性减产，但10月印尼棕榈油出口为300万吨，环比加添31万吨，透支11月出口潜力，库存或难以不断降低。

　　因为北方一面区域进口大豆通闭偏慢，11月到港792万吨，低于此前预估的1000万吨。12月邦内大豆预估到港980万吨，来岁1月预估到港890万吨，若叠加11月延后到港大豆，12月实质到港量大概高于预期。目前邦内油厂大豆开机率平稳正在50%以上，可是下逛豆油提货普通，豆油库存陆续累积。12 月 18 日，邦内豆油库存量为118.5万吨，较上周的117.2万吨加添1.3万吨，环比增加1.17%。本年12 月至来岁1月进口大豆到港敷裕，估计后期邦内豆油库存坚持高位。

　　菜油方面，海闭数据显示，11月，我邦进口油菜籽48万吨，同比增加1.04%，与此前船期预告到港量过错较小，但进口菜籽油27万吨，同比增加85.23%。目前采购的加拿大菜籽正正在聚积到港，按照装船和排船数据预估，12月邦内菜籽到港量估计正在60万吨，来岁1月进口预估正在45万吨。菜籽将陆续豪爽到港，油厂开机率明显加添，菜油供应呈宽松趋向。

　　综上所述，本年度南美大豆丰产预期未变，近期巴西大豆产区气象降雨加添，气象忧虑心境降温。产地棕榈油库存去化较慢，近月邦内进口大豆与菜籽到港较高，油厂开机平稳，下逛提货普通。中永久来看，供应宽松，豆油将延续弱势形式。（作家单元：徽商期货）