我们再次看到了实物石油市场（需求仍然相当有弹性）和纸质石油市场（基金和 CTA 从未如此悲观）之间前所未有的分歧Monday, September 16, 2024油价要反转？高盛展现了大跌背后的异象，原油金融需求跌至史籍新低的同时，实物需求强劲，净供应量降低。高盛估计布伦特原油下个季度的均匀代价为77美元/桶，即较而今代价反弹近12%。

　　油价崩了！但高盛展现了大跌背后的异象，现货商场和期货商场需求不合远大，一朝库存睹底，油价希望呈现大反转。

　　周二，WTI原油跌幅约5%，报65.27美元/桶，创下2021年12月以还的盘中新低。布伦特原油日内一度下跌4.4%，跌破69美元，这是2021年12月以还初次跌破每桶70美元大合。

　　玄月以还，邦际原油代价已下跌近10%，从本年4月的高点累计下跌22%，进入本领性熊市。

　　各类剖释指出，引爆油价本轮暴跌的要素征求原油商场的供应充溢、需求挂念、取利性卖空招摇等。但高盛正在现货商场看到了其它一番景色。

　　咱们再次看到了实物石油商场（需求依旧相当有弹性）和纸质石油商场（基金和 CTA 从未如斯消极）之间空前绝后的不合。

　　但正在现货商场，高盛外现，因为产量降低和需求苏醒，净供应量呈现降低，与期货商场造成明确比照：

　　只管宏观要素激励掷售，但因为俄罗斯和加拿大产量降低以及咱们预测的中邦需求温和苏醒，咱们可追踪的净供应量上周降低了0.6百万桶/每天。

　　与更强劲的实物需求造成明确比照的是，石油金融需求跌至史籍新低，过去两个月均匀降低了7百万桶/每天。

　　这一不合背后或预示着油价反转，高盛估计布伦特原油下个季度的均匀代价为77美元/桶，即较而今代价反弹近12%：

　　维系现时供应告急的现货商场，若是目前极低的取利头寸（投资者取利举动）慢慢回归平常，以及布伦特原油1个月期货与36个月期货价差明显低估的景况有所克复，油价该当会进一步反弹。咱们估计布伦特原油的代价鄙人个季度的均匀水准将抵达每桶77美元。

　　对付高盛这一展现，金融博客Zerohedged点评称，因为期货商场和实物商场之间空前绝后的不合，正在实物进货强壮的处境下，代价被人工压低，那么很速就会触及库欣恐慌的“油底”，这也许会导致代价大幅上涨，由于猝然间没有可用的实物石油：

　　能够把它联念成2020年4月爆发的境况的镜像，当时石油过剩和无法贮存导致代价暴跌。

　　商场有危险，投资需厉慎。本文不组成个别投资发起，也未切磋到片面用户特别的投资主意、财政景况或必要。用户应切磋本文中的任何意睹、睹地或结论是否相符其特定景况。据此投资，仔肩自信。