2024年1月11日当日Friday, October 25, 2024本周行情记忆：石油石化（申万）指数收2141.41点，下跌3%，跑输沪深300指数1.65pcts，位列申万一级板块涨跌幅榜第27位。

　　原油板块：沙特下调油价叠加中东事态吃紧，本周油价震动激烈。周初沙特发表下调油价，环球油价应声下跌。凭据生意社报道，沙特阿美上周日吐露将下调2月份对全豹地域的原油官方售价，囊括其最大墟市亚洲。凭据金联创报道，对亚洲供应的阿拉伯轻质原油官方发售价比1月份公价每桶下调2美元，每桶比阿曼/迪拜原油均价高1.50美元，为2021年11月份往后最低差价秤谌。受此影响，1月8日，邦际原油期货下跌，WTI原油期货结算价报70.77美元/桶，跌幅为3.04美元（-4.1%）；布伦特原油期货结算价报76.12美元/桶，跌幅2.64美元（-3.4%）。周中中东事态趋于吃紧，油价继而上涨。凭据央视财经报道，外地时代11日，伊朗水师凭据伊朗法院的指令正在阿曼海域被掳了一艘美邦油轮。红海事态方面，美邦邦防部11日发表，为了冲击也门胡塞武装正在红海对过往船只的袭击，美英将对胡塞武装伸开挫折。外地时代12日凌晨，美英出动战役机对胡塞武装限造众地动员空袭，首都萨那、荷台达市内传出爆炸声。受中东地域事态吃紧影响，邦际原油价钱上涨，2024年1月11日当日，布伦特原油期货结算价为77.41美元/桶，较上周下跌0.18美元/桶（-0.23%），较1月10日上涨0.79%；WTI原油期货结算价为72.02美元/桶，较上周下跌0.17美元/桶（-0.24%），较1月10日上涨0.91%。

　　造品油板块：假期已毕汽油需求转淡，柴油开工淡季价钱小幅下跌。假期已毕后，住户私家车出行半径回归刚需，汽油需求转淡。柴油处于需求淡季，且跟着户外基筑等终端用油单元连接停工放假，柴油需求体现相对疲弱。截至2024年1月12日，柴油墟市均价7646元/吨，环比下跌57元/吨（-0.74%），汽油墟市均价8892元/吨，环比下跌24元/吨（-0.27%）。

　　投资战术：炼化及商业：2023年往后，受益于油价企稳、下逛需求苏醒，民营大炼化企业事迹修复清楚，然而PB估值目前仍处于史册底部区间，异日跟着宏观经济稳步复兴，上行弹性弥漫，倡议闭切荣盛石化、恒力石化、东方盛虹。油气开采：环球石化行业资金开支不敷叠加OPEC+减产挺价志愿猛烈，估计异日原油供应端增加有限，即使需求下调，原油坐褥邦仍有才干将原油保卫正在供需紧均衡的形态，受益于油价保卫正在较高秤谌区间内，咱们估计上逛原油龙头具备坚固的结余才干，倡议闭切低估值高分红油气龙头中邦石油、中邦石化。

　　危急提示:（1）环球GDP增速不足预期。（2）地缘政事及弗成抗力事务对油价形成大幅度影响。（3）OPEC+定约修削石油供应盘算的危急。（4）美邦消弭伊朗造裁，伊朗原油疾速回归墟市危急。（5）美邦页岩油资金支付大幅增加。