人民币原油期货上市CME完成了负油价的测试中新网客户端北京5月15日电(张旭)隔断WTI原油期货史上初度跌至负值不敷一个月，芝商所(CME)调度法则，容许个别种类自然气合约以负价来往。莫非自然气也将步原油后尘，跌入负值吗？

　　美邦功夫5月7日，芝商所(CME)揭晓通告称，从5月17日日曜日出手，个别自然气期货和期权合约将正在CME Globex中被标帜为可能秉承负价值。其它，个别精粹能源产物的期货合约也将被容许举行负价值来往，生效日同样是5月17日。

　　金石期货投资研究部主管黄李强以为，继邦际原油价值显露负值之后，芝商所的自然气期货容许价值显露负值，这阐发芝商以是为正在目前的供需干系中，自然气价值显露负值是合理的。因为环球油气资源供大于求的近况难以改革，于是自然气显露负值的概率照旧生计。

　　合于期货来往者来说，这一幕似曾认识。4月15日，CME达成了负油价的测试，4月20日，WTI原油期货5月合约史上初度跌至负值，报收-37.63美元/桶，并激励了中行原油宝穿仓。

　　本年此后，正在需求疲软和新冠肺炎疫情双重影响下，环球自然气进一步过剩。美邦能源音讯署(EIA)叙述显示，截至5月1日当周，EIA自然气库存扩张1090亿立方英尺，较前值700亿立方英尺大幅延长了55.7%。

　　英为财情数据显示，除2016年2月和3月外，美邦自然气价值自2010年此后不停庇护正在2美元合口上方。但本年2月中旬气价跌至1995年此后新低，仅略高于1.50美元。

　　5月5日，气价更是接续73个来往日处于2美元下方，突破了2016年接续48个来往日不敷2美元的记载，创下过去10年最长记载。

　　上海证券剖析，自然气期货价值之以是可能为负，来因与原油似乎，它们的存储均必要消费必然本钱，当其行使价钱低于存储本钱时，生计必然的负价值根源。

　　目前自然气的存储式样关键有气态存储和液态存储两种式样，此中前者网罗地面储罐贮存、管道贮存和地下储气罐贮存等，配置建设、自然气注入均必要必然本钱；而液化自然气务必冷却到零下160摄氏度(零下260华氏度)，存储本钱相对激昂。

　　运输上，原油可能贮存于油罐中，用卡车或火车向外运输，而自然气只可通过管道运输。若是管道运力不敷，则自然气只可拣选直接烧掉，或者找到卓殊的装置存储，或从新打回地下。

　　隆众资讯副总司理兼首席政策官闫筑涛告诉中新网记者，“当一个商品贮存难，贮存运输行使本钱越高，价值震动往往也越大。自然气紧张依赖根源办法，储气调峰受隔断和功夫的限度，也受万分气候变革的高强度影响。”

　　汗青上，使气价正在个人自然气区域种类上一经显露。2019年4月-5月，美邦西德克萨斯州 Waha要道气价曾率先降至负值，4月18日Waha自然气价值再次转负。固然Waha要道并非美邦最大合约，气价终年低于Henry Hub，但疫情时刻Waha气价转负照旧对环球主力合约敲响了警钟。

　　4月20日，美邦WTI原油期货5月合约史上初度跌至负值，导致中邦银行原油宝穿仓，投资人不仅亏完本金还“倒欠”银行。固然中行正在给出的妥协计划中展现将担当负值个别，并返还投资人一个别本金，但投资人紧张耗费仍是不争的本相。

　　目前邦内银行具有的账户自然气产物策画，与“原油宝”根本一致，都是挂钩邦际市集期货合约价值。若是自然气期货也跌至负值，同样可导致投资人穿仓。

　　为限造危害，已有众家银行暂停了干系账户产物开仓来往。工商银行通告称，自北京功夫4月28日上午9:00起，该行暂停账户原油、账户自然气、账户铜和账户大豆总共产物的开仓来往，持仓客户的平仓来往和仍然预设的转期，以及接续产物份额调度均不受影响。

　　民生银行通告称，已于北京功夫2020年4月27日上午9:00起暂停账户能源原油总共产物的开仓来往，北京功夫2020年4月28日上午9:00起暂停账户能源自然气的开仓来往，全部账户能源的平仓来往按平常营业功夫来往。

　　民生银行展现，推敲到近期邦际市集震动热烈，依据该行干系来往法则和契约，正在市集价值趋近零或合理预期将显露负价时，该行将权且合停总共或个别账户能源营业，而且不举行对现有持仓的份额调度。

　　修复银行也展现，为尽量扞卫客户权利，正在邦际商品市集价值趋近零或合理预期将显露负数价值时，将暂停总共或个别账户商品营业来往，调度合约到期解决功夫妥协决法则。合于被暂停的合约，客户仍然预设的主动转期来往不再奉行。

　　东证期货能化首席剖析师金晓展现，CME容许来往负值是正在为万分状况做预备，并不料味着必然会显露。自然气范畴，大众是专业投资者正在来往，散户出席的比例较小，与众不同的持仓该当难以显露，空头偷袭众头的时机不众。

　　海通期货能源化工研发担当人杨安也以为，较量原油和自然气衍生品市集的出席者构造，自然气期货显露负值的也许性较低。“WTI原油期货价值显露负值是个偶尔气象，目前市集仍然昭着该负值主倘若针对抄底的渔利资金举行围剿。而自然气市集的出席者大个别都有现货物业靠山，不像原油市集有太众渔利者，于是，所谓的空逼众也就没有客户根源。”

　　但自然气热烈震动照旧生计较大危害，闫筑涛提示，投资人如故必要贯注危害，趁早计划。