白银期货评论但我们认为4月美国CPI与核心PCE环比增速较低于预期先于美联储公告6月利率决议，准期降息25bp，这是自2019年往后的初次降息，而美邦近期布告的经济数据喜忧各半，增进了美联储另日货泉策略走向的不确定性。美邦5月ISM造造业PMI为48.7，低于预期49.6，持续第二个月放缓；美邦5月新增非农就业人数27.2万，大超预期18.5万，赋闲率升至4%，高于预期3.9%，创2022年2月往后新高，数据显示美邦造造业行为放缓，但劳动力墟市仍具韧性。非农数据颁布后，墟市订价美联储2024年降息幅度从49bp降至37bp，墟市押注美联储仅正在12月降息一次，降息预期已降至较低的秤谌，有色金属价钱大幅受挫。但咱们以为4月美邦CPI与重点PCE环比增速较低于预期，通胀有明白的缓解。正在寓居本钱下行的影响下，估计美邦二、三季度的通胀希望不断下行，这将使墟市合于美联储的降息预期从新升温。黄金价钱短期面对调度压力，但历久上行逻辑不改，提倡眷注

　　危险提示：1）邦内经济苏醒不足预期的危险；2）美联储加息胜过预期的危险；3）有色金属价钱大幅下跌的危险。

　　(原题目：中邦银河赐与有色金属引荐评级：美联储降息门途委曲，金属价钱高位调度)

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