当周受浙江MTO和甘肃烯烃装置停车因素影响Saturday, January 27, 2024本期原油板块涨跌纷歧，内盘SC原油期货夜盘收跌0.68%，报551.9元/桶；SC 2-3月差呈Contango机合，今日收报-4.0元/桶。外盘Brent原油期货收跌0.23%，报78.11美元/桶；WTI原油期货收涨0.61%，报72.84美元/桶。从地缘景象情景来看，巴以冲突及红海题目仍正在连接中，暂无明白和缓迹象。另外，伊朗和巴基斯坦于1月16日正在霍尔木兹海峡和波斯湾区域实行结合水兵演习。近期中东及红海景象较为危机，倡议连接体贴地缘政事情景，警觉航运墟市短线振动。从邦际宏观角度来看，据英邦邦度统计局最新数据，英邦12月年率 4%，预期3.80%，前值3.90%；英邦12月CPI月率 0.4%，预期0.20%，前值-0.20%；英邦12月中心CPI月率 0.6%，预期0.4%，前值-0.3%；英邦12月中心CPI年率 5.1%，预期4.90%，前值5.10%。英邦通胀数据浮现反弹，或导致墟市危害感情有所升温，英邦央行短期之内估计支柱高

　　本期燃料油板块小幅回调，FU高硫燃期货夜盘收跌0.20%，报2963元/吨；LU低硫燃期货夜盘收跌0.32%，报4102元/吨。今日上下硫燃料油表里盘月差机合均较为褂讪，上下硫价差未现大幅振动。从新加坡区域库存程度来看，据ESG数据，截至1月10日当周，新加坡搜罗燃料油及低硫含蜡残油正在内的残渣燃料油(沥青除外)库存扩张70.2万桶至2301.5万桶。本年以还，新加坡燃料油库存周均2266.4万桶；2023年新加坡燃料油库存周均2044万桶；2022年新加坡燃料油库存周均2090万桶；2021年周均库存2250万桶；2020年周均库存2380万桶。

　　上一贸易日PX主力合约小幅轰动。盘面月差反弹，收于106元/吨，支柱褂讪的Backwardation机合。固然红海航道封闭变乱对大宗商品代价影响降低，然而变乱还未彻底收场，倡议连接体贴地缘景象生长动态。依据EIA发表，截至1月5日当周，美邦汽油库存累库幅度超预期，扩张800万桶，至2.4498亿桶，造品油需求下滑明白。固然造品油累库幅度横跨预期，PX调油经济型不敷，当下PX提供格式宽松，然而墟市对将来调油预期仍正在。警觉本钱端原油大幅振动的危害。睹识仅供参考。

　　上一贸易日PTA主力合约与PX走势邻近，轰动调理。据隆众统计，1月16日450万吨年产能的福海创装备降负至5成，年产200万吨的逸盛海南装备检修收场，目前负荷擢升至5成。估计本周开工程度支柱高位。春节前后估计邦内有十余套涤纶长丝产能装备打算检修，涉及产能200余万吨。终端织造、加弹和圆机开工程度从12月中旬初阶聚合浮现下滑趋向。依据时节性图外，PTA装备也会正在2月操纵浮现一次聚合停产检修的行径，或浮现短暂供需错配的情景。其它，PTA行业库存累库趋向延续，而且累库速率不减，家产累库压力还未好转。可斟酌正在盘面逢高空PTA加工费，待浮现供需错配气象时止盈。睹识仅供参考。

　　从估值看，甲醇造烯烃利润小幅上行；甲醇进口利润中等，但中邦主港与东南亚美金价差回落至偏低程度，归纳来看甲醇估值偏中性。从供需看，邦内甲醇产能操纵率为79.53%，环比跌1.66%。进口端估计一厉谨港量35.26万吨；个中，外轮正在统计周期内33.74万吨，环比有所抬升。需求端，甲醇造烯烃装备产能操纵率83.02%，较上周下跌4.85个百分点。当周受浙江MTO和甘肃烯烃装备泊车成分影响，导致邦内CTO/MTO装备开工合座下行。库存端，本周甲醇口岸库存总量正在78.14万吨，较上一期数据扩张5.1万吨。个中，华东区域累库，库存扩张4.86万吨；华南区域累库，库存扩张0.24万吨；临盆企业库存36.73万吨，较上期削减2.16万吨，跌幅5.57%；样本企业订单待发26.58万吨，较上期扩张0.81万吨，涨幅3.15%。归纳看本周甲醇供需面偏强。

　　从估值看，当周聚乙烯进口利润有所下行，线值以上程度，塑料归纳估值程度中等。从供需看当周聚乙烯临盆企业产能操纵率2.92%，较上周期扩张了0.85个百分点。本周期内，中海壳牌、中韩石化等检修装备重启导致产能操纵率上升；线%。归纳看邦内总供应压力略上升。需求端下逛成品均匀开工率较前期+0.06%。个中农膜合座开工率较前期+0.82%；包装膜开工率较前期+0.56%，下逛总开工程度与客岁同期靠近。库存方面，上逛两油线型库存时节性回落；煤化工线型库存中等；中逛线型社会和口岸库存同比仍处于高位。下逛原料库存偏低，但造品库存较高，且当周进一步累库。归纳看供需面偏中性。

　　从估值看，丙烯聚积利润偏低；拉丝与共聚价差则略偏高，故聚丙烯归纳估值偏中性。从供需看，当周邦内开工率环比上升3.59%至77.06%，同比仍低于过去两年同期程度；拉丝排产比例大幅回落至28.29%。归纳看邦内聚丙烯供应压力环比略上升。需求端来看，PP下逛行业均匀开工降低0.25个百分点至52.91%，较客岁同期高6.96个百分点。库存方面，上逛两油库存压力不大；库存同比明白偏高；中逛社会和口岸库存总程度虽仍偏高，然而当周浮现反时节性去库存。下逛原料库存偏低，但造品库存则浮现明白累库。归纳看供需面偏中性。

　　据悉，2024年1月17日，上期所合成橡胶（丁二烯橡胶）期货首个合约BR2401顺手实现交割，交割量共计2,810吨，交割金额0.34亿元。自2023年7月28日上市以还，截至2024年1月15日，累计成交1,189万手，总成交金额7,713亿元。

　　参加丁二烯橡胶期货初度交割的企业搜罗江苏中石油邦际奇迹有限公司、中哲物产集团有限公司、上海新湖瑞丰金融效劳有限公司等丁二烯橡胶临盆企业、商业商和期货公司危害处理子公司；初度交割的模范仓单正在中储生长股份有限公司、中外运华中有限公司、杭州临港物流有限公司等众家交割货仓天生，厂库仓单由四联创业集团有限公司签发，品牌包蕴昆仑、中邦石化、传化等3个。截止1月15日，丁二烯橡胶期栈房单重量合计14,680吨。目前上期所已上线丁二烯橡胶交割厂库切磋提货升贴水教导价报价，能够有用餍足实体企业对丁二烯橡胶期货非认证商品的需求。

　　行情方面，据卓创资讯，此前接踵泊车的茂名石化、齐鲁石化、浙江石化和菏泽科信将接踵于本月中下旬重启。个中浙江石化、齐鲁石化已顺手投料。睹识供参考。

　　周三纸浆期货窄幅振动，主力合约SP2405较前一贸易日下跌58元至5702元/吨，跌幅1.01%。值得贯注的是，日度增仓近2万手，增仓比到达10.17%，位居邦内商品期货前五。

　　纸浆主力合约SP2405正在5650~5900元/吨轰动区间已累计达七周，众空两边不合慢慢加大：近端供需偏弱，然远端因红海冲突带来的供应链危害亦阻挡怠忽。

　　贸易上，估计SP2405短期仍正在5650~5900元/吨轰动，逢低做众思途应付；也可斟酌做众振动率计谋。睹识供参考。