股票公司公司有望进入成长新阶段山西证券股份有限公司徐风,刘斌近期对中邦中车实行探索并揭晓了探索呈文《增购与维保共振，轨交设备交易进入景气新阶段》，本呈文对中邦中车给出买入评级，如今股价为7.14元。

　　公司“双赛道、双集群”构造初睹功能，轨交交易苏醒成为近期发展的主要支柱。2023年公司营收触底反弹，依然进步2019年秤谌。近年来，公司踊跃构造轨道交通设备和洁净能源设备“双赛道”，酿成整车（机）和主题编制、零部件的“双集群”繁荣构造。2023年，公司买卖收入2342.62亿元，同比+5.08%，归母净利117.12亿元，同比+0.5%。此中，轨交板块（铁道设备+城规与都市根本办法）触底反弹，营收占比63.4%，同比+6.9%；非轨交板块（新财产+摩登任事）稳步增进，营收占比36.6%，同比+2.0%。

　　铁道客、货运目标延续改进高，公司轨交交易希望展示加快增进，动车组新制、高级修订单增势喜人。

　　铁道运输主题目标向好，希望支柱本钱开支：（1）客运冲破性增进：24年1-7月，寰宇铁道累计运输游客25.22亿人，同比+15.7%，创史书同期新高，暑运数据亮眼，7月1日-8月12日，寰宇铁道累计发送暑运游客同比+6.1%。（2）货运相连3个月同增：24年1-7月，邦度铁道累计发送货色22.57亿吨，同比转正，yoy+0.1%；此中，5-7月发送货色量同比阔别增进2.9%、6.1%、3.1%。（3）邦铁剩余向好，固定投资增进：邦铁集团2023年实行扭亏，24Q1收入续增，24年1-7月累计固定资产投资4102亿元，同比+10.5%。

　　动车组新制和大修招标订单增势喜人，验证行业景心胸向上：（1）新制招标：高速动车组今岁首度招标165组，已进步2023年终年招标量（164组）。（2）大修招标：24年两次招标，四级修268.25组，五级修509组，合计777.25组；此中，第二批招标，五级修招标302组，环比+45.9%。（3）2024年1-7月，中车新签动车组高级修合同正在284.6亿元，远超23年终年72.7亿元。

　　受益于开发更新，老旧内燃机车希望加快落选：《老旧型铁道内燃机车落选更新处分想法（搜求偏睹稿）》指出，自2027年始，抵达报废使用年限的老旧型铁道内燃机车该当周到退出铁道运输墟市，约0.78万台老旧内燃机

　　车待调换；中车环球首发7款新能源机车，有“内燃发起机+动力电池”“动力电池”以及“氢燃料电池”三种动力摆设，涵盖1000千瓦到2000千瓦众种功率，可周到满意邦外里钢铁冶金、矿产、电力、煤炭、口岸等企业铁道运输场景须要。

　　海外墟市仍有空间，一带一齐希望功劳增量：将来几年，环球轨交设备墟市需求分裂，欧洲要紧是英邦、德邦的机车需求；中东和非洲需求要紧是大型交钥匙工程；亚洲地域估计印度墟市强劲增进。公司助力了以“雅万高铁”为代外的标杆项目，赢得踊跃树范成绩。将来，公司希望正在东南亚、中东、拉美等“一带一齐”邦度项目中接续施展上风。举动中邦制作的咭片，将来出海前景可期。

　　公司是环球轨交设备龙头，同时踊跃打制新财产，依然修建了“双赛道、双集群”方式。正在增购与维保需求策动下，轨交设备交易进入景气周期，公司希望进入发展新阶段。

　　中短期，动车增购、高级修招标络续增进，希望给公司带来功绩增量；开发更新策略鞭策新能源机车对内燃机车调换，机车设备希望量价齐升。

　　中永远，动车与城轨维保交易占比延续晋升，叠加海外墟市拓展，公司轨交板块希望维系稳中有升；新财产矩阵络续完竣，公司竞赛力络续晋升，希望实行越过式繁荣，助力公司掀开发展空间。

　　危急提示：寰宇铁道客运量增进不足预期；货运量增进不足预期；邦铁投资不足预期；城轨交易苏醒不足预期；公司海外拓展不足预期；公司新财产竞赛加剧等。

　　证券之星数据中央按照近三年揭晓的研报数据算计，邦金证券满正在朋探索员团队对该股探索较为长远，近三年预测切实度均值为79.52%，其预测2024年度归属净利润为剩余137.12亿，按照现价换算的预测PE为14.94。

　　该股比来90天内共有14家机构给出评级，买入评级10家，增持评级3家，中性评级1家；过去90天内机构对象均价为9.03。

　　证券之星估值解析提示中邦中车剩余才气通常，将来营收获长性通常。归纳基础面各维度看，股价合理。更众

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