谨防碱厂突发检修带来的阶段性反弹风险Tuesday, August 20, 2024隔夜油价收跌，巴以和讲赢得本质性发扬的预期一连升温，地缘支柱边际削弱。供需的边际利好亦较为缺乏，虽实际层面露出预期内的需求旺季去库趋向，但预期层面终端油品需求乏力及四时度增产忧虑下指向偏空，估计油价震撼偏弱以等候OPEC+四时度产量计谋的指引。

　　高硫外围市集根基面边际走弱，叠加内盘仓单增多，裂解价差有所承压。低硫燃料油方面，目前估值相对偏低，科威特及邦产量8月撑持高位，后期体贴汽柴油裂解价差的提振以登科三批配额对供应预期的扰动。

　　原油延续下行，BU合约均展现出较强抗跌性。沥青供需双弱形式延续，目前低产量对现货及近月合约价值尚有肯定支柱，需求弱基调下淡季远月合约承压更甚，且远月合约展现出与原油联动性更强的特征，后续油价若延续弱势，则可体贴BU月间正套机缘。

　　南亚采购稳当且美邦产量下滑，邦际市集卖方一连高位挺价。邦内PDH开工率一连下滑，进口本钱坚挺之下毛利承压，化工需求仍有走弱压力。邦表里走势下手分歧，但进口量月末回落，弱平均下炼厂气价值下调有限，盘面弱势震撼为主，体贴PDH按安置复产进度。

　　尿素盘面连接走跌，现货价值下跌为主。农业需求空档，工业复合肥开工受造品出售欠好影响，开工回升速率迂缓，企业逢低采购为主，尿素分娩企业大幅累库；周均日产连接下滑，肯定水准支柱尿素行情；口岸库存窄幅震撼，众以货源回流为主。尿素供需双弱，复合肥开工对需求方面的提振有限，供应端的还原迟迟难以兑现，库存延续累库趋向，企业出货压力较大，行情延续震撼偏弱运转为主。

　　甲醇沿海到港量小幅回升，口岸累库；内地装配开工连接还原，分娩企业小幅累库；天津渤化MTO装配重启，甲醇造烯烃行业开工连接回升；古板下逛除二甲醚外，装配产能欺骗率下滑，需务实际照旧阶段性偏弱，预期偏强。短期甲醇内地装配还原速率放缓，进供词应预期大幅回升，供应端全部连接偏强，下逛需求还原较慢，库存估计延续累库趋向，根基面偏弱运转为主，体贴宏观方面的不确定性以及需求端的还原速率。

　　塑料主力合约下验8000整数闭暂支柱。根基面上，受需求端拖累清楚，季候性需求到来推迟，下逛连接采购动力亏欠；而供应呈增多趋向，分娩企业库存和社会样本货仓库存均积攒，市集心态偏空；聚丙烯主力合约近期横盘整饬。前期检修装配回归，供应端压力擢升，需求端疲态应对下，市集全部买卖气氛略显岑寂，生意商报盘撑持下滑，供应还原及需求淡季压力仍正在，一连对价值酿成压造。

　　PVC上逛检修仍处高位，短期开工率小幅擢升。本钱端电石价值连接走弱，支柱下滑。需求上，8月淡季影响仍正在延续，高温气象对一面下逛成品开工有肯定影响，原料PVC粉价值接连下跌。烧碱方面，分别区域供应转移分别，但总体供应充实。需求预期目前无清楚震撼，液氯市集预期低迷，氯碱企业赢余不佳，对液碱挺价心态较强，估计液碱价值大稳小动。

　　夜盘PX，PTA价值止跌。PX相对原油及石脑油价差走低，估值连接回落。聚酯开工率撑持正在低位，但聚酯新产能一连投产，需求有向好预期。短期芳烃估值连接回落，当心乐观，体贴油价回落及PX近月交割危急。短纤价值随同上逛原料企稳，装配减产支柱加工差，体贴终端订单季候性回升展现。

　　乙二醇负荷一连擢升，聚酯负荷照样偏低，海表里装配因故泊车，短期影响有限。中期有需求旺季支柱，乙二醇区间底部或有阶段性反弹，危急正在外围市集，当心乐观。

　　夜盘震撼偏强运转。昨日现货普跌为主，市集成交寻常。行业一连累库，产销亏欠，估计本周再度累库，行业库存压力较大，一面区域试涨，但市集接纳水准普通，下逛补库愿望不佳。自然气产线全线蚀本，煤炭盈亏平衡相近，石油焦小幅赢余，进入8月冷修线增多，产量小幅低落，但仍处于史册高位程度，跟着蚀本时光拉长，产能将进一步压缩。下逛订单刷新不佳，同比下滑清楚，踌躇心情浓，采购原片愿望低，刚需和投契需求均弱。产能减弱无法承接需求下滑驱动，驱动弱，其余本钱端也鄙人移，下方磨练煤炭本钱支柱。

　　邦际原油期货价值一连下跌，泰邦原料市集价值涨众跌少。目前环球自然橡胶供应由增产期逐步进入高产期，新胶产量逐步增多，泰邦原料市集价值张跌互现；上周邦内丁二烯橡胶装配开工率回升，独山子石化、烟台浩普等检修装配接连重启，茂名石化一时检修，浙江石化9月安置检修。上周邦内全钢胎大幅回升，半钢胎开工率微幅回落，轮胎终端市集出货普通，产造品库存有所增多。上周青岛区域自然橡胶总库存从新回落，中邦顺丁橡胶社会库存回落，上逛丁二烯口岸库存清楚回升。归纳来看，自然橡胶供应续增，合成橡胶供应预增，下逛需求展现普通，现货市集库存低落，战术上RU、NR踌躇BR偏众。

　　夜盘震撼为主。现货进一步下跌。上周检修和减产，周产低落至68.04万吨，本周复产与检修并存，估计产量或小幅上行。周一厂家一连累库，厂家和社会库存压力均大，成交气氛不佳。光伏冷修放缓，但有厂家堵窑口裁减供应压力，重碱刚需裁减，目前玻璃行业一连累库，后续仍存冷修预期，成为纯碱利空点，下逛花消原料库存为主，原料库存进一步低落。进入8月检修量相对7月增多，需要环比显现肯定缓解但不清楚，同比增多清楚，下逛刚需和投契需求较弱，驱动仍显亏欠，期价磨练氨碱本钱支柱。谨防碱厂突发检修带来的阶段性反弹危急。