原油股票行情没有足够剩余空间吸纳更多原油本地时刻4月20日，纽约商品往还所上演史书性一幕，5月交货的轻质原油期货价钱崩盘，暴跌55.90美元，收于每桶-37.63美元，跌幅为305.97%。原油期货价钱初度跌为负值，成为符号性史书事宜，将从此载入邦际能源开展史。邦际原油期货为何会如许让人“大跌眼镜”？

　　开始，原油供需重要失衡。本轮邦际原油价钱暴跌的大配景是，新冠肺炎疫情环球伸张，天下经济陷入阑珊，邦际原油需求重要萎缩。邦际能源署（IEA）上周发表的石油市集陈述预测，4月份环球原油需求同比淘汰2900万桶/天，为25年来最低水准。欧佩克（石油输出邦结构）等也扫兴地以为，环球原油需求将淘汰2000万桶至2500万桶/天。要真切，旧年的环球原油需求量也就每天约1亿桶，目前快要四分之一的需求蒸发了。固然正在4月13日，欧佩克及其友邦告终史上最大界限减产答应，裁夺5月份至6月份将原油日产量淘汰970万桶，7月份至12月份将日产量淘汰800万桶，2021年1月份至2022年4月份将日产量淘汰600万桶。但这一减产幅度不足预期，仍无法变革邦际市集供大于求的局面，供应过剩的后果一定是价钱下行。

　　其次，原油存储空间即将耗尽。消化和吸纳市集过剩原油的一个有用途径是加多库存。但一段时刻往后，各邦的计谋储存和贸易库存都迫近饱和，没有足够盈余空间吸纳更众原油。美邦原油库存已贯串12周拉长，增幅创史书新高。美邦能源消息署（EIA）发表数据显示，截至4月10日当周，美邦原油库存较上周加多1924.8万桶，远超预期的1167.7万桶。同时，美邦海上油轮也已根基满载，目前已达1.6亿桶，创11年来新高。正在造品油方面，美邦汽油库存上周新增490万桶，至创记载的2.622亿桶，远高于预期。库存饱和，将使市集上的原油无处可“藏”。

　　第三，期货合约面对到期。4月21日是纽交所5月份交货的轻质原油期货到期日，往还经纪商持有的5月期货合约必需正在这一天完毕交割，不然将强造平仓，并自愿转为现货往还。一朝转为现货，经纪商必需租赁堆栈存放实物原油。目前，美邦原油期货交割中央——俄克拉荷马州库欣原油库存贯串6周加多，总量已达5500万桶。而该中央容量约为7600万桶，将正在3周内封顶。正在存储空间重要稀缺的状况下，仓储本钱展示大幅溢价，已高于石油自己。即将到期的原油期货转眼就将成为“烫手山芋”，为避免购入实物原油，经纪商纷纷掷售。尚有少少提前闻到“炸药味”的经纪商已正在4月16日至20日将合约展期至6月份交货，免遭“挤兑”之苦。

　　第四，地缘政事和投契成分。眼看不少期货合约即将到期，市集上个人能干的原油买家饱满诈欺卖方急于脱手的心境，乘机存心大幅压低5月原油期货价钱，到达逢低购置的目标。本轮邦际油价大幅颠簸，背后还不乏沙特、俄罗斯和美邦三方地缘政事博弈的影子。有剖析以为，沙特和俄罗斯诈欺疫情“演双簧”，从“拼本钱、抢市集、保份额”引爆油价“狂泻”，到“告终史上最大幅度减产答应”但回天无力，无法遏止油价暴跌，已导致数家美邦页岩油气企业停业。这正在客观上打压了美邦页岩油气家产，心有不甘的美邦则诈欺期货市集篡夺订价权，通过压低油价反击俄罗斯和沙特的经济，迫使两邦作出巨大妥协，以鼓舞市集再均衡。

　　需求指出的是，此次跌入负值的，仅限于原油期货合约价，并且仅限于纽交所5月份交割的WTI原油期货，并非现货往还的原油。纽交所6月份交货的油价目前仍旧连结正在每桶20美元上方。邦际上另一大原油期货布伦特，因5月份交货的到期日区别，没有变成卖盘掷售，价钱安定正在25美元/桶上方。瞻望邦际油价走势，跌入负值或为“旷世难逢”，并特别态。跟着更众油气公司减产、停产乃至被并购，市集供需将慢慢收复均衡。