今日原油价格走势图下游接货积极性提升美邦总统特朗普默示，政府效力部（DOGE）曾经减削下赶过550亿美元， 削减“虚耗”将导致通货膨胀低落，进而利率会降落。利率走低将提振股市。特朗普称，研讨将DOGE省下的20%资金分给美邦人，也大概用DOGE减削资金的20%来了偿债务。

　　中邦2月LPR出炉，1年期为3.1%，5年期以上为3.6%，已相接4个月维护稳固。近期逆回购操作利率维护稳固，且贸易银行净息差处于史书低位，因而LPR“按兵不动”基础适合预期。

　　央行召开党委集会恳求，落实落细金融助助民营经济25条各项方法。扩张民营企业债券融资周围，加强民营企业债券危急分管，助助民营企业发行科创债券、绿色债券、资产助助证券等融资器材。健康民营中小企业增信轨制，优化物业链供应链金融办事，助助物业链上民营企业便当融资。

　　股指：AI和机械人等科技板块热度不减，央行开释主动钱银策略信号，股指全线上涨，科技板块领涨，全市成交额2.23万亿元，此中IH2502上涨1.25%，IF2502上涨1.19%，IC2502上涨1.53%，IM2502上涨1.94%。资金方面，2月20日融资余额加众67.97亿元至18683.49亿元。从现在环境来看，中美生意构和大概好于预期，我邦互联网等科技企业功绩发挥好于预期，Deepseek的映现仍外资重估中邦资产，央行默示我邦钱银策略要适度宽松，这些要素都利好股指他日发挥，咱们以为股指短期做众热诚仍存，操作上提议做众为主。

　　邦债：不断下跌，10年期邦债活泼券收益率上行至1.70%。本周央行公然市集操作合计净回笼182亿元，受缴税等要素影响，Shibor各样类普及上行，市集资金面仍偏紧，鼓动利率上行。海外美联储暂停降息，集会纪要显示特朗普的开始策略提议激发了美联储对通胀上升的挂念，1月未季调CPI和PPI同比高于预期，美债收益率小幅回落。邦内1月份企业贷款和政府债券同比大幅加众，激动社融周围创史书新高，一线都会商品室第发卖价值环比不断上涨，二三线都会环比总体略降。邦常会默示要锚定发扬对象，因时因势加大逆周期调理力度，推出可感可及的策略方法，市集静待两会闭连策略出台。近期短端资金利率收敛，债券融资本钱高于收益，鼓动短端利率上行，加上社会融资周围完毕“开门红”，权柄市集走强，市集危急偏好晋升，估计期债价值动摇将不断加大，提议权且犹豫，闭心跨种类套利机遇。

　　原油：SC下跌0.95%。天气苛寒，美邦驾车出行削减，取暖需求加众，美邦汽油需求削减而馏分油需求加众之2022年3月份从此最高。单周需求中，美邦石油需求总量日均1965.3万桶，比前一周高2.9万桶。炼油厂开工率降落，美邦原油库存不断加众，制品油库存削减。美邦能源讯息署数据显示，截止2月14日当周，蕴涵策略贮藏正在内的美邦原油库存总量8.27806亿桶，比前一周增加463万桶；美邦贸易原油库存量4.32493亿桶，比前一周增加463万桶；美邦汽油库存总量2.47902亿桶，比前一周降落15万桶；馏分油库存量为1.16564亿桶，比前一周降落205万桶。截止2月14日当周，截止2月14日当周，美邦原油日均产量1349.7万桶，比前周日均产量加众3000桶，比昨年同期日均产量加众19.7万桶；截止2月14日的地方，美邦原油日均产量1342.7万桶，比昨年同期高1.5%。集体原油市集偏空为主，闭心3月初OPEC集会。

　　甲醇：甲醇上涨0.32%。邦内煤（甲醇）制烯烃装备均匀开工负荷正在80.09%，环比降落0.85个百分点。截至2月20日，邦内甲醇集体装备开工负荷为75.02%，环比降落1.10个百分点，较昨年同期晋升1.04个百分点。刚需提货增加且本周集体进口船货卸货数目宽幅缩减，因而沿海集体甲醇库存降落。截至2月20日，沿海地域（江苏、浙江和华南地域）甲醇库存正在104.05万吨（目前库存处于史书的中等地位），比拟2月13日降落2.75万吨，降幅为2.57%，同比上升19.67%。集体沿海地域甲醇可畅通货源预估54.7万吨相近。据卓创资讯不全部统计，估计2月21日至3月9日中邦进口船货到港量正在40.15万-41万吨。甲醇短期偏众为主。

　　聚烯烃：线性LL，中石化安定，中石油安定。拉丝PP，中石化安定，中石油安定。周五，聚烯烃回落为主。目前，基础面聚烯烃自己供需安定，同时受到原油双向动摇的影响。闭心终端开工苏醒行情。目前伴跟着终端开工的伸开期货盘面反弹，总体而言估值秤谌不高，也是2月聚烯烃反弹的首要动力，战略角度众头保值持有为主。

　　玻璃纯碱：周五，玻璃期货延续整顿，基础面角度，长假从此玻璃累库，守候开工后采购需求激动消化玻璃存量库存。他日中期角度，玻璃后市闭心后市消费的驱动以及上逛提供的调理，以及本质供需消化环境。同时，观望房地产策略的变动所带来的后果，以及玻璃企业自己加工利润的变动环境。短期数据层面据卓创资讯统计，本周玻璃坐蓐企业库存5819万重箱，环比加众292万重箱。周五，纯碱期货收阴回落。市集聚焦于提供端的调度环境，仍需求进一步确认基础面的变更。后市角度闭心供需调理的进程，特别是提供端的调度水平以及库存变动，同时闭心下逛玻璃的提供减少的水平。数据层面据卓创资讯统计，本周纯碱库存182.65万吨，环比降落约1万吨。

　　尿素：尿素期货全天振动。现货方面，山东地域尿素行情弱势运转，小颗粒主流出厂成交1770-1810元/吨。临沂市集一手生意商出货参考价值1750-1760元/吨相近，菏泽市集参考价值1750元/吨相近。新闻方面，近期尿素存量装备的短时阻碍使得提供压力映现小幅缓解。本周尿素开工率环比下滑。企业库存去化，尿素价值大幅调涨，下逛接货主动性晋升，助力尿素企业召集出货，库存出现大幅去库。总体而言，目前现在尿素绝对价值偏低，但供需压力偏大，后市尿素价值低位振动为主。

　　橡胶：本周橡胶走势上涨，邦内产区停割，泰邦进入减产季，提供端影响弱化。青岛地域总库存1月从此继续加众，库存周期变更较为清楚，近期库存增量不足预期对价值造成维持，邦内下逛轮胎企业春节后逐渐收复开工，短期胶价正在供应淡季维持较强。

　　钢材：终端需求发挥企稳，基础面角度没有映现不断恶化的环境，新的一年切实用钢需求继续环境需求隆重观望。钢厂目前利润修复，螺纹利润来到50+到100+不等秤谌，热卷利润收复到盈亏平均上方，钢厂复产志愿正在螺纹上相对更强，总产量出现回升态势。螺纹钢的外观消费能否继续安靖仍待观望。他日需求闭心的核心——钢厂复产速率和铁水高度，钢厂增产后何时映现累库拐点。邦内宏观落地，基础面成交不断维持，机警海外带来的闭税扰动，美邦对环球进口钢铁征收25%的闭税，估计短期会有调度，邦内预期维持下下旬偏众意见。

　　铁矿石：原料礼貌在年后铁水产量收复的预期下发挥偏强，铁水产量不断降落的空间不大，钢厂利润环境尚可，复产动能较强，后续高炉复产或将进一步加快，铁矿需求边际回暖。春节时代环球铁矿发运有清楚回升，首要是澳洲发运大幅增加，巴西及非主流发运也有小幅上升。受春节假期停工影响，假期口岸库存仍有所上升。短期策略刺激难改中期供需失衡压力，闭心后续钢厂复产进度。3月之前来看，宏观预期权重较大，基础面生意次之，铁矿石短期调度后偏众对于。

　　贵金属：金银高位振动。本周特朗普默示大概会对汽车、半导体和药品进口征收闭税，令市集担心延续。美邦方面同俄罗斯直接实行构和，俄乌方面有进一步降温态势。马斯克称要对美邦诺克斯堡地下金库实行审计，此前市集不绝有对该金库的黄金贮藏切实性有所疑惑，维护市集对黄金闭心度。此前，黄金直接性的上涨行情发酵来自于对美邦闭税策略的挂念下，黄金实物需求的挤兑。市集对本年黄金前景的看好较为一概，进一步激动了市集抢跑式的上涨。黄金继续向3000闭口倡导挑衅，但当下不断买入黄金的性价比曾经低落，集体或出现收获收场状况，短期美邦方面的实物告急已经是担心靖要素。

　　铜：日间铜价收低。目前精矿加工费总体低位，磨练冶炼产量。蕴涵邦际铜钻研小组正在内的几家机构，估计2025年铜细微供大于求。凭据邦度统计局数据来看，邦内下逛需求总体安靖向好，电网鼓动电力投资高增加，家电产量延续增加，新能源排泄率晋升希望牢固交通兴办行业铜需求，地产数据依然低迷，需求继续闭心。铜价大概宽幅区间动摇。提议闭心美元、黎民币汇率、库存和基差等变动。

　　锌：日间锌价收低。近期精矿加工费继续回升。由邦度统计局数据来看，邦内汽车产销正增加，基筑安靖增加，家电发挥优秀，地产行业刺激策略继续出台。市集预期2025年精矿供应清楚改革，供应大概收复，前期锌价的回落已个人消化产量增加预期，锌价大概宽幅区间动摇。提议闭心美元、黎民币汇率、冶炼产量等。

　　铝：今日沪铝主力合约收涨0.17%。宏观角度，美闭税策略或推升通胀，海外预期频频；邦内钱银宽松倾向较为明晰，且消费刺激策略影响下，商品集体影响或偏众。基础面角度，氧化铝已回调至较低地位，近期北方地域氧化铝厂有检修新闻，盘面低位振动。据SMM新闻，四川等地个人铝厂或接续复产，下逛需求节后继续回暖，型材、合金等症结开工率有所回升。节后电解铝库存已转为累积趋向，但淡季消费好于预期，短期内铝价或高位振动运转。

　　镍：今日沪镍主力合约收跌0.5%。据SMM新闻，印尼RKAB配额审批不断放量，印尼内贸红土镍矿或映现边际宽松的趋向，可出口量有所晋升。印尼新增产能投放，高镍生铁产量小幅走高。镍盐制品库存偏低，价值具备上涨大概性。不锈钢市集邻近假期，厂商库存较为充斥、采买量有限，镍铁需求持稳运转。短期内，盘面价值估计仍旧宽幅振动。

　　碳酸锂：供应端发挥出继续加众态势，构造上锂云母、锂辉石和接受提锂均有加众。需求端12月总体仍维护高位运转，下逛相接地方小幅补库，中央症结资金回笼需求出货志愿加众，形成对现货价值的压力，且仍有节前补库的预期。社会库存正在履历了相接15周去库后，上周度库存发挥映现小拐点，从头发挥出小幅累库态势，但绝对量上仍不清楚；仓单库存迅速收复对盘面价值压力逐渐外露。总体来看价值已经上有顶、下有底，上方受到套保压力和库存压力限制，下方研讨总体需求仍维护偏强，短期仍偏振动运转，闭心下逛备货需求开释。

　　白糖：今日糖价再度冲高回落。现货方面，广西南华木棉花报价上调10元正在6160元/吨，云南南华维护正在5980元/吨。总体而言，巴西榨季产量下调维持市集，而北半球其他产区估计增产；同时市集也不断闭心气候变动，原油价值和邦内消费的变动；其它宏观经济变更也将对糖价发生影响。现在榨季邦内制糖本钱提升利众糖价。战略上，长久看白糖处于增产周期中，但绝对价值处于较低秤谌，进口策略扰动下糖价向下空间相对原糖有限，投资者能够底部区间操作，同时闭心近月交割博弈的环境。

　　生猪：生猪价值不断小幅下跌。凭据涌益接洽的数据，2月20日邦内生猪均价14.89元/公斤，比上一日下的0.07元/公斤。从周期看，节后处于消费淡季，能繁母猪存栏收复后上半年生猪供应希望最先加众。同时市集二次育肥心境加众晦气于近月价值。估计LH05合约动摇区间12500—14500。长久看，跟着24年年中猪价偏高，养殖利润大幅加众，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应映现过剩，价值希望出现弱势振动事态，远期合约能够研讨逢反弹做空。

　　苹果：苹果期货不断上涨。凭据我的农产物网统计，截至2025年2月19日，天下主产区苹果冷库库存量为602.42万吨，环比上周削减40.67万吨，走货较上周环比加快。现货方面，凭据我的农产物网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市集价3.75元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市集价3.75元/斤，与上一日持平。战略上，目前苹果交割博弈加剧，估计AP2505合约动摇区间6000—8000，操作上提议实行低买高卖的区间操作。

　　棉花：今日棉价不断振动。现货方面，中邦棉花价值指数CCindex3128B报价14965元/吨，较上一日-14元/吨。新闻方面，元宵节后棉纺织物业链渐渐启动，跟着纺企接单环境转好，开工热诚不断晋升，大型企业开机抵达八成安排，中小企业开机正在六至七成。据Mysteel农产物数据监测，截至2月20日机负荷上升至68.9%，环比加众15.41%，改良3个月高点。总体而言，目前外棉曾经跌至本钱相近，后市希望出现底部振动式样，研讨到棉花价值向下空间有限，投资者能够逢低买入棉花2505合约。

　　原木：原木期货冲高回落。现货方面，日照港3.9中辐射松报价850元/立方米，较上一日+0元/立方米。新闻方面，新西兰统计局通告的数据显示，新西兰1月原木出口量为1465615立方米，当月对中邦出口原木1367099立方米，占比93%。。总体而言，目前原木市集供需出现弱平均式样，但研讨到原木交割存正在不确定性，且目前原木总体价值处于史书低位，后期原木价值易涨难跌。

　　油脂：今日豆菜粕期价偏强振动。24/25年度加拿大油菜籽出口量为567.21万吨，较上一年度同期的303.12万吨加众87.1%。加拿大油菜籽出口数据提振加菜籽发挥，因而邦内菜粕价值随从上行。同时跟着气候渐渐转暖，水产养殖需求将有所提振，菜粕供需改革提振菜粕价值。2月27日美邦即将发外新年度种植瞻望，因为受到利润较差影响25/26年度美豆种植面积有降落预期。另外，阿根廷气候扰动仍存，南美大豆产量挂念以及新季美邦大豆种植面积预期不断推升美豆期价。邦内进口大豆供应偏紧，连粕期价随从继续上行，估计短期豆粕或不断偏强振动为主。

　　豆菜粕：今日豆菜粕期价偏强振动。24/25年度加拿大油菜籽出口量为567.21万吨，较上一年度同期的303.12万吨加众87.1%。加拿大油菜籽出口数据提振加菜籽发挥，因而邦内菜粕价值随从上行。同时跟着气候渐渐转暖，水产养殖需求将有所提振，菜粕供需改革提振菜粕价值。2月27日美邦即将发外新年度种植瞻望，因为受到利润较差影响25/26年度美豆种植面积有降落预期。另外，阿根廷气候扰动仍存，南美大豆产量挂念以及新季美邦大豆种植面积预期不断推升美豆期价。邦内进口大豆供应偏紧，连粕期价随从继续上行，估计短期豆粕或不断偏强振动为主。

　　【集运欧线%。盘后通告的SCFI欧线美元/TEU，环比降落1.86%，反响运价进入第9周后跌幅放缓。跟着MSK和MSC最先调降3月运价，提涨进入验证期。3月本就处于时令性货量淡季，本年因为挨近长协价叠加节后货量收复以及特朗普闭税策略大概形成的货量动摇等，船司提条件涨。从盘面来看，市集看待3月提涨全部落地也并没有所有计价，04合约动摇区间基础对应中性估值正在大柜3000美金安排，因而MSK和MSC的调降运价基础正在市集预期之内，进入验证期后盘面心境已现降温，但集体调降幅度低于预期，马士基是正在wk10调降的本原大将wk11较wk10又实行了提涨，通报出来的提涨及货量信号并不扫兴，估计短期盘面方向振动，闭心后续其他船司跟降环境及马士基是否会映现再次调降。

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