别拿八千多糊弄我？原油期货指数套期保值，浅易来说，便是一种“买保障”的举止。例如，你手里有一堆股票，忧郁股票代价下跌会让你亏钱，于是你通过某种金融器械来对冲这个危险，如此假使股票代价真的下跌了，你也能通过这个“保障”来节减耗费。这种“保障”能够是股指期货，也能够是期权。

　　期货：期货就像一把“双刃剑”，你用它对冲危险的功夫，假使墟市上涨，你也会错过上涨的收益。例如，你用期货对冲股票，结果股票涨了，你的期货头寸就会亏钱，把股票的收益抵消了。

　　期权：期权就敏捷众了。你买了期权，假使墟市下跌，期权能助你对冲危险；但假使墟市上涨，你还能保存股票上涨的收益。例如，你买了认沽期权（一种看跌期权），股票代价下跌时，期权能助你获利，添补股票的耗费；股票代价上涨时，你只必要放弃期权就行，股票的收益还正在。

　　期货：期货必要交保障金，例如20%的保障金。这意味着你用1亿元的资金，只可局限8000万元的仓位（由于20%的资金被保障金占用）。

　　期权：期权只必要支出权力金，例如1%的权力金。这意味着你用1亿元的资金，能够局限9900万元的仓位（由于唯有1%的资金被权力金占用）。况且，期权没有保障金追加的题目，不必忧郁墟市振动导致保障金亏空被强平。

　　期权：期权的计谋特殊灵巧，你能够通过组合众个期权来修建庞杂的对冲计谋。例如，你能够买入认沽期权的同时卖出一样行权价和行权日的认购期权，如此就修建了一个等同于现货空头的头寸。固然你放弃了上涨收益，但能够低重权力金本钱，进步资金结果。

　　期货：期货的代价和墟市走势是线性的，比拟直观。你只消依照墟市走势调解仓位就行。

　　期权：期权的代价长短线性的，受到许众成分的影响，例如行权价、到期时期、振动率等。套期保值时，你必要连续调解期权的比例，例如调解DELTA（期权代价对标的资产代价的敏锐度）和隐含振动率，这就比拟庞杂。

　　期权：期权没有价差收益，但能够通过调解DELTA和隐含振动率来择时谋利，增添收益。

　　期权：假使期权挂钩的标的有分红，例如上证50ETF期权，你会耗费隐含的指数分红收益。

　　期货：期货的本钱苛重是保障金占用本钱。假设期货保障金比例是20%，宗旨收益率是10%，保障金利率是i，那么期货的保障金占用本钱便是20%×10%=2%。

　　期权：期权的本钱苛重是权力金。假设期权权力金是1%，那么期权的本钱便是1%。

　　条件前提：1亿元资产，宗旨年化收益10%，股指期货保障金恳求20%，期权权力金为1%。

　　用期货对冲：保障金占用20%，实质仓位是1亿元×80%=8000万元。收益是8000万元×10%=800万元。

　　用期权对冲：支出1%的权力金，实质仓位是1亿元×(1-1%)=9900万元。收益是9900万元×10%=990万元。

　　当期权费（1%）股指期货保障金比例（20%）×宗旨收益（10%）的功夫，用期权对冲的本钱更小。正在这个例子中，1%2%，因而用期权对冲更划算。

　　期权和期货都能够用来套期保值，但它们的特征和本钱有很大分歧。期权正在对冲危险的同时保存了上涨收益，杠杆更高，计谋更灵巧，但调解庞杂，没有价差收益，还会耗费分红收益。期货则相对浅易，但对冲危险的同时也会错过上涨收益，资金结果较低。

　　投资者正在选拔套期保值器械时，要依照本身的投资宗旨、危险承袭才力和墟市处境来决计。假使祈望对冲危险的同时保存上涨收益，或者资金量较大、祈望进步资金结果，期权或许是更好的选拔。假使谋求浅易直接的对冲计谋，期货也是不错的选拔。

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