原油现在行情走势从传统下游需求来看本年岁首，甲醇期货主力合约冲高后延续回落，春节假期后保护区间动摇走势。3月后估计伊朗气温回升、泊车装配渐渐重启、甲醇进口量着手回升，甲醇代价或进一步走弱。

　　本钱方面，元宵节后化工企业一连复工，供应渐渐复原，到厂煤价一贯下调。联系数据显示，内蒙古5500大卡原料煤到厂价约550元／吨，陕西5800大卡原料煤到厂价约600元／吨。利润方面，截至2月19日，煤制甲醇周度均匀利润（按照全部本钱折算）为400元／吨，较上周下跌20元／吨；煤制甲醇周度均匀利润（按照现金流本钱折算）为600元／吨，较上周下跌25元吨。近期天色预告显示，南方气温与往年同期比拟偏高，因而本年煤炭需求同比概略率低重，后续煤炭本钱的支持力度仍然较弱。原料自然气制甲醇来看，2025年岁首限力气度不大，西南主流气头装配均已复原，且有利润。

　　上逛供应端，受高利润支持，截至上周，中邦甲醇商场开工为90.99%，集体开工率保护相对高位。值得属意的是，2024年煤制甲醇装配秋季检修偏少，2025年春季检修大概较众。目前，联系企业的检修谋略如下：新能和久泰大道谋略3月中旬着手检修，荣信二期谋略3月底着手检修，荣信一期谋略5月着手检修，大道西北能源和河南能源2月底有轮检谋略，鹤壁大化中新总共泊车检修。借使后续上逛甲醇企业库存偏低，无数厂家排库压力较小，内地甲醇现货代价大概强于口岸。

　　进口方面，估计本年2月进口伊朗货源约25万吨，进口非伊货源小幅删除至38万吨支配，总进口量估计正在60万吨支配，环比低重近50%，进口压力明明减轻，口岸大概延续去库趋向。中期来看，伊朗邦内气温明明回升后，伊朗制甲醇装配概略率于2月下旬至3月一连重启，3月进口复原还是较慢，3月南美货源到港量环比低重，东南亚装配重启不足预期，估计3月总进口量仍正在60万吨支配，和2月相差不大。然而，商场大概提前计价3月伊朗装配重启，4月伊朗提供量明显加众，甲醇期货2505合约存正在提前下跌的大概性。

　　需求方面，从守旧下逛需求来看，甲醛无数区域的小厂一经开工，守旧需求仍正在复原；个别烯烃询价采购，MTO装配正在前期保护低负荷的处境下，兴兴、富德有重启谋略，MTO需求或有必然回升。

　　口岸库存方面，截至2月19日，中邦甲醇口岸库存总量为100.12万吨，较上一期数据加众3.18万吨。近期邦产货源添补以及外轮鸠集抵港，库存累积明明。正在需求复原的处境下，口岸库存大概小幅低重，但伊朗装配重启预期较强，估计后续口岸现货难以保护较高的代价。

　　集体来看，伊朗的制甲醇装配3月渐渐重启，届时我邦甲醇进口量估计明明回升，正在商场提前计价伊朗进口回归之后，甲醇期货代价重心或有所下移。投资者可延续合切伊朗自然气制甲醇装配重启的期间节点、内地煤制甲醇装配的春检处境以及进口量回归的期间节点，正在港供词给偏众、内地提供偏紧的处境下，估计口岸甲醇代价走势弱于内地。（作家单元：中信筑投期货）