以沙特为首的OPEC+能够通过调控剩余产能对油价产生更大的边际影响？中国期货交易所【油价回想】截至2024年12月27日当周，油价正在振动中小幅上涨。本周，只管圣诞节假期前夜商场交投平淡，但美邦经济前景持重及11月印度原油进出口量同比伸长，商场短期供需前景乐观，邦际原油价钱反弹上涨，美油重回70闭口上方。截止本周五（12月27日），布伦特、WTI油价判袂为73.79、70.60美元/桶。

　　【油价概念】咱们以为，本轮油价周期的素质正在于需要端，少许产油邦或由过去的份额竞赛战略转为挺价保收益战略，少许产油邦或本身面对增产才具的瓶颈。特别是过往的美、沙、俄鼎足之势方式，演造成方今资金开支严谨和资源劣质化导致产量面对达峰的美邦，与通过OPEC+机制互助正在一同的沙、俄举行的错误称两方博弈，以沙特为首的OPEC+可能通过调控残剩产能对油价发生更大的边际影响。对付他日油价预测，咱们以为，美邦石油开采面对资源劣质化和本钱通胀双重压力，以沙特为首的OPEC+支撑高油价意图和才具仍没有弱化，原油需要偏紧的方式并未产生底子性变革，油价高位支柱依然存正在。而正在新旧能源转型中，原油需求仍正在伸长，环球或将络续众年面对原油供需偏紧题目，中恒久来看油价或将络续支撑中高位。

　　【原油价钱】截至2024年12月27日当周，布伦特原油期货结算价为73.79美元/桶，较上周上升1.23美元/桶（+1.70%）；WTI原油期货结算价为70.60美元/桶，较上周上升1.14美元/桶（+1.64%）；俄罗斯Urals原油现货价为67.43美元/桶，较上周上升0.31美元/桶（+0.46%）；俄罗斯ESPO原油现货价为70.73美元/桶，较上周上升0.95美元/桶（+1.36%）。

　　【海上钻井效劳】截至2024年12月16日当周，环球海上自升式钻井平台数目为385座，较上周削减2座，重要受非洲和中东地域较上周判袂削减1、2台影响；环球海上浮式钻井平台数目为141座，较上周削减2座，个中北美地域和欧洲地域较上周各削减1台。

　　【美邦原油需要】截至2024年12月20日当周，美邦原油产量为1359万桶/天，较上周削减2万桶/天。截至2024年12月27日当周，美邦活动钻机数目为483台，与上周持平。截至2024年12月27日当周，美邦压裂车队数目为201部，较上周削减9部。

　　【美邦原油需求】截至2024年12月20日当周，美邦炼厂原油加工量为1681.6万桶/天，较上周增长20.5万桶/天，美邦炼厂开工率为92.50%，较上周上升0.7pct。

　　【美邦原油库存】截至2024年12月20日当周，美邦原油总库存为8.1亿桶，较上周削减397.7万桶（-0.49%）；计谋原油库存为3.93亿桶，较上周增长26.0万桶（+0.07%）；贸易原油库存为4.17亿桶，较上周削减423.7万桶（-1.01%）；库欣地域原油库存为2268.2万桶，较上周削减32.0万桶（-1.39%）。

　　危机峻素：（1）地缘政事要素对油价显现大幅度的作对。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（3）OPEC+同盟修正石油供应盘算的危机。（4）美邦袪除对伊朗制裁，伊朗原油迅速回归商场的危机。（5）美邦对页岩油临盆环保、融资等计谋调剂的危机。

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