今年春检启动较早2025/4/13原油期货交易软件受低库存和进口淘汰影响，主流区甲醇价钱拉涨。太仓口岸现货价钱上调32元至2725元/吨；西北陕西产地甲醇价钱持平于2245元/吨；CFR中邦甲醇报价为302.5美元/吨，环比持平。

　　邦内甲醇坐褥工艺以煤和自然气为主。据统计，2024年天下甲醇产能为11256万吨，个中煤制甲醇产能占比80%，制甲醇产能占比8.2%，焦炉气制甲醇产能占比约11%。截至3月21日，邦内主流煤制工艺甲醇开工率为94.04%，环比低落1.5个百分点，同比扩展3.2个百分点；制甲醇开工率为68.8%，环比扩展2.2个百分点，同比低落1.2个百分点。

　　2025年3月，甲醇价钱再现为区间振撼，价钱下方支柱较强。本年春检启动较早，开工率自2月中旬高位回落。截至3月21日，邦内甲醇开工率回落至85%邻近，已络续7周低落，春检利好渐渐兑现，但同比仍偏高。海外甲醇装备方面，上周伊朗两套共计330万吨装备重启，残剩装备估计本周连绵重启。3月全月伊朗发运量估计达45万吨，非伊朗装备3月发船量回升至40万吨，估计4月我邦进口量正在85万吨旁边。

　　我邦甲醇墟市供应较为充盈，履历了前些年的产能投放周期后，产量渐渐趋于宁静，但每年春检和秋检仍会对供应发作影响。同时，我邦也是环球最大的甲醇消费邦，个中烯烃需求占对比高，装备经济性值得重心合心。每年我邦仍需进口局限甲醇，中东是我邦最大的甲醇进口泉源地。每年12月至次年1月是海外坐褥装备限气期，会阶段性酿成进口缩量，加之中东地缘冲突一向，也会对运输端酿成搅扰。

　　截至3月21日当周，甲醇口岸库存低落至80万吨，估计4月或进一步低落至65万~70万吨，对近月价钱酿成支柱。据海合数据，甲醇2月进口量降至同期低位，3月或连接保卫正在53万吨低位程度。3—4月，正在伊朗装备连绵重启预期和进口利润回升影响下，叠加非伊装备回归，估计4月进口量将回升至85万吨旁边。

　　其它，最新数据显示，内地甲醇企业库存程度降至34万吨低位，厂家报价坚挺，主流区域煤制价钱利润回升较疾，正在工业链中估值偏高。

　　3月，甲醇下逛行业受利润影响，古代下逛开工回升不足预期。截至3月21日，西北甲醇企业签单量为6.68万吨，环比扩展0.34万吨；样本甲醇企业订单待发量为24.99万吨，较上期淘汰0.61万吨。烯烃开工率为89.31%，环比低落1.49个百分点；二甲醚开工率为7.31%，环比低落1.2个百分点；甲烷氯化物开工率为77.66%，环比低落3.91个百分点；醋酸开工率为87.83%，环比上升5.25个百分点；甲醛开工率为48.69%，环比低落0.03个百分点。甲醇企业预收订单比拟2月中上旬产生必定水准下滑，同比也有所淘汰。正在“金三银四”古代旺季下，工业需求成色仍需重心旁观。

　　原料煤方面，目前主流区域陕西榆林煤价团体延续涨势，少数煤矿价钱下跌。鄂尔众斯化工煤需求宁静，局限区域铁途运费优惠较大，性价比高的煤矿站台发运需求好转，库存偏低，价钱较为坚挺。但交易商留神阅览，价差不断推涨难度较大。口岸墟市交投气氛回归孤寂，补货权且告一段落，下逛对价钱授与程过活常，局限煤种盘绕指数下浮成交。目前口岸锚地船舶仍处于低位程度，高库存下，口岸疏港压力较大，价钱缺乏有力支柱。团体来看，甲醇各工艺企业利润仍正在修复中。

　　短期来看，供应方面，甲醇开工率高位回落，但仍高于往年同期程度。库存方面，甲醇口岸库存络续7周低落，紧要由于前期海外装备检修超预期，内地甲醇工场库存绝对值也处于史册同期低位。需求方面，下逛受利润不断压缩影响，开工回升力度有限，团体工业需求再现不温不火。期货价钱受宏观和心绪面影响震动幅度较大，目前主力合约贴水现货140元旁边。因为进口预期较强，口岸累库韶华估计延后至4月中下旬，对近月合约影响相对有限，甲醇下方存正在必定支柱，投资者可拣选正在2650元/吨邻近卖出虚值看涨期权。

　　中持久来看，我邦甲醇产量仍旧宁静伸长，明后年邦内新增甲醇项目众为一体装扮备，本质增产幅度或有限。估计2025年甲醇下逛中醋酸、MTBE和BDO安放产能较众，而烯烃大装备众配套甲醇产能。外面上看，来岁邦内甲醇需求增速大于提供增速（4.7%4%），预测邦内甲醇供需略均衡。后期需重心合心海外进口量的影响和下逛投产进度。（作家单元：格林大华期货）