化工行业周报：WTI原油价格创近7年新高DMF、制冷剂持续大涨各地能耗双控战略影响流露，磷化工、金属硅、纯碱、氯碱等子行业开工率受限。另一方面，半导体、新能源原料体贴度连续晋升。

　　本周跟踪的101个化工种类中，共有57个种类代价上涨，12个种类代价下跌，32个种类代价平静。涨幅前五的种类划分是尿素、二甲醚、磷酸、PVA、R134a；而跌幅前五的种类划分是丁二烯、硫酸、黄磷、盐酸、液氯。

　　本周WTI原油收于82.66美元/桶，周涨幅4.17%，创近7年新高；布伦特原油收于84.92美元/桶，周涨幅3.07%。受发电厂诈欺原油发电的恐怕性，各邦相联放宽邦境局部，OPEC+确认11月增产40万桶/日等众重要素的影响，本周油价陆续上行。EIA本周告示数据显示，美邦原油库存上升608.8万桶，升幅高于预期，重要因为精辟油厂原油供应削减导致；汽油库存则削减195.8万桶。美汽油库存连续性降低可睹北美通勤需求逐步收复，同时疫苗普及率的降低促进了环球经济稳步苏醒，估计中期原油代价将处震撼向上态势。

　　本周DMF代价连续上涨，截止周五，凭据百川盈孚，DMF华东商场报价18850元/吨，收盘价较上周上涨30.90%，相较年头低点7925元/吨，已上涨137.85%，连续创史籍新高。需求方面，本周浆料商场代价大幅上扬，下逛浆料树脂协会公布平凡树脂浆料代价上涨2000元/吨，浆料工场开工率连续晋升，DMF现货供应较为紧俏，下逛拿货踊跃性较高。提供方面，本周邦内DMF均匀开工负荷为66.67%，较上周降低4.68%，河南骏化(3万吨/年)、华鲁恒升(10万吨/年)、陕西兴化(10万吨/年)装备还是泊车检修中，另有鲁洋化工、安阳九天装备负荷略有降低。原料端：上逛甲醇、合成氨代价大幅上涨，甲醇华东区域报3700元/吨，收盘较9月初2685元/吨上涨37.80%。DMF-甲醇-液氨价差大幅上涨22.53%至12450元/吨，剩余到达史籍新高。估计DMF代价短期受本钱支持或将进一步的上涨。

　　本周制冷剂代价陆续大涨，截止周五，据百川盈孚数据，R134a、R22、R125商场均价划分为50000元/吨、26000元/吨、53000元/吨，较上周收盘划分上涨21.95%、1.96%、3.92%。个中R134a相较8月初低点18750元/吨，涨幅已高达166.67%，连续创年内新高。需求方面，目前出口需求平静，邦内刚需采购，以长单为主。原料端：R134a重要原料三氯乙烯开工率较低，受原料电石、液氯代价上涨影响，代价大幅上行。目前三氯乙烯商场均价19000元/吨，自9月17日起，近一月代价涨幅高达105.74%。供应端则受能耗双控战略影响，江苏区域R134a装备一共泊车，浙江、广东两地装备也于近期降负荷或检修，导致R134a供应量大幅降低。估计制冷剂全线产物代价短期受供需式样与本钱端支持将延续上涨态势。

　　10月15日，商务部揭晓《2022年化肥进口合税配额总量、分拨规矩及合系步伐》。化肥进口合税配额总量方面与客岁维持相同，2022年化肥进口合税配额总量为1365万吨，个中，尿素330万吨，磷酸二铵690万吨，复合肥345万吨；2022年化肥邦营生意合税配额数目划分为：尿素297万吨，磷酸二铵352万吨，复合肥176万吨；2022年化肥非邦营生意配额数目划分为：尿素33万吨，磷酸二铵338万吨，复合肥169万吨。分拨规矩方面，2022年化肥进口合税配额实行先来先领的分拨方法，配额内尿素、复合肥、磷酸氢二铵进口税率均为1%。

　　周期类行业：细分产物代价摇动加大：截止9月28日，跟踪的产物中76%产物代价环比上涨，个中涨幅越过10%的产物占比38%，5个产物代价环比涨幅越过100%；19%产物代价环比下跌；此外5%产物代价持平。环比8月，9月化工产物代价正在众重战略及上逛原料涨价的情形下涨幅光鲜增长。截止9月27日，WTI代价环比上月上涨9.83%，布伦特原油代价环比上月上涨9.71%。与2020年同期比拟，约74%的化工产物代价同比上涨。行业数据：8月行业PPI指数115.1，环比7月再次上行。正在“双控”配景下，众种化工产物开工受限，不消灭磷化工财产链、硅财产链、纯碱、氯碱等产物代价等陆续走高。长远看好龙头公司正在碳中和配景下的开展。

　　滋长类公司：邦内半导体原料行业处于急速开展期。最初，邦产化正在近来两年恐怕会有较量大的晋升；其次，正在某些产物上，本年也是阶段性求过于供，或者因为原料端影响，个人产物浮现了涨价；研究到之前的事迹基数较低，个人半导体原料公司的事迹弹性出格大。另一方面，受益于下逛新能源汽车行业高速开展，上逛个人原料（如DMC/NMP/PVDF/金属硅等）同样提供偏紧连续涨价，且景气连续年华估计较长。

　　投资倡导：预测十月，体贴自然气、纯碱、磷化工、硅财产链、氯碱等高能耗化工品代价保卫高位乃至陆续走高带来的投资机缘，另一方面，半导体、新能源原料等子行业体贴度连续晋升。中长远来看，跟着剩余连续性超预期，优质化工资产希望迎来代价重估。保举个股：万华化学、荣盛石化、新和成、皇马科技、雅克科技、华鲁恒升、联化科技、桐昆股份、晶瑞电材、万润股份等，体贴东方盛虹、邦瓷原料、合盛硅业、兴发集团等。