期货实时行情7700附近有压力邦内开工偏低，后期或轰动回升，外洋开工不变，7月到港彰着加多，后期闭切新投产及南美检修境况，下逛闭切烯烃开工回升预期；邦内检修安装将收复，进口到货充斥，需求目今处于低位，但后期片面烯烃安装估计重启，一方面沿海大约率延续累库，甲醇供需集体趋于宽松，另一方面烯烃重启及下逛双节备货预期支持远月代价，正在目今化工气氛不佳的大境遇下，甲醇集体承压运转，但估计下行空间相对有限，利好预期兑现前商场仍有逢低众配的意图。

　　周度下跌，振动空间收窄至80，商品气氛偏弱。基础面看：1、原油下行，之前的本钱利众成分或转弱。2、代价从高到低为：油造本钱＞MTO本钱＞进口本钱＞现货＞盘面＞出口支持＞PDH本钱＞煤造本钱。3、上逛去库，月底节拍估计加快，闭切后期减价后能否刺激渔利需求。计谋：逢高试空，7700邻近有压力。

　　上周低硫燃料油商场持稳运转，而高硫燃料油商场强势仍有支持。详细来看：低硫方面，7月新加坡从西半球进口的低硫燃料油套利货量估计正在200万-260万吨之间，较6月的200万-220万吨有所加多。套利货供应加多，而下逛船燃需求平淡，低硫商场赓续面对压力。高硫方面，固然流入新加坡的俄罗斯货源有所加多，但非造裁的高硫燃料油货品供应仍旧危险，中东供应危险以及南亚夏日发电需求为高硫燃料油商场供给了时令性支持。但是，迩来几周中邦倾向的原料需求有所降温。提倡11LU-FU价差众头。

　　估值：按Brent油价82.5美元/桶盘算，折算沥青本钱4050邻近，09合约估值低位。驱动：百川炼厂库存略减，社库略削减，隆众库存削减，短期供需驱动中性偏众。中期来看，三季度仍是小幅去库预期，但库销比太高，代价难有弹性，总之目今沥青低估值，供需方面环比有所好转，原油代价下跌，沥青平水现货邻近可能短众。

　　现货代价广大下跌，河南交割区域报价2130，新成交通常；供应端，日产18.2万吨，+0.09；延化估计7月底生产品，龙华延后至8月，日产不变正在18万吨以上；农需追肥慢慢扫尾，复合肥开工率34.14%，+5.68%，工需开工环增，阶段支持；企业库存加多5.32万吨，口岸库存消沉0.1万吨，基础持平；煤价不变，本钱坚挺；闭切下逛需求节拍、库存累库境况及出口计谋境况。短期内09合约或2000-2100区间轰动运转。

　　聚酯开工下滑，瓶片减产，闭切长丝后期减产兑现境况。终端需求有边际走弱，时令性淡季。

　　供需方面：供应上亚洲开工擢升至高位秤谌，邦内估计再大幅擢升空间有限了，需求上PTA后期目前看检修布置较少，但需求闭切随时的检修安装显现，总体上PX供需边际改正。调油逻辑证伪，目前汽油裂差仍较弱。估值方面石脑油价差低位轰动，PXN轰动有所回落，PX估值中性偏低。总体上PX供需逐渐改正。原油咱们轰动对待，布油到87触压回调。总体看PX基础面好于PTA，但亦无大涨的驱动，撑持区间轰动思途，下方支持8350-8300阁下。

　　供需方面：PTA6月库存偏去，7月估计偏累，静态看PTA估计检修不众，供应压力较大。需求方面终端需求亦有边际走弱，短期瓶片减产聚酯开工消重，后期还要闭切长丝大厂因为库存压力是否会降负。总体假如后期PTA如无宏大检修将累库。估值方面石脑油价差近期轰动，PXN近期轰动有所走弱，调油逻辑证伪。PTA加工差近期轰动偏强，集体PTA估值中性。原油咱们轰动对待（布油75-90），近期回落。操作上TA可等候调解到位后做众，滚动操作（向上空间有限），支持5750阁下，上方不追众。

　　提供上邦产低位持续升高，此中油化开工相对偏低，而煤化处于近年时令性高位，MEG煤化近期收复比拟彰着，但油化收复略不足预期（卫星估计开一套停一套，需闭切另一套开启动态预期8月开启、浙石化负荷擢升境况、镇海开车估计推迟到8月后）。进口续闭切美邦货。需求方面聚酯开工短期边际下滑。估值方面短期有所反弹，此中油化工估值仍处于相对低位，煤化工利润仍处于高位。总体供需三季度紧平均阁下。绝对代价上轰动偏强对待，但大涨后需求闭切供应边际加多的境况，逢低做众为主，不追高。同时需求闭切张家港库存偏低的靠山下众空的博弈境况。

　　供需方面：提供上开工中性偏高，需求通常，本周库存环比略有加多，利润近期因为减产挺价修复，绝对代价上扈从本钱。加工差至高位，短期可试验高空利润。

　　现货5610；内需尚可，出口未超预期，库存高位，7—8月检修加多，去库中性；现货低位，基差走强，盘面升水仍大，现货锁片面滚动，但交割货源以外库存也不低，加多新交割库，本质效应不大，需闭切仓单刊出年华的改正；犹豫。

　　现货2437元；现货众次验证2300支持；09转为贴水，交割本钱逻辑无力；旺季预期和夏日检修逻辑仍正在，现货存减价预期，但空间有限，盘面贴水后，上逛出仓单意图低；烧碱09跌破预期支持2450，犹豫，企稳做众。

　　开工仍高，撑持库存高位累库睹解，闭切超预期外检修；盘面估值中性，中期仍闭切出口不足预期下的累库；送到代价1900-1950；供需冲突加大的预期走强；计谋：目今宏观和微观都弱，盘面仍不算低估，暂犹豫。

　　产销偏弱；供应高位，需求时令性弱，需求存环比改正预期，供需仍弱，利空是落成弱势下玻璃需求络续性；计谋：本钱1300—1500，盘面跌破1450，止损后犹豫，企稳试众；01逢高空。