美联储降息步伐放缓所带来的美元回升-原油期货怎么交易只管现时美元指数高位运转令大宗商品价钱承压，对冲基金却开启了新一轮买涨原油海潮。

　　洲际交往所（ICE）与美邦商品期货交往委员会（CFTC）颁布的最新持仓通知显示，截至3月19日当周，对冲基金等资管机构正在与石油价钱挂钩的六种期货期权合约种类里，加仓相当于1.4亿桶石油的众头头寸，创下2010年12月以还的最大单周买入记载。

　　此中，对冲基金正在纽约贸易期货交往所(NYMEX)与(ICE)加仓逾5700万桶原油期货期权众头头寸，正在布伦特原油期货市集加仓逾5500万桶原油期货期权众头头寸，正在欧洲柴油与美邦汽油市集分手加仓逾1800万桶与1000万桶原油看涨合约。

　　正在众位业内人士看来，这显得相当差异寻常——若对冲基金没有齐备左右，是不会如许大手笔地买涨各种原油期货期权。

　　记者众方明白到，对冲基金之于是如许大界限加仓原油期货期权众头头寸，是由于他们正正在恭候两件事发作，一是俄乌冲突升级也许令俄罗斯能源方法遇袭而显露产量节减，导致环球原油供需相干骤紧，二是OPEC+将不停伸长现有的减产设施，导致原油供应缺乏压力逐渐加剧。

　　“无论是哪件事最终发作，都也许激励油价超预期大涨，令对冲基金赚得盆满钵满。”一位华尔街对冲基金司理向记者流露，上周以还，押注原油地缘政事危急溢价上升的对冲基金正正在延续增众，更加正在上周乌克兰无人机袭击俄罗斯石油公司一座炼油厂导致其交易片面停滞后，更众对冲基金正列入买涨原油期货的阵营。

　　NS Trading担负人Hiroyuki Kikukawa暗示，乌克兰对俄罗斯能源方法的袭击，正激励金融市集对原油市集供应猛然下滑的热烈顾忌。

　　“若OPEC+不停伸长现有的减产办法，无疑将令原油供应下滑顾忌赓续发酵，进一步提振金融市集对他日油价上涨的预期。”上述华尔街对冲基金司理直言。到时原油期货市集将上演一场更大界限的众空博弈，一方是押注美联储迟迟不降息，导致美元坚挺走强与油价低迷的交流交往商与渔利资金，一方是押注他日原油供需相干趋紧令油价大涨的对冲基金。

　　“目前，不仅是对冲基金，众众富豪家族办公室也正在加仓原油期货众头头寸，将胜算押向邦际地缘政事危急升级下的油价飙涨。”一位原油期货经纪商告诉记者。

　　数据显示，正在上周对冲基金大力加仓的约1.4桶原油期货期权看涨合约里，仅有3000万桶属于空头回补，其余都是对冲基金新筑的买盘。这说明对冲基金对他日油价大涨显得胸有成竹，勇于参加更众真金白银。

　　“终究，当邦际地缘政事危急升级后，他日油价超预期大涨的几率变得水涨船高。”这位华尔街对冲基金司理直言。他所说的邦际地缘政事危急升级，是指乌克兰对俄罗斯能源方法日益屡次的袭击，很也许激励黑天鹅事故——俄罗斯能源方法遇袭而显露原油产量无意大跌，彻底蜕化原油市集的供需相干。

　　目前，众众对冲基金都认识到这种黑天鹅事故的发作几率正正在疾速上升，才尽心尽力地整体大手笔买涨原油期货期权。

　　上述原油期货经纪商以为，即使俄罗斯能源方法完好无损，但现时俄乌冲突升级所带来的原油地缘政事危急溢价幅度上升，同样令对冲基金受益匪浅。

　　他指出，现时原油的地缘政事危急溢价仅有约5美元/桶，显明被低估。越来越众对冲基金认识到，跟着俄乌两边彼此攻击对方的能源方法，他日原油地缘政事危急溢价幅度将回升至12-17美元/桶。这同样驱动更众对冲基金勇于大手笔买涨原油期货期权。

　　正在这位原油期货经纪商看来，对冲基金此番大界限买涨原油期货期权，又有另一项“胜算”，即是OPEC+很也许伸长现有的减产办法，直到OPEC+以为环球原油供需相干显露他们愿望看到的“状态”。

　　3月初，OPEC+定夺将220万桶/日的减产条约伸长至二季度末。目前众众对冲基金司理以为，OPEC+不大也许正在6月聚会前调剂现时的减产设施，这意味着OPEC+减产设施或将不停伸长相当长一段期间，直到环球原油市集供需相干显露真正道理上的“趋紧”。

　　“这背后，是本周以还对冲基金都正在协商一个讯息，即俄罗斯政府已央浼邦内石油企业正在二季度限度石油产量，确保俄罗斯正在6月底之前告终每天900万桶的限产目的，以死守OPEC+的减产许可。”上述原油期货经纪商指出。这令对冲基金愈加长远认识到，即使没有邦际地缘政事危急，正在OPEC+勤恳减产下，环球原油市集供需相干趋紧将不成避免，他日油价大涨或将形成概略率事故。

　　终究，油价大涨也适合OPEC+成员邦甜头，例如惠誉推断沙特需求邦际油价高于每桶90美元，以维持这个邦度经济转型的巨额投资；只管俄罗斯碰到西方邦度原油造裁，但通过自筑运油船队与供给航运保障，俄罗斯也愿望本身原油以更高价钱出售并“填塞”邦度财务。

　　“众众对冲基金大手笔押注油价大涨，等于他们将赢面押注正在OPEC+身上。”这位原油期货经纪商直言。

　　正在业内人士看来，对冲基金大手笔买涨原油期货期权赚钱算盘能否“兑现”，还得看美联储的“神志”。

　　“正在上周对冲基金如许大的买盘影响下，WTI原油期货主力合约交往价钱倘佯正在81.2美元/桶左近，迟迟未能打破上周始创下的年内高点83.12美元/桶，一个主要来由是美联储延后降息程序令美元指数回升至104.3左近，限造了以美元计价的环球油价涨幅。”上述华尔街对冲基金司理指出。

　　值得防备的是，美联储降息程序放缓所带来的美元回升，正令邦际原油期货市集的众空博弈猛然升温。

　　CFTC颁布的最新数据显示，截至3月19日当周，以投手脚主的交流交往商大力增持WTI原油期货期权净空头头寸到达4183.4万桶，与对冲基金净众头头寸扩展量格格不入。

　　这背后，不排斥是美元指数高位运转，令交流交往商赓续扩展技艺性买跌WTI原油期货价钱的力度，很洪流平局限了 WTI原油期货涨幅。

　　“原来，对冲基金不怕交流交往商的压造。”这位华尔街对冲基金司理指出，由于他们信赖美联储年内降息几成定局，只须美联储降息令美元指数走低，这些交流交往商就会对WTI原油期货期权举行空头回补，反而帮推了原油价钱涨幅，令他们劳绩更高回报。

　　记者发觉，正在上周对冲基金大力买入原油期货期权看涨合约之际，原油坐蓐加工交易商的“立场”变得相当微妙。

　　CFTC数据显示，截至3月19日当周，原油坐蓐加工交易商反而饰演了压造油价上涨的脚色——当周他们扩展了WTI原油期货期权净空头头寸166.5万桶。

　　“这背后，也许是片面原油坐蓐企业遴选了逢高沽空套期保值，但团体而言，更众原油坐蓐企业仍旧等候他日原油价钱大涨，由于这能启发他们股价上涨，给股东方更好地回报。”这位华尔街对冲基金司理以为。