最终只能是由华尔街的一家公司来为政府管理和出售这些证券Tuesday, July 2, 2024什么叫股票编者按：美邦雷曼兄弟公司申请倒闭掩护、美林证券被美邦银行收购、美邦政府被迫开始挽救美邦保障业巨头美邦邦际集团等——这场开始于华尔街的金融危殆如“海啸”凡是冲锋着全全国的神经，其广度和深度空前绝后。究竟外明，美邦次贷危殆非但远未到头，况且一经进入新的成长阶段。为此，各邦政府以及银行纷纷接纳一系列步调，以避免邦际金融序次陷入纷乱。那么，“金融海啸”对各邦经济发作众大影响？这场危殆还将若何成长？各邦又该若何应对？就此，本报编辑与几位驻外记者举行了对话。

　　本报驻美邦记者马小宁：美邦次贷危殆已连接14个月。其间，美邦政府接纳了大幅降息、巨额注资、扩充市集活动性等众种格式救市，但均未息灭华尔街熊熊燃烧的金融大火。贝尔斯登、雷曼兄弟公司、美林、房利美、房地美、美邦邦际集团……旧日华尔街一个个叱咤风云的脚色接踵“失陷”，或卖身求存、或被政府接受、或走上倒闭之途。美邦媒体惊呼：华尔街正陷入上世纪30年代大萧条以还最主要的金融危殆中。

　　假使华尔街气象毛骨悚然，但美邦经济学家并未就美邦经济已陷入没落完成共鸣。总体而言，无论官方仍旧媒体，根基仍旧将这一危殆界定为金融危殆，而非更平凡道理上的经济危殆。最新数据显示，美邦团体经济仍正在扩张，而这一数据是正在岁首油价和其他大宗商品价值飞涨的环境下赢得的。假使他日具有不确定性，但目前油价及大宗商品价值的下降也许会为经济增进供给支持。

　　目前，美邦很众重量级经济学家，征求前财长萨默斯、美联储前主席沃克等正在《华尔街日报》上撰文，以为目前华尔街的动荡显示次贷风暴还远未睹底，倘若政府陆续接纳目前一事一议的做法，只可“按下葫芦起了瓢”。他们见地政府应编造性地介入，鉴戒20世纪80年代末、90年代初美邦储贷危殆时的做法，筑设好像清理信任公司的临机缘构，特意汲取和出售倒闭积蓄银行的资产。他们以为，政府究竟上已正在向这一倾向行进。无论是供给290亿美元资帮摩根大通收购贝尔斯登，仍旧接受“两房”，明晰援帮两公司具有或担保的5.3万亿美元的典质贷款，还答允正在公然市集上添置“两房”担保的有价证券，最终只可是由华尔街的一家公司来为政府经管和出售这些证券。

　　编辑：正在反思次贷危殆的经过中，美邦以为导致这场昙花一现金融危殆的出处毕竟是什么？

　　马小宁：美邦舆情将美邦而今的金融编制比喻为“一位处于重症监护的病人”，“病情”已超越了市集自我医治的水平，而“病因”则是众方面的：一是举债过分。方今许众人把股市、房地产泡沫归罪到美联储前主席格林斯潘持久支持低利率计谋，导致告贷价值过低，变相推动私人、家庭或企业去假贷，去搞房地产。2002—2006年间，美邦度庭贷款以每年11%的速率增进，远远抢先了团体经济的增速。金融机构的贷款年增速为10%。而今，因为房价暴跌，许众贷款人无力还款。二是美邦金融羁系组织没有跟上金融成长的脚步。过去10年里，金融业改进屡次，各类令人目炫散乱的衍生品将环球金融机构心如乱麻地合系正在一块，这是此轮金融危殆差别于史册上任何一次金融危殆之处。更倒霉的是，正在经济扩张期内，美邦金融羁系编制生存组织性毛病，如肩负团体经济安祥的美联储只肩负监视贸易银行，而无权羁系投行。投行的羁系方证券生意委员会也只是正在2004年通过繁重交涉后才得回羁系权的。而像美邦邦际集团如此涉猎平凡的巨型公司，根底就处于无人羁系的灰色地带。正在减少羁系的团体氛围下，金融机构正在贪念差遣下敏捷膨胀。正在所谓金融改进所导致的越来越庞杂的操作下，无论是羁系机构，仍旧金融机构自己的高层经管者，都不明晰自己生意所生存的强盛危机。

　　编辑：德邦受此次危殆波及的水平若何，是否产生了金融焦心？德邦的实体经济有无受损？

　　本报驻德邦记者刘华新：美邦这一轮金融危殆发作后，总部正在德邦的欧洲央行行长特里谢立刻示意，欧洲依旧“高度警备”，将死力确保金融市集平常运转。然而，欧洲股市仍旧履历了巨大惊动，独特是法兰克福DAX指数很疾跌至6000点以下，市集焦心心绪陆续舒展。截至19日，欧洲央行和欧洲相合邦度央行联手，已举行4次注资救市，仅第四次就达900亿美元，以巩固市集决心，并推动金融机构间的拆借举止。团体看，欧洲反响较为敏捷。德邦“联邦金融供职羁系局”命令雷曼兄弟正在德邦的分行暂停付出生意，省得发作更大耗费；19日，该局命令从20日零时起，雷曼正在德邦分行不得从事“空头营业”，即不得将德意志银行等至公司的股票“暂借”过来立刻出售，等行情一跌即购回，从而牟取暴利。

　　德邦受到的影响仍是强盛的：一是直接影响，如属于联邦政府的德邦恢复信贷银行正在美邦雷曼兄弟公司申请倒闭当天，还因外汇交流同意而自愿向其转账3.5亿欧元，加上其他与雷曼的生意，总共也许耗费5.36亿欧元。据德邦媒体宣泄，德邦各金融机构因与雷曼兄弟的生意形成的耗费共计也许高达10亿欧元。二是对现有金融编制的决心形成强盛冲锋，特别对美邦自正在市集经济形式发作主要狐疑。

　　德邦工业撮合会主席于尔根·图曼以为，金融危殆的高涨也许还未到来，目前德邦各投资银行的高额假贷生意已不像以前那样顺畅。欧洲央行首席经济学家于尔根·施塔克以为，欧元区邦度会由于此次危殆而扩充财务担任。但凡是以为，欧元区经济还不会因而步入没落。

　　本报驻英邦记者王如君：雷曼兄弟申请倒闭的信息传到英邦后，敏捷正在英邦惹起轩然大波。英邦股市以及一系列金融公司也是顿觉地震山摇。15日至19日英邦股市产生了“过山车式”的翻腾，伦敦金融城著名金融巨子岌岌可危，整体英邦金融业险象环生，特别是英邦界限最大的房贷银行哈利法克斯银行股价狂泻，颇有大厦将倾之势。

　　正在危境合头，英邦政府、英格兰银行以及金融供职羁系局紧张作为。英格兰银行15日向市集供给3日期的50亿英镑贷款，16日又通告注资200亿英镑。与此同时，英邦政府接纳敏捷作为插足救市。正在宰衡布朗的踊跃促动之下，通过3天重要激烈的斡旋与交涉，劳埃德莱斯银行18日以122亿英镑并购了哈利法克斯银行。其余，18日英格兰银行插足环球六大央行的联手注资作为。这一系列作为发作了成绩，和环球股市相似，伦敦股市19日涌现了热烈反弹。具有风向标功用的《金融时报》100种股票均匀价值指数猛升8.8%，创下了该指数24年史册的最大单日涨幅。英邦政府及英格兰银行众方开始，稳重应对，根基上赢得了初期告捷。

　　明白人士以为，看待这场环球性的金融危殆，英邦方面接收了昨年统治北岩银行危殆时作为迟笨的教训，此次应对步调比力妥当。然而，他日离间如故苛酷。假使金融风暴目前有所减缓，但英邦经济总体气象并不乐观，金融市集仍有再度涌现动荡的也许。目前，英邦通货膨胀率上升到了4.7%,赋闲率5.5%，房市已是持久不振，私人消费也是无精打采。众项呈文近来预测，英邦经济本年下半年至来岁初将陷入没落。再加上邦际大境况不佳，伦敦金融城只可正在谨小慎微中过日子。

　　本报驻俄罗斯记者张光政：全国金融市集动荡正在俄罗斯惹起了焦心。雷曼兄弟公司15日通告申请倒闭掩护后，俄罗斯各大证券生意所指数疾速下跌，创下自1998年8月俄金融危殆以还的最大跌幅。17日和18日，为避免陆续下滑，俄两家证交所被迫暂停生意，19日复盘。

　　俄罗斯副总理茹科夫正在19日揭幕的索契邦际经济论坛上示意，假使金融市集不稳，俄邦内坐褥总值、工业坐褥和投资仍将依旧高速增进势头。他预测本年俄邦内坐褥总值的增幅约为8%。俄总统梅德韦杰夫18日正在克里姆林宫召开的经济题目紧张聚会上提议政府划拨5000亿卢布安祥证券市集，此中2500亿卢布直接从联邦预算中拨付。他独特夸大，“这需求立刻作为”。其余，俄罗斯央行裁夺下降贷款利率，俄财务部筹算拨款600亿卢布用于住房典质贷款。俄还打定执行减税谋略。俄财务部长库德林示意，从本年10月1日起，原油和石油产物的出口合税将从每吨485.8美元降到每吨372美元。他说，这可能使石油公司和石油加工公司保存55亿美元的资金。明白人士以为，石油股票行动俄证券市集上的“火车头”，获得了政府实时的“燃料补给”，将陆续被市集看好。

　　本报驻巴西记者吴志华：受美邦金融危殆的影响，巴西圣保罗股市热烈动荡。9月15日，圣保罗股市迎来“玄色礼拜一”，股指猛跌7.59%，成为“9·11”变乱以还跌幅最惨的一天。16日，受美邦政府出资挽救美邦邦际集团影响，圣保罗股市回升1.68%。不外，这种景气仅支持了一天。17日股市刚开张就跌，当日股指跌到了2007年4月以还最低点。18日下昼，股市“众云转晴”，股指回升，结果以48422点收盘。19日，美邦政府出台应对信贷危殆的一揽子谋略后，圣保罗股市再次受到煽动，股指一天内上涨了9.57%，成为“9·11”变乱后单日升幅最大的一天。

　　巴西股市两起两落，外汇市集风向骤转，已成为巴西街叙巷议的热门话题，本地媒体对此也是评论纷纷，报道连篇累牍。然而，迄今为止，美邦金融危殆还没有波及到巴西其他金融部分。银行业、保障业和房地产以及其他经济部分都泰然处之，沉着应对，尚未传出有金融机构受瓜葛而面对倒闭倒闭的信息。

　　巴西外贸协会副会长若泽·阿古斯特计算，巴西外贸陆续8年顺差的“蜜月期”也许竣事，来岁将迎来外贸逆差。

　　为了应付市集动荡、安祥投资人决心，巴西政府频频夸大邦内经济是安祥的，并示意要扩充政府信贷资金和合时干涉外汇市集。克日，巴西总统卢拉众次讲线众亿美元外汇储藏，邦内经济正在市集需求拉动下陆续增进，巴西出口市集众元化，并不依赖于美邦。他还示意，巴西政府将为那些受到美邦金融危殆影响的企业供给信贷援帮。巴西经济社会斥地银行随后也示意，打定动用大方资金为受困企业供给信贷援帮，以接济它们度过难合。

　　本报驻泰邦记者任筑民：泰邦重心银行示意，雷曼兄弟申请倒闭掩护对泰邦金融机构的影响有限，来由是雷曼正在泰邦没有设立分行，泰邦贸易银行与雷曼的生意量也不大。泰邦14家贸易银行提交的原料显示，贸易银行共持有雷曼兄弟信贷和债券43亿铢，约计1.24亿美元，占泰邦贸易银行正在海外投资总额1020亿铢的1.3%，处正在较低水准，不会摇荡泰邦银行编制的安祥性。受影响最大的是泰邦最大的贸易银行——盘谷银行，持有雷曼兄弟35亿铢的债券，折合1.02亿美元。雷曼正在泰邦为两三家不动产上市公司放贷，投资斥地的项目尚未落成。雷曼倒闭也许导致这些项目暂缓，此中一家受影响的上市房地产公司股票下跌30%。

　　泰邦重心银行行长示意，总体而言，美邦金融风暴不会对泰邦金融机构带来直接影响。泰邦邦内金融机构的资金活动性仍处于优良水准，央行无需特别注入资金，但将亲昵追踪事态成长，正在须要时将注入资金。泰邦履历1997年金融危殆之后，危机认识大大巩固。通过金融机构内部调动，泰邦贸易银行的金融根源尤其稳定。

　　目前泰邦涌现的题目是资金外流。美邦投资者正正在?售其正在亚洲的资产，收回资金以接济母公司。本年以还，外资已从泰邦股市抽走1200亿铢的资金，股市团体下跌31%，居东盟之首。新总理颂猜已与财务部、央行及证交所商量，打定筑设独特基金安祥股市。

　　本报驻印度记者王磊：环球金融焦心舒展，印度也未能幸免。和其他邦度相似，开始出现出这种焦心心绪的即是股市。印度孟买股市敏锐30指数15日蒙受重挫，当日跌幅高达3.35%，后又陆续下挫，直至19日才起初反弹。因为近几周来外资的巨额撤离，印度汇市惊动加剧，印度钱币卢比连接大幅贬值，两个月来的贬值幅度就已抢先10%，卢比对美元比价创出两年来新低。

　　印度尼赫鲁大学教育谢钢示意，从短期看，此次金融危殆将导致一天命目受雇于外资公司的员工赋闲，外资大面积撤离以及投资的减缓；从持久看，将影响印度的经济增进速率。印度的出口外包生意也将受到肯定的负面影响。印度有很众讯息技艺公司都与西方金融巨头签有合同，这些公司的盈余材干将敏捷降低，赋闲人数扩充，工资薪酬会随之下降，绝望心绪也将进一步正在业内舒展。印度房地工业界人士示意，印度房地产市集也将受到冲锋。为阻挠通胀，印度央行陆续加息的计谋已迫使很众房地产商寻求外资援帮，恰遇此次金融危殆和外资撤离，印度房地工业界已面对重重坚苦，危殆将渐渐映现。正在印度普及大众中，也有相当一面人以为，外资银行并不牢靠，以至有人一经起初从外资银行向本土银行转账。

　　亚洲斥地银行揭晓的亚洲成长瞻望呈文显示，亚行已调低了对印度经济增速的预期。呈文称印度2008至2009财年的经济增进速率将下降至7.4%，下一个财年还将陆续下降到7%。

　　连日来，印度媒体也正在陆续召唤政府出台步调，补救股市和汇市。印度储藏银行一经出台踊跃步骤，向汇市注资近3000亿卢比，以期扩充活动性，力挺陆续贬值的卢比。印度央行的步骤收到了肯定的成绩，孟买股市19日反弹达5.46%。

　　印度孟买天使证券研讨部肩负人希腾斯·阿格雷瓦尔示意，此次危殆是投资银行的投资活动形成的危殆，而并非是整体银行编造运作机造的危殆。印度重心政府谋略委员会副主席蒙特克·辛格·阿卢瓦利亚也示意，此次危殆将不会对印度的金融编造形成巨大冲锋。

　　谢钢教育以为，印度的经济将正在此次华尔街地动中受到少许影响，但因为印度邦内市集对外盛开度较低，对外依存度较小，因而受美邦金融危殆波及范畴非常有限，不会有大的障碍。印度目前受到通货膨胀的困扰，但经济团体上是健壮的，就像是一个身体健旺的人，固然被狠狠一击，会感触少许困苦，但很疾就可能还原过来。

　　(本报编辑 吕 鸿 吴成良 本报驻外记者 马小宁 刘华新 王如君 张光政 吴志华 任筑民 王 磊)