声明：证券时报力求信息真实、准确2025年4月2日行为填充亚太原油基准订价的期货种类，上海原油期货正在打算之初就将区域现货商场的特质切磋此中。

　　实情上，为更好地供职商场需求，众年来上海期货来往所（以下简称上期所）子公司上海邦际能源来往中央（以下简称INE）不断优化调理上海原油期货现货根底。近年来，依托日益周备的原油现货根底及愈发凸显的亚太区域订价特质，上海原油期货的确有用地为实体物业供应高质地金融供职。

　　我邦原油资源对外依存度较高，自2018年今后进口依存度坚持正在70%以上。数据显示，2024年中邦原油进口总量约为1114万桶/日，此中来自中东区域的原油进口量占比超50%。

　　上海原油期货上市之初就以中质含硫原油为现货标的。可交割油种正在上市初期共七类，包含迪拜（Dubai）原油、上扎库姆（UpperZakum）原油、阿曼（Oman）原油、卡塔尔海洋油（QatarMarine）、巴士拉轻油（BasrahLight）、马西拉（Masira）原油及告成（Shengli）原油。

　　以后，因为伊拉克巴士拉轻油的现货色格消重，以及伊拉克邦度石油营销结构（SOMO）对巴士拉原油等第的从头划分和出口计谋调理，2020—2022年，INE三次修订可交割油种尺度，引入新巴士拉中油（BasrahMedium），以确保上海原油期货交割货源稳定。

　　其余，INE分离于2021年新增穆尔班（Murban）原油、2022年新增图皮（Tupi）原油为上海原油期货可交割油种。通过扩充可交割货源进一步夯实了上海原油期货现货根底，并以众元化货种吸引更众境外投资者插手交割。INE于2022年剔除马西拉原油，紧要是由于2015年也门交兵导致其临盆根本逗留，其后马西拉原油产量坚持低位，出口量亦根本趋零。

　　据中银期货能源切磋员陆茗先容，目前上海原油期货可交割油种共九类，此中七类为中东油种。Kpler数据显示，2024年上海原油期货可交割油种进口量占比约23%，巴士拉中油进口占比小幅抬升至8.2%驾御，阿曼原油进口占比坚持正在7%以上。

　　别的，上海原油期货上市今后累计交割约2.31亿桶（单边，下同），月均交割约292万桶。上海原油期堆栈单累计入库约1.18亿桶，此中中东油种累计入库1.17亿桶，占比超99%；阿曼原油、巴士拉轻油及上扎库姆原油累计入库量位列前三。截至2025年2月，上海原油期堆栈单库存总量为954.1万桶，中东油种的仓单库存量为931.6万桶，占比高达97.64%。

　　值得一提的是，2024年正在现货升贴水收窄的后台下，穆尔班原油进口占比显露必定拉长。同年，上海原油期货的穆尔班原油仓单入库量由零增至524.8万桶，正在必定水准上外示了其期现联动的慎密性。

　　为更好地知足商场交割需求，众年来INE不断扩充上海原油期货的交割库。上期所联系数据显示，截至2024年闭，上海原油期货共有10家交割货仓合计19个存放点，总审定库容1919万方，启用库容1332万方。

　　众年来，INE推出百般物业扶助举动，从指示实体物业以上海原油期货为营业计价基准开头，慢慢加深物业企业对衍生品商场的认知和阐明，正在晋升行业对上海原油期货承认度的同时，助助企业树立危害料理思想，助力联系物业链高质地起色。

　　比方，INE推出的上期“强源助企”原油期货项目，饱吹企业正在现货营业中利用上海原油期货计价。陆茗呈现，该类物业供职项目推出今后，邦内紧要石油营业公司与环球大宗商品营业商主动申请插手。前期插手者考试以上海原油期货价钱为基准价实行巴士拉轻油的现货营业，切磋到巴士拉轻油为可交割油种，操纵上海原油期货价钱实行计价相对付外盘油价而言更具精准性。近年来，项目插手者由主营石油营业公司拓展至民营企业，且计价对象扩展至可交割油种以外的中东油种。

　　以此为契机，联系企业开头利用原油期货优化库存料理，并主动插手交割等枢纽，低重了原油进口本钱，优化了企业的贩卖采购渠道。邦内主营石油公司行为上海原油期货商场的紧要插手方，2024年头次落成期堆栈单出库，然后与集团原油已购现货实行相易，是上海原油期货助力实体物业优化资源设备的外率案例。

　　据陆茗先容，中石油邦际职业有限公司与日本引能仕株式会社（ENEOS）合伙所设大阪邦际石油精制株式会社，其部下千叶炼厂加工所需的主力油种包含穆尔班原油这一上海原油期货可交割油种。为低重炼厂的原料采购本钱，中石油邦际职业有限公司将上期所交割库原油资源与合伙公司已购资源实行换货操作。其日本、新加坡分公司以及华东区域别公司联动配合，正在9月期堆栈单刊出出库后，25万吨（折合约185万桶）穆尔班原油于10月供应至千叶炼厂。此次资源调配印证了中石油集团告捷意会境外炼厂原油供应的新渠道，亦凸显了上海原油期货的确供职实体企业现货需求。

　　看向另日，西安交大客座讲授、独立经济学家景川呈现，期望INE不妨增众可交割原油数目，知足商场插手者的现货需求，应试虑增众交割油种，如WTI原油等，并进一步优化交割机制，增众仓单来往的矫捷性。同时加疾开发和圆满编制巨头的大宗商品根底数据和消息颁发机制，降低中邦大宗商品消息的透后度和消息颁发频率，巩固中邦油气供需根本面临邦际油价的影响力。希望进一步促进石油邦民币结算邦际化，扩充油气等大宗商品进口营业中利用邦民币计价、结算的比例，同时巩固与邦际能源商场的配合与交换。

　　声明：证券时报力图消息的确、确切，著作提及实质仅供参考，不组成实际性投资提议，据此操态度险自担