需求端MTO利润仍在低位原油价格胶价3月18日大涨。墟市上涨或是顾忌东南亚和云南干旱气象变成众量减产，墟市也或有收储轮储的预期。

　　自然橡胶RU众头以为东南亚气象继续高温和墟市的收储预期是做众缘故。众方以为厄尔尼诺导致的东南亚越发是泰邦的继续高温不妨有帮于橡胶减产。橡胶去库或超预期。墟市对收储轮储也或有预期。对照铜金属铁矿螺纹，糖棉花等商品，橡胶价值偏低。

　　自然橡胶空头以为由于需求弱于是升水预期跌。空头以为轮胎需求普通，成品需求对比弱。供应大库存高。一季度价值偏高会刺激终年众量新增供应，减产或落空，增产可预期。3L对泰标泰混价值低位，外明需求弱。此外，泰邦乳胶和烟片胶价高能否就手传导存疑。RU升水20号胶幅度也分歧理。

　　2018-2023年间，橡胶RU加权正在苛重14800一线遇阻。表示此价值对临盆商卖出套保的吸引力。

　　需求方面，截至2024年3月22日，山东地域轮胎企业全钢胎开工负荷为70.11%，较上周走低0.26个百分点，较昨年同期走高1.87个百分点。邦内轮胎企业半钢胎开工负荷为80.00%，较上周走高0.33个百分点，较昨年同期走高6.43个百分点。基修、工矿等户外功课开工亏损，运输景气不高。轮胎终端库存打发较慢。

　　库存方面，截至2024年3月22日，青岛保税戋戋内库存为12.49万吨，较上期省略了0.12万吨，降幅0.96%。普通交易库库存为41.90万吨，较上期加多0.17万吨，增幅0.41%。青岛社库54.39（0.05）万吨。

　　上个来往日下昼16:00-18:00现货墟市复合胶报价13400（0）元。

　　3月26号05合约跌17，报2504，现货跌30，基差+136。邦内开工延续回落，海外装配复产，开工敏捷回升。进口到港短期仍偏低，估计4月中下旬之后渐渐回升。需求端MTO利润仍正在低位，口岸本周烯烃开工回升，但后续仍存回落预期。库存方面，到港仍正在低位，库存延续去化，内地鄙人逛补货以及供应回落下库存去化。总体来看，内地库存去化，厂家心态好转，但口岸与内地基差修复，后续供应回归，估计短期墟市庇护振撼为主。战术方面，因为口岸库存仍正在同期低位叠加盘面仍有较高基差， 可体贴05合约基差修复机缘，05盘面逢低体贴众配。跨种类方面渐渐体贴09合约MTO利润的做众机缘。

　　3月26号05合约涨11，报2007，现货涨10，基差+123。供应端开工有所回落但下周将从新走高，淡储货色渐渐开释，供应合座庇护正在高位水准。需求端农业备肥节律放缓，短期农需阻碍。复合肥造品库存压力较大，企业开工高位回落。下周印标开标，但邦内暂无出口不妨，更众体贴心绪上的蜕变。库存方面，正在现货走弱以及出口心绪回落下墟市较为绝望，下逛接货意图降低，工场累库较为明明。总体来看，高供应仍是压造尿素上行的苛重要素，且后续仍有装配投产，中永恒邦内尿素难悔改剩格式。战术方面，短期下跌后观看为主，中永恒仍是逢高空配种类。5-9价差正在现货企稳后体贴正套进场机缘。

　　NYMEX原油期货05合约81.87，跌0.08美元/桶或0.10%；ICE布油期货05合约86.40跌0.35美元/桶或0.40%。中邦INE原油期货主力合约2405夜盘跌0.42%至632.9元/桶。原油基础面数据超预期转好，同时地缘事宜仍较利众油价。即使钻机显示美邦重要产地油井单产率有所晋升，但按目前的钻机数算计，改日美邦产量难有大幅特地增量，同时眼前美邦产量走势切合预期，基础已睹顶，改日供应的变量重要根源于OPEC+，本年上半年正在OPEC+落地减产和谈后，原油墟市将告竣紧平均状况，油价下方有较强维持。低硫燃料油方面，近期墟市再现稍弱于高硫。红海危急带来的消费端增量一经基础兑现，供应端的回归使得前期的偏紧态势有所缓解。目前来看，科威特阿祖尔炼厂一经抵达满产状况，尼日利亚Dangote炼厂正在催化裂修饰配投产前也会出口肯定量的低硫燃料油。总体来看，低硫燃料油结余产能较为满盈，但本身估值水准并不高，于是短期冲突并不优秀。

　　PVC开工回落，工场库存去库，社库累库，同比高位。乙烯法利润差错，乙烯法装配渐渐落地。邦内下逛需求时令性复产。台塑4月报价提涨10美金，超预期，体贴邦内出口成交情景。PVC电石法利润小幅修复，体贴春检落地情景，估计盘面区间振撼，估值中性，单边提议观看。

　　基础面看，苯乙烯口岸小幅去库，开工庇护低位。苯乙烯下逛方面，开工小幅回落，盘面下跌后，下逛踊跃补库。纯苯端，口岸库存小幅累库，下逛负反应，恭候纯苯检修兑现。中期来看，纯苯库存较低，苯乙烯有去库预期，海外芳烃如故偏强，邦内纯苯格式较好。近期近端供应不测频发，需求渐渐回升，提议逢高平仓05/06合约，5-6正套持有。

　　聚乙烯，期货价值下跌，领会如下：现货价值无转移，PE一经步入时令性旺季，存旺季不旺不妨，周内5-9月差明明走低，9-1月差再现相对偏强，墟市对待需求的回升预期正在往后推迟。本钱端原油价值偏强布景下，PE估值向下空间有限。3月供应端压力较小，无新增产能，安放性检修大幅上升，上逛造造商正在利润情况下，低浸临盆诈欺率至史册低点。上逛、中逛库存呈现大幅去库，对价值变成有力维持；需求端下逛开工率触底反弹，可是克复不足往年同期水准，农膜订单数上涨已呈现疲软，盘面或将取得负反应。PE限日布局由水准布局向Back倾向亲热，估计3月振撼偏强，中永恒聚乙烯价值偏强。

　　基础面看主力合约收盘价8213元/吨，下跌6元/吨，现货8270元/吨，无转移0元/吨，基差57元/吨，走强6元/吨。上逛开工83.47%，环比上涨0.02 %。周度库存方面，临盆企业库存52万吨，环比去库1.03 万吨，交易商库存4.02 万吨，环比去库0.80 万吨。下逛均匀开工率44.21%，环比上涨2.49 %。LL5-9价差-28元/吨，环比扩展2元/吨，提议观看。

　　聚丙烯，期货价值下跌，领会如下：现货价值无转移，估计庇护偏强振撼；周内5-9月差明明走低，9-1月差再现相对偏强，墟市对待需求的回升预期正在往后推迟。本钱端原油、LPG价值反弹，动力煤价值有所下滑。3月供应端PP有新增产能投放（本周利华益维远20万吨PDH造PP安放投产），可是春季检修可能缓解供应端压力。上逛、中逛高库存继续去化，下逛交投心绪转好；需求端下逛开工率触底反弹较众，处于同期中性地位且连结向上趋向。PP进口利润得以修复，窗口局限翻开。限日布局由Contango布局向水准倾向亲热，现货端及近端合约价值回升。

　　基础面看主力合约收盘价7497元/吨，下跌9元/吨，现货7565元/吨，无转移0元/吨，基差68元/吨，走强9元/吨。上逛开工72.52%，环比降低1.18%。周度库存方面，临盆企业库存57.5万吨，环比去库7.92万吨，交易商库存16.74 万吨，环比去库0.2万吨，口岸库存7.13 万吨，环比累库0.29 万吨。下逛均匀开工率49.93%，环比上涨0.99%。体贴LL-PP价差716元/吨，环比扩展3元/吨，提议观看。