mt5官网下载同时在2510合约上做空近年来，跟着地产需求的下滑，钢材市集供需布局趋势宽松，计谋预期对市集的影响较大，螺纹钢价差布局展现彰着改观，期现基差赓续退缩，渐渐转向“近弱远强”的Contango布局。

　　螺纹钢基差和跨期价差史籍数据比拟：2021年之前，螺纹钢基差民众正在0元/吨以上，越发是2016年之后，现货供需布局刷新，供应相对偏紧，价值较为强势。2017年螺纹钢基差最高贵过1000元/吨，2018—2020年正在0~400元/吨震动。2021年螺纹钢期货价值震动加大，基差最低下探至-400元/吨，最高800元/吨。2022年之后，基差震动区间收窄，众处于-100~200元/吨区间。2024年上半年螺纹钢基差基础为负值，8月中旬先导渐渐转正。全体看，近年来螺纹钢供需宽松格式加剧，展示“近弱远强”的Contango布局。

　　从螺纹钢期货近远月合约价差看，本年以还，无论是2410与2501合约，仍然2501与2505合约价差均退缩至负值。此中，年头螺纹钢期货2410与2501合约价差最高到达50元/吨，3月退缩至20元/吨以内，5月转负，8月到达-108元/吨，9月再度退缩至-140元/吨。

　　比拟史籍数据能够呈现，螺纹钢期货2410与2501合约价差震动范畴已由此前的0~200元/吨下行至-140~50元/吨。同时，2501与2505合约价差震动区间也有所下移，5月正在0元/吨邻近，8月降至-90元/吨。

　　而今，螺纹钢2505与2510合约价差走缩的空间更大，近两年最低价差均打破了-150元/吨，且苛重展现正在4月到5月合约交割之前。一方面，“金三银四”旺季不旺令近月合约跌势彰着；另一方面，归纳探讨接货后的溢价空间和出卖渠道，螺纹钢5月合约的接货意图往往较低。

　　从螺纹钢2505和2510合约间无危害套利本钱角度看，企业能够正在2405合约上接货，正在近月合约做众，同时正在2510合约上做空。以2024年12月25日盘面收盘价举动近远月合约进场价值，折算资金利钱以及仓储生意手续费等众项用度后的估算结果显示，螺纹钢2505和2510合约正向跨期套利外面本钱约131元/吨，这意味着，唯有当10月合约价值和5月合约价值的差值高于131元/吨时，才会带来无危害套利时机。

　　综上，近年来，跟着房地产用钢需求的转弱，玄色系供需宽松的格式有所加剧，同时，家产进入新一轮需要侧布局优化阶段，以及宏观计谋预期的巩固，导致市集展示明明显的“实际偏弱，预期偏强”特色，也使得螺纹钢现货和期货价差渐渐收窄乃至转负，合约之间的价差也改观为“近弱远强”的Contango布局。别的，对螺纹钢期货2505和2510合约来说，2025年上半年将面对加征闭税的危害，二三季度会是计谋发力的枢纽点，相较而言，10月合约的价值走势或强于5月合约，于是，螺纹钢2505和2510合约适合区间内高位反套战术。遵循外面本钱计较，反套区间能够设定正在-130~0元/吨，若参考近年来的价值震动区间，能够妥善放宽至-150~0元/吨。但须要属意的是，假若基础面和宏观经济情景展现较大改观，须要合时作出调度。（作家单元：中邦期货）